市場(chǎng)要聞及重要數(shù)據(jù)：

期現(xiàn)貨：上周動(dòng)力煤期貨震蕩回落，主力09合約周五夜盤報(bào)收619.8，9-1價(jià)差反復(fù)至10附近。環(huán)保督察結(jié)束，產(chǎn)地供應(yīng)陸續(xù)釋放，坑口煤價(jià)開(kāi)始松動(dòng)；港口貿(mào)易商開(kāi)始出現(xiàn)拋貨現(xiàn)象，5500大卡主流成交價(jià)下調(diào)5-10至670-680。

消息面：海關(guān)總署7月13日數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)6月份進(jìn)口煤炭2546.7萬(wàn)噸，同比增加386.7萬(wàn)噸，增長(zhǎng)17.9%；環(huán)比增加313.4萬(wàn)噸，增長(zhǎng)14.03%。2018年1-6月份，全國(guó)共進(jìn)口煤炭14618.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.9%，可以看出進(jìn)口煤限制措施對(duì)終端用戶放開(kāi)后進(jìn)口煤炭數(shù)量回升明顯。

港口：上周北方港口庫(kù)存震蕩回升，其中秦港日均裝船發(fā)運(yùn)量56.1萬(wàn)噸，日均鐵路調(diào)進(jìn)量60.2萬(wàn)噸，港存+28至692萬(wàn)噸；黃驊港-8至145萬(wàn)噸；曹妃甸港+15至490萬(wàn)噸，京唐港國(guó)投港區(qū)庫(kù)存-6至179萬(wàn)噸。

電廠：臺(tái)風(fēng)及水電發(fā)力影響，上周沿海電廠日耗震蕩回落，庫(kù)存依舊保持在高位水平，截止周五沿海六大電力集團(tuán)合計(jì)耗煤-3.9至73.8萬(wàn)噸，合計(jì)電煤庫(kù)存+18至1508萬(wàn)噸，存煤可用天數(shù)20.4天。

海運(yùn)費(fèi)：上周波羅的海干散貨指數(shù)繼續(xù)上探，國(guó)內(nèi)煤炭海運(yùn)費(fèi)震蕩回升，截至周五中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)896，當(dāng)周累計(jì)上漲10.2%。

觀點(diǎn)：上周動(dòng)煤期貨震蕩回落，周五進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示進(jìn)口限制對(duì)終端用戶放開(kāi)后6月進(jìn)口明顯回升，此外環(huán)保結(jié)束后產(chǎn)地供應(yīng)陸續(xù)釋放，坑口煤價(jià)開(kāi)始松動(dòng)，港口現(xiàn)貨亦脫離兩周整理平臺(tái)再度轉(zhuǎn)弱�；�本面方面，7-8月傳統(tǒng)用煤旺季，但今年水電補(bǔ)充較好，同時(shí)港口及電廠當(dāng)前庫(kù)存偏高，加之產(chǎn)地供應(yīng)也在緩慢回升，市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)心旺季不旺情況出現(xiàn)，關(guān)注臺(tái)風(fēng)過(guò)后日耗小高峰的回升。對(duì)于1809月合約來(lái)說(shuō)，盤面貼水?dāng)U大至55附近，但周邊市場(chǎng)情緒不穩(wěn)、高位調(diào)整或?qū)⒀永m(xù)，警惕電廠高庫(kù)存下日耗上沖不足對(duì)盤面的壓制。

策略：如果日耗不能進(jìn)一步提升，空單介入持有或者9-1反套操作；如果日耗大幅走高，則反手做多，現(xiàn)貨商可以考慮庫(kù)存置換

風(fēng)險(xiǎn)：宏觀因素沖擊、環(huán)保對(duì)供給及需求限制的不確定性