冬儲旺季開始發(fā)力     沿海運(yùn)價大幅上漲

　　本周，寒冷空氣席卷，沿海地區(qū)氣溫大幅下滑，取暖用電需求明顯增長，并持續(xù)拉升煤炭耗量。加上煤炭供給依舊緊張，下游采購積極性不斷升溫，租船需求提振，沿海散貨運(yùn)輸市場旺季特征顯現(xiàn)，運(yùn)價大幅上漲。12月4日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的中國沿海（散貨）綜合運(yùn)價指數(shù)報收1198.49點(diǎn)，較上周上漲3.4%。

　　煤炭市場：市場需求方面：進(jìn)入12月，冬儲煤旺季特征開始顯現(xiàn)，冷空氣影響下，各地均開啟取暖模式，用電需求增長空間釋放。尤其隨著降溫區(qū)域南擴(kuò)，沿海電廠日耗煤量增長明顯。而水力發(fā)電迎來枯水期，此消彼長，冬季用煤高峰期開啟。此外，由于煤炭供給恢復(fù)跟不上需求增長步伐，煤炭緊缺情況加劇，煤炭現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲。加之部分沿海電廠煤炭庫存不斷下探，保供壓力驟增。多方利好影響下，下游補(bǔ)庫積極性明顯提升。煤炭價格方面： 在保供穩(wěn)價政策的推動下，大秦線持續(xù)發(fā)力，日均調(diào)入量攀升至高位。但今年“拉尼娜”現(xiàn)象影響下的冷冬初步顯現(xiàn)，尤其進(jìn)入12月后，大范圍降溫降雪天氣對煤炭需求的提振效果明顯。環(huán)渤海港口日均調(diào)出量相較調(diào)入量增長更快，調(diào)入不及調(diào)出，部分優(yōu)質(zhì)煤種缺貨嚴(yán)重。而貿(mào)易商也在捂盤惜售，供需緊張格局加劇，煤炭價格大幅上漲，發(fā)熱量5500大卡動力煤現(xiàn)貨價格環(huán)比上漲17元/噸。運(yùn)價走勢方面：冬季天冷因素持續(xù)發(fā)力，供暖需求出現(xiàn)較快增長，電廠日耗明顯提升。煤炭價格維持偏強(qiáng)走勢，下游采購積極性明顯升溫，租船熱情提振。而運(yùn)力方面，受北方港口現(xiàn)貨資源緊張、寒冷空氣以及安全事故等因素影響，船舶等港時間普遍拉長。運(yùn)力供不應(yīng)求，船東挺價情緒較濃，沿海煤炭運(yùn)價加速上漲。

　　12月4日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的煤炭貨種運(yùn)價指數(shù)報收1247.87點(diǎn)，較上周上漲3.6%。12月4日，中國沿海煤炭運(yùn)價指數(shù)（CBCFI）報收1030.61點(diǎn)，較上周五上漲7.7%，其中，秦皇島-張家港（4-5萬dwt）航線運(yùn)價為43.9元/噸，與上周五上漲2.9元/噸。華南航線，秦皇島-廣州（6-7萬dwt）航線運(yùn)價為48.0元/噸，較上周五上漲4.2元/噸。

　　近期，全國各地氣溫迅速下降，北方飄雪，建筑工地施工受到天氣影響，終端需求出現(xiàn)走弱的跡象。加上秋冬季環(huán)保限產(chǎn)、鋼廠利潤有所縮減、成材高庫存等情況，影響鋼廠采購熱情。不過，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)加速恢復(fù)，下游用鋼行業(yè)表現(xiàn)均較為亮眼，鋼廠情緒較為樂觀，冬儲累庫積極。在下游鋼材需求支撐下，鋼廠方面冬儲補(bǔ)庫節(jié)奏平穩(wěn)，鐵礦石運(yùn)輸需求不減，運(yùn)價穩(wěn)步上漲。12月4日，沿海金屬礦石貨種運(yùn)價指數(shù)報收1153.87點(diǎn)，較上周上漲3.1%。

　　目前，產(chǎn)區(qū)挺價氛圍強(qiáng)烈，玉米價格攀升高位，部分飼料企業(yè)使用小麥替代玉米，進(jìn)口玉米及進(jìn)口替代谷物數(shù)量也明顯增加，南方銷區(qū)對采購玉米的迫切性有所減弱。北方錦州、鲅魚圈等港口庫存積壓，庫存水平逼近歷史同期高位。受南方銷區(qū)將需求轉(zhuǎn)向替代谷物及進(jìn)口糧食，南北貿(mào)易需求不強(qiáng)，銷區(qū)到貨仍以陳糧為主，糧食運(yùn)價跟漲煤炭運(yùn)價。12月4日，沿海糧食貨種運(yùn)價指數(shù)報1071.29點(diǎn)，較上周上漲12.4%。

　　北方正式入冬，受低溫影響，部分工礦企業(yè)、基建項目柴油剛性需求有所下滑，汽油需求較為平穩(wěn)。不過，原油價格提振，全國油價12月4日零點(diǎn)相繼上漲，92號汽油每升上漲0.2元；95號汽油每升上漲0.21元；0號柴油每升上漲0.21元。終端客戶提前補(bǔ)貨，也有個別貿(mào)易商有囤貨行為。原油強(qiáng)勢反彈對汽油投機(jī)需求提振更為明顯，貿(mào)易商抄底及主營外采均有增加，運(yùn)輸需求轉(zhuǎn)好，運(yùn)力略顯緊張，運(yùn)價上漲。12月4日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的中國沿海成品油運(yùn)價指數(shù)（CCTFI）報收1080.15點(diǎn)，較上周上漲1.3%。