主要邏輯：

 1、從供應(yīng)情況來(lái)看，隨著疫情防控措施的有效推進(jìn)，全國(guó)大部地區(qū)疫情得到有效控制，主產(chǎn)區(qū)本屬 于疫情較輕區(qū)域，且連續(xù)多日無(wú)新增，在國(guó)家能源部門與地方政府戰(zhàn)略行業(yè)復(fù)工政策推動(dòng)下，主產(chǎn)區(qū)國(guó) 有煤礦基本進(jìn)入復(fù)工進(jìn)程，民營(yíng)煤礦也開(kāi)始進(jìn)入復(fù)工申請(qǐng)階段，產(chǎn)地產(chǎn)出效率提升，貨源開(kāi)始增加。

 2、從下游需求來(lái)看，華東地區(qū)作為經(jīng)濟(jì)人口主要活動(dòng)區(qū)域，隨著疫情控制的好轉(zhuǎn)，工商業(yè)企業(yè)逐步 復(fù)工，但受限于市場(chǎng)消費(fèi)能力仍舊處于低迷狀態(tài)，達(dá)產(chǎn)率與用電消耗不及往年的80%，且燃煤旺季即將 結(jié)束，需求可釋放驅(qū)動(dòng)不足。

 3、總體來(lái)看，由于疫情的持續(xù)影響，短期市場(chǎng)繼續(xù)維持供需兩弱的狀態(tài)，但隨著產(chǎn)地復(fù)工達(dá)產(chǎn)率的 逐步增加，港口貨源量將逐步增加，且疊加進(jìn)口補(bǔ)充增量明顯，市場(chǎng)支撐動(dòng)能不足，供需寬松跡象日益 明顯。

 操作建議：空單繼續(xù)持有。 風(fēng)險(xiǎn)因素：疫情防控不及預(yù)期，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)超預(yù)期惡化