期貨方面，昨日動力煤期貨 2105 合約大跌，收盤于 626.4，跌幅為 3.27%；

     現(xiàn)貨方面，昨日 CCI5500 指數(shù)報于 630，相較于前一日上漲 4 個點，指數(shù)持續(xù)上漲；國內(nèi)主產(chǎn)地方面，近期安檢依然 嚴(yán)格，影響煤礦正常生產(chǎn)，下游需求不減，煤價持續(xù)上漲，庫存繼續(xù)下降。內(nèi)蒙古鄂爾 多斯地區(qū)，因安檢因素，煤管票持續(xù)緊縮，煤炭公路日銷量維持高位運行。陜西榆林地 區(qū)受安檢與環(huán)保影響，部分煤礦產(chǎn)量較少，拉煤車不斷增加，庫存維持低位狀態(tài)。山西地區(qū)立即組織開展煤礦安全大排查，影響整個主產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量，支撐煤價上漲；港口方面， 上周大風(fēng)導(dǎo)致港口封航，直接影響了港口煤炭運輸，因此港口庫存累積，但因長協(xié)煤居多，市場煤偏少，因此港口結(jié)構(gòu)性緊缺。所以在下游需求只要稍微轉(zhuǎn)好的情況下港口資源結(jié)構(gòu)性緊缺狀況就會帶動煤價上漲，但由于昨日期貨大跌，下游電廠有些抵觸情緒，因此漲幅較緩；運費方面，3 月 10 日，OCFI 綜合運價指數(shù)報于 1061.37，相比上一日上 漲 0.08，幅度為 0.01%；進口煤方面，當(dāng)前印尼煤價倒掛國內(nèi)煤，國內(nèi)終端用戶對進口煤繼續(xù)觀望。印尼方面鑒于當(dāng)前國際煤炭行情較好，運費依然高位情況下看好后市，因 此價格堅挺，所以進口煤市場依然冷清。 

    需求與邏輯：進入 3 月份后社會各行各業(yè)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，對社會用電需求逐步增加，因此我們看到沿海 8 省日耗逐步攀升處于高位水平。下游的化工、水泥、玻璃等企業(yè)對用 煤需求不減，加上近期安檢因素在內(nèi)導(dǎo)致供應(yīng)減少等諸多因素在內(nèi)推動了動力煤價格在 3 月份全面上漲，短期內(nèi)現(xiàn)貨價格依然堅挺。但依然需要注意近期電廠高價接貨抵觸情 緒，以及港口貿(mào)易商對價格變化情緒，在平水狀態(tài)后期貨或許會震蕩運行，因此依然建議日內(nèi)操作為主。