1、需求方面：本周熱卷表觀(guān)消費(fèi)出現(xiàn)一定回落，從當(dāng)前制造業(yè)恢復(fù)狀態(tài)來(lái)看，短期熱卷需求回升空間 相對(duì)有限，目前主要受供料卷需求帶動(dòng)；如下半年基建在資金壓力緩解后再度發(fā)力，后期熱卷需求或進(jìn) 一步改善。

 2、供給方面：隨著熱卷利潤(rùn)回升，疊加前期檢修軋線(xiàn)復(fù)產(chǎn)，鐵水部分從建材回流，北方熱卷產(chǎn)量繼續(xù) 保持較快回升，本周北方熱卷產(chǎn)量已接近去年同期，但南方產(chǎn)量仍有一定回升空間。 

3、庫(kù)存方面：本周熱卷庫(kù)存出現(xiàn)小幅累積，庫(kù)銷(xiāo)比出現(xiàn)回升，但累庫(kù)幅度仍明顯低于去年同期，主要 城市社會(huì)庫(kù)存仍保持去化，短期內(nèi)價(jià)格仍有一定支撐。 

4、基差方面：上周現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，期價(jià)有所回調(diào)，基差重新回升，但整體仍處于相對(duì)低位，純粹 從基差角度看不利于期價(jià)進(jìn)一步回升。

5、利潤(rùn)方面：熱卷利潤(rùn)進(jìn)一步回升，與螺紋利潤(rùn)差進(jìn)一步收窄，帶動(dòng)熱卷產(chǎn)量快速回升。

 6、總結(jié)：整體來(lái)看，本周熱卷供需格局出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱跡象，自身驅(qū)動(dòng)有所減弱，但基本面相對(duì)螺紋較好， 累庫(kù)幅度明顯低于去年同期；且冷軋?jiān)谙掠窝a(bǔ)庫(kù)需求帶動(dòng)下，庫(kù)存去化順暢、庫(kù)銷(xiāo)比繼續(xù)走低，短期內(nèi) 對(duì)熱卷仍有一定帶動(dòng)，預(yù)計(jì)熱卷價(jià)格短期高位震蕩運(yùn)行，后期可能繼續(xù)跟隨螺紋節(jié)奏。

 操作建議：10合約區(qū)間操作 風(fēng)險(xiǎn)因素：出口回落向制造業(yè)需求傳導(dǎo)（下行風(fēng)險(xiǎn)），國(guó)內(nèi)外制造業(yè)需求快速恢復(fù)（上行風(fēng)險(xiǎn)）。