鋼材：成交火熱，期現(xiàn)同漲

昨日日盤(pán)黑色品種普遍上漲，螺紋1810合約漲3.45%。熱軋1810合約漲2.45%。唐山普方坯含稅出廠價(jià)4000元/噸，較前一交易日大漲90元/噸；建材市場(chǎng)報(bào)價(jià)北京地區(qū)4220-4250元，山東地區(qū)報(bào)4260-4350元，杭州地區(qū)報(bào)4380-4400元，上海報(bào)4350-4360元，廣州地區(qū)報(bào)4600元。西安地區(qū)報(bào)4300-4420元，成都地區(qū)報(bào)4480-4500元。

觀點(diǎn)：昨日鋼材期現(xiàn)市場(chǎng)全面上漲，期貨合約價(jià)格創(chuàng)下近5年新高，主力合約增倉(cāng)4.5萬(wàn)手，1901合約增倉(cāng)11.1萬(wàn)手；現(xiàn)貨市場(chǎng)同樣火熱，各地鋼材漲價(jià)50-100元不等，總體成交較好，全國(guó)建材成交25.48萬(wàn)噸。11日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)文促進(jìn)銀行保險(xiǎn)加大信貸投放力度，擴(kuò)大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資支持，加大對(duì)基建領(lǐng)域投資。政策層面進(jìn)一步支持基建開(kāi)工建設(shè)，料基建增速止跌回升，帶動(dòng)建材消費(fèi)。預(yù)計(jì)政策托底意圖之下，鋼材供縮需增，疊加庫(kù)存低位，鋼價(jià)上行概率較大。

策略：看多，逢低介入。套利方面：逢低做多材礦比。

風(fēng)險(xiǎn)：環(huán)保檢查不及預(yù)期、下游需求大幅下跌、貿(mào)易摩擦再起

鐵礦：鋼價(jià)支撐漸強(qiáng)，短期震蕩偏強(qiáng)

昨日日盤(pán)鐵礦石1901合約收于516.5元/噸，較前一交易日上漲1.97%。普氏指數(shù)68.75美元，月均68.21美元。

觀點(diǎn)：受鋼材市場(chǎng)漲價(jià)情緒影響，昨日鐵礦繼續(xù)跟漲，期貨盤(pán)面價(jià)格維持在高位，現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅走強(qiáng)，成交活躍度尚可。在岸人民幣兌美元收盤(pán)報(bào)6.8767，創(chuàng)去年5月以來(lái)新低。鋼價(jià)、匯率兩大利多因素持續(xù)走強(qiáng)，鐵礦價(jià)格得到支撐。預(yù)計(jì)短期礦價(jià)仍將跟隨走強(qiáng)，套利方面可逢低做多材礦比、焦礦比，同時(shí)考慮到1月采暖季真實(shí)消費(fèi)大幅收縮，跨期套利方面可逢高空1月合約，多5月合約。

策略：謹(jǐn)慎看多，短期震蕩走勢(shì)。套利方面：逢低做多材礦比、焦礦比，空01多05跨期套利。

風(fēng)險(xiǎn)：環(huán)保檢查不及預(yù)期、人民幣大幅升值

焦炭、焦煤：焦炭現(xiàn)貨提漲，盤(pán)面再創(chuàng)新高

期貨方面，昨日日盤(pán)煤焦期貨合約低開(kāi)高走，焦煤主力1901合約收盤(pán)漲0.25%，焦炭主力1901合約收盤(pán)漲2.23%。現(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格維持2400元/噸，唐山二級(jí)冶金焦價(jià)格上漲50元至2175元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格上漲1美元至172美元/噸，折算成人民幣1414.62元/噸。

觀點(diǎn)：昨日焦炭市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。焦炭方面，邯鄲、呂梁焦企開(kāi)始第三輪100-150元/噸提漲。受環(huán)保限產(chǎn)加劇，開(kāi)工稍有限制，銷(xiāo)售順暢，市場(chǎng)看漲氣氛較濃，下游部分鋼廠到貨量下降，庫(kù)存較低，采購(gòu)積極性高，貿(mào)易商囤貨現(xiàn)象加劇，焦炭依舊維持強(qiáng)勢(shì)。焦煤方面，受焦炭提漲帶動(dòng)，焦煤走勢(shì)維持穩(wěn)定，焦企采購(gòu)較為積極，多數(shù)焦企適當(dāng)補(bǔ)庫(kù)，臨汾地區(qū)洗煤廠關(guān)停影響下游采購(gòu)，部分低硫煤種供應(yīng)緊缺，個(gè)別煤礦探漲50-70元/噸左右。綜合來(lái)看，成材的強(qiáng)勢(shì)保證了煤焦依舊維持上漲趨勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)后期走勢(shì)較為樂(lè)觀，鋼廠高利潤(rùn)對(duì)原料價(jià)格有所支撐。

策略：謹(jǐn)慎看多，現(xiàn)貨繼續(xù)提漲，短期鋼廠利潤(rùn)高位帶動(dòng)原料價(jià)格上漲。套利方面：1、盤(pán)面升水現(xiàn)貨，繼續(xù)做擴(kuò)焦化利潤(rùn)，多焦炭1901拋焦煤1901；2、預(yù)期未來(lái)成材限產(chǎn)加劇，成材供給收縮導(dǎo)致焦炭供需雙縮，多螺紋1901拋焦炭1901。

風(fēng)險(xiǎn)：中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，山西、陜西焦化行業(yè)環(huán)保治理力度，常州限產(chǎn)進(jìn)度和力度。