市場(chǎng)要聞及重要數(shù)據(jù)：

期現(xiàn)貨：昨日動(dòng)煤主力01合約+5.8至604.2，1-5價(jià)差反復(fù)至37.6。產(chǎn)地整體出貨緩慢，坑口煤仍在下探；月初市場(chǎng)需求清淡，港口成交冷清，價(jià)格繼續(xù)下行，5500大卡主流成交價(jià)降至620附近。

消息面：2018年12月5日，2019年度全國(guó)煤炭交易會(huì)在秦皇島開幕。同煤、晉煤、陽煤、潞安、晉能、伊泰、蒙泰、冀中能源、兗礦、淮北、川煤、等11家大型煤炭集團(tuán)與華能、大唐、華電、華潤(rùn)電力、浙能、中石化、河鋼、海螺等19家大型電力、鋼鐵、建材和化工用戶企業(yè)簽訂了煤炭中長(zhǎng)期合同，合同總量3.1億噸。

港口：北方港口庫存震蕩回升，其中秦港裝船發(fā)運(yùn)量37.2萬噸，鐵路調(diào)進(jìn)量47.2萬噸，港存+10至590萬噸；曹妃甸港-5至531萬噸，京唐港國(guó)投港區(qū)庫存-2至193萬噸。

電廠：沿海六大電力集團(tuán)合計(jì)耗煤+0.9至57萬噸，合計(jì)電煤庫存+6至1807萬噸，存煤可用天數(shù)31.7天。冷空氣繼續(xù)南下，0℃線將抵達(dá)長(zhǎng)江中下游一帶。

海運(yùn)費(fèi)：波羅的海干散貨指數(shù)震蕩回落，國(guó)內(nèi)煤炭海運(yùn)費(fèi)繼續(xù)下探，中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)680，較前一交易日下跌2.25%。

觀點(diǎn)：昨日動(dòng)煤期貨震蕩回升，主力01合約重回600上方，周邊市場(chǎng)回暖及冷空氣南下、日耗增加預(yù)期給盤面帶來些許支撐，不過月初港口現(xiàn)貨需求清淡，成交依舊冷清，價(jià)格繼續(xù)下行，5500大卡主流成交價(jià)降至620附近；此外進(jìn)口煤方面，市場(chǎng)有小道消息傳言國(guó)內(nèi)1月份進(jìn)口限制將放開，導(dǎo)致印尼煤詢貨增多，價(jià)格小幅反彈，短期關(guān)注日耗實(shí)際回升情況。中期來看，年底產(chǎn)地環(huán)保、安檢嚴(yán)查難松，供給釋放或?qū)⒂邢�，不過需求端在暖冬預(yù)期、工業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)等因素拖累下也很難有樂觀表現(xiàn)，預(yù)計(jì)1901合約在中下游高庫存下仍將承壓運(yùn)行。

策略：謹(jǐn)慎偏空，日耗大幅回升前01合約逢反彈加空策略維持

風(fēng)險(xiǎn)：進(jìn)口政策進(jìn)一步收緊，暖冬預(yù)期反轉(zhuǎn)、日耗超預(yù)期回升