市場(chǎng)要聞及重要數(shù)據(jù)：

期現(xiàn)貨：7.16日動(dòng)煤期貨震蕩整理，主力09合約-1至618.8，9-1價(jià)差縮窄至7.2。內(nèi)蒙開(kāi)工提升，產(chǎn)地煤價(jià)跌勢(shì)延續(xù)；周初港口現(xiàn)貨繼續(xù)下跌，5500卡主流成交價(jià)格在670左右，市場(chǎng)情緒較差。

消息面：統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年1-6月份，全國(guó)原煤累計(jì)產(chǎn)量169659萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.9%，增速同比回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。2018年1-6月份全國(guó)絕對(duì)發(fā)電量31945億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)8.3%，回升2個(gè)百分點(diǎn)，其中火力絕對(duì)發(fā)電量23887億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)8%，增長(zhǎng)0.9個(gè)百分點(diǎn)；水力絕對(duì)發(fā)電量4618億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)2.9%，回升7.1個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，6月環(huán)保督察影響供應(yīng)釋放，但需求受高日耗支撐增長(zhǎng)依舊強(qiáng)勁。

港口：北方港口庫(kù)存震蕩回升，其中秦港當(dāng)日裝船發(fā)運(yùn)量65.3萬(wàn)噸，鐵路調(diào)進(jìn)量66.8萬(wàn)噸，港存+2至699萬(wàn)噸；曹妃甸港-4至504萬(wàn)噸，京唐港國(guó)投港區(qū)庫(kù)存+10至195萬(wàn)噸。

電廠：沿海六大電力集團(tuán)合計(jì)耗煤-0.6至73.2萬(wàn)噸，合計(jì)電煤庫(kù)存+18至1526萬(wàn)噸，存煤可用天數(shù)20.8天。當(dāng)前電廠日耗回升乏力，庫(kù)存仍處在5年高位。

海運(yùn)費(fèi)：波羅的海干散貨指數(shù)繼續(xù)上探，國(guó)內(nèi)煤炭海運(yùn)費(fèi)再度轉(zhuǎn)弱，中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)885，較前一交易日下跌1.2%。

觀點(diǎn)：周一動(dòng)煤期貨震蕩整理，6月宏觀數(shù)據(jù)印證動(dòng)煤供應(yīng)釋放階段性受限，但需求增長(zhǎng)依舊強(qiáng)勁，不過(guò)水電替代的提升也暗示7月供需面轉(zhuǎn)弱的預(yù)期，港口現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒較差，主流成交價(jià)降至670附近，高庫(kù)存和增長(zhǎng)乏力的日耗使得貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)有所轉(zhuǎn)變�；�本面方面，7-8月傳統(tǒng)用煤旺季，但今年水電補(bǔ)充較好，同時(shí)港口及電廠庫(kù)存偏高，加之產(chǎn)地供應(yīng)也在緩慢回升，市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)心旺季不旺情況出現(xiàn)。對(duì)于1809月合約來(lái)說(shuō)，盤面貼水維持在50附近，但日耗小高峰到來(lái)之前盤面調(diào)整或?qū)⒀永m(xù)。

策略：如果日耗不能進(jìn)一步提升，空單介入持有或者9-1反套操作；如果日耗大幅走高，則反手做多，現(xiàn)貨商可以考慮庫(kù)存置換

風(fēng)險(xiǎn)：宏觀因素沖擊、環(huán)保對(duì)供給及需求限制的不確定性