邏輯：上周澳洲發(fā)運(yùn)環(huán)比增加，而巴西則有明顯回落。目前鐵礦需求端疏港仍然強(qiáng)勢，鋼廠增產(chǎn)意愿 較強(qiáng)，供應(yīng)端淡水河谷前期發(fā)運(yùn)不及預(yù)期，且有消息稱淡水河谷未來兩個(gè)月將減少卡粉供應(yīng)，短期港 口庫存難以大幅回升，淡水河谷下調(diào)年度目標(biāo)更是提振市場情緒。但疫情對海外制造業(yè)影響仍在，國 內(nèi)終端需求也不樂觀，四大礦山發(fā)貨已明顯恢復(fù)，再疊加廢鋼價(jià)格弱勢使得鐵水成本優(yōu)勢進(jìn)一步降 低，后期鐵礦石大概率重回寬松格局。鐵礦近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局不改，伴隨成材庫存去化速度放緩，遠(yuǎn)月合 約后續(xù)預(yù)計(jì)仍呈震蕩偏弱格局。 

    操作建議：09 合約逢高做空 風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期（下行風(fēng)險(xiǎn)）；鐵水產(chǎn)量保持堅(jiān)挺、疫情干擾鐵礦供應(yīng)（上漲風(fēng)險(xiǎn)） 

來源：中信期貨