動力煤期貨受春節(jié)煤礦不放假、庫存累積影響，在節(jié)后第一個(gè)交易日迅速下 跌，主力合約 2105 周五收盤于 603.8，跌幅為 4.22%；產(chǎn)地指數(shù)，從汾渭能源了解到，截 至 2 月 18 日榆林 5800 大卡指數(shù) 508 元，周環(huán)比不變；鄂爾多斯 5500 大卡指數(shù) 419 元， 周環(huán)比降 12 元；大同 5500 大卡指數(shù) 541 元，周環(huán)比不變。 

    港口方面：截止到 2 月 19 號，北方四港鐵路日均調(diào)入量為 131（相比之前一統(tǒng)計(jì)周減少 29），煤炭庫存合計(jì) 1392 萬噸（相比 2 月 10 日增加 235 萬噸）。其中，秦皇島港煤炭庫 存 544 萬噸（相比 2 月 10 日增加 38 萬噸），曹妃甸港煤炭庫存 370 萬噸（相比 2 月 10 日增加 69 萬噸），京唐港煤炭庫存 198 萬噸（相比 2 月 10 日增加 53 萬噸），黃驊港煤炭 庫存 280 萬噸（相比 2 月 10 日增加 75 萬噸）。 

     電廠方面： 截止到 2 月 10 日，沿海八省重點(diǎn)電廠電煤庫存 2453 萬噸，庫存在逐步的增加當(dāng) 中。當(dāng)日耗煤 138 萬噸，耗煤量進(jìn)一步減少。當(dāng)日供煤量 149 萬噸，供煤量整體處于減 少中�？捎锰鞌�(shù)為 18 天。隨著氣溫回升，以及煤礦保供生產(chǎn)的增長，外加春節(jié)等因素， 電廠庫存逐步處于逐步增長中，庫存為可控的狀態(tài)。    

    海運(yùn)費(fèi)：春節(jié)假期期間，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）逐步上漲之中，2 月 19 日收于 1698 個(gè)點(diǎn)，相比于 2 月 10 日增長增加 395 個(gè)點(diǎn)。截至 2 月 10 日中國沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù) （OCFI 綜合指數(shù)）報(bào) 685.38。 

    觀點(diǎn)： 春節(jié)前受保供與天氣轉(zhuǎn)暖影響，生產(chǎn)逐步增加、下游需求逐步減少，造成煤價(jià) 大幅度下跌，春節(jié)期間大中型煤礦不放假，部分煤礦庫存見頂，不得不減少來緩解壓 力。為了緩解當(dāng)前的壓力，陜西榆林地區(qū)部分在產(chǎn)煤礦實(shí)行一班制生產(chǎn)，煤炭價(jià)格不斷下跌，區(qū)域內(nèi)煤價(jià)穩(wěn)中下調(diào) 10-64 元/噸左右。內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)煤炭公路日銷量較春 節(jié)假期期間有所提升，但因需求喂完全啟動，因此還處于相對的低位，區(qū)域內(nèi)煤價(jià)下調(diào) 15-60 元/噸左右；港口方面，假期期間港口庫存累積迅速，北方四港庫存已經(jīng)悄悄攀升至近 5 年的高位。由于港口以保長協(xié)為主，因此市場煤不斷跌價(jià)，貿(mào)易商希望降價(jià)銷 售。終端用戶采購需求冷清，詢貨偏少且壓價(jià)嚴(yán)重，因此成交十分冷清；進(jìn)口煤方面， 目前國際市場煤炭需求升溫，因此海運(yùn)費(fèi)不斷的上漲，因此印尼煤報(bào)價(jià)相對于節(jié)前上漲 不少，但國內(nèi)因煤炭供應(yīng)充足，而且煤價(jià)依然處于下跌階段，因此國內(nèi)對外煤的采購依 然持觀望態(tài)度，實(shí)際成交稀少；需求方面，節(jié)前氣溫回暖使得下游企業(yè)日耗減少，外加 供應(yīng)有保障下，下游電廠庫存逐步攀升之中。春節(jié)假期下游非電煤企業(yè)大多放假回家， 因此短期內(nèi)國內(nèi)對動力煤需求還是偏少；供應(yīng)方面，春節(jié)期間大部門煤礦都在年產(chǎn)沒有 放假，供應(yīng)是逐步的提高，長協(xié)煤十分充足，而且進(jìn)口煤也會對供應(yīng)進(jìn)行一個(gè)邊際的補(bǔ) 充。