期貨方面，春節(jié)前僅三個(gè)交易日，但黑色商品表現(xiàn)十分強(qiáng)勁。最后交易日，雙焦雖有回調(diào)，但整體來看反彈仍在繼續(xù)。截止收盤，焦炭主力 05 合約收于 2595 點(diǎn)，較上周收盤價(jià)上漲 44 點(diǎn)。

    現(xiàn)貨方面，2020 年焦炭經(jīng)歷了 15 輪的連續(xù)提漲，焦化利潤十 分可觀，反觀鋼廠自 2020 年下半年利潤持續(xù)被壓縮，為此鋼廠屢屢試探，予以打壓 焦炭價(jià)格，但無奈鋼廠焦炭庫存均處于歷史低位，并沒有跌價(jià)的基礎(chǔ)，鋼廠只能作 罷。春節(jié)期間焦化廠選擇穩(wěn)價(jià)策略平穩(wěn)過渡，同時(shí)由于疫情得到了有效的控制，各地物流恢復(fù)，汽運(yùn)費(fèi)也大幅下跌，加之節(jié)前鋼坯價(jià)格上漲給鋼廠騰出不少利潤空間， 跌價(jià)之事也就不了了之。時(shí)至今日，疫情并未出現(xiàn)反復(fù)，這樣大大減少了市場對節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)疫情帶來的擔(dān)憂。加之今年春節(jié)在各方力量的鼓勵(lì)下，好多重點(diǎn)地區(qū)及工程，要求工人留在當(dāng)?shù)剡^年，通過我們對春運(yùn)數(shù)據(jù)跟蹤，春運(yùn)總客流量也在持續(xù)攀升。為此我們認(rèn)為鋼材消費(fèi)會如期啟動，從而使得焦炭價(jià)格依然堅(jiān)挺。 整體來看，焦炭供需缺口依然存在，短期矛盾無法解決，現(xiàn)貨依然強(qiáng)勢，后期需關(guān)注焦化廠產(chǎn)能回升速度，鋼廠終端消費(fèi)是否有大幅降低可能等。

來源：華泰期貨