市場要聞及重要數(shù)據(jù)：

期現(xiàn)貨：昨日動煤主力05合約+2.8至561.8，1-5價差縮窄至22.2。產(chǎn)地整體出貨依舊較差，坑口煤延續(xù)跌勢；港口情緒略有轉(zhuǎn)變，低價拋貨貿(mào)易商有所減少，下水煤跌勢放緩，5500卡主流報價580，還盤570-575。

消息面：神華19年合同年長量普減，央企年長減的少，部分民企年長取消，全部月長。19合同總量=18年年長+月長量(現(xiàn)貨及貿(mào)易量白拉)。年長量按18年60%，且只限于簽3年長協(xié)的單位(五大電直屬電廠及部分地方國企)，其他單位暫不予考慮年長。

港口：北方港口庫存震蕩回落，其中秦港裝船發(fā)運(yùn)量47.5萬噸，鐵路調(diào)進(jìn)量38萬噸，港存-9至583萬噸；曹妃甸港-7至516萬噸，京唐港國投港區(qū)庫存-5至195萬噸。

電廠：沿海六大電力集團(tuán)合計耗煤+2.5至76.0萬噸，合計電煤庫存-31至1581萬噸，存煤可用天數(shù)20.8天。本周強(qiáng)冷空氣陸續(xù)抵達(dá)中東部，多地氣溫下探至元旦假期結(jié)束才會陸續(xù)回升。

海運(yùn)費(fèi)：波羅的海干散貨指數(shù)暫無變化，國內(nèi)煤炭海運(yùn)費(fèi)跌勢放緩，中國沿海煤炭運(yùn)價指數(shù)報738，較前一交易日上漲0.61%。

觀點(diǎn)：昨日動煤期貨震蕩小漲，05合約重回560上方糾結(jié)，冷空氣來臨，日耗回升至76，港口情緒略有轉(zhuǎn)變，低價拋貨貿(mào)易商有所減少，下水煤跌勢放緩，5500卡主流報價580，還盤570-575；進(jìn)口方面，圣誕外礦休息，離岸報價暫穩(wěn)，海運(yùn)費(fèi)受油價拖累跌幅較大。中期來看，年底產(chǎn)地環(huán)保、安檢嚴(yán)查難松，供給釋放或?qū)⒂邢�，不過需求端在暖冬預(yù)期、工業(yè)錯峰生產(chǎn)等因素拖累下也很難有樂觀表現(xiàn)，預(yù)計1905合約或?qū)⒗^續(xù)偏弱運(yùn)行。

策略：謹(jǐn)慎偏空，主力合約逢反彈加空策略暫維持，冷空氣預(yù)計要持續(xù)至元旦假期結(jié)束才會離去，關(guān)注日耗變化

風(fēng)險：暖冬預(yù)期反轉(zhuǎn)、產(chǎn)地嚴(yán)查生產(chǎn)嚴(yán)重受限