鋼材：維持震蕩

昨日日盤(pán)黑色品種漲跌不一，螺紋1810合約漲0.8%。熱軋1810合約漲0.54%�，F(xiàn)貨方面，昨日唐山普方坯含稅出廠價(jià)3620元/噸，較前一交易日漲20元/噸；全國(guó)25個(gè)主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價(jià)4124元/噸，較前一交易日上漲3元/噸。全國(guó)24個(gè)市場(chǎng)4.75mm熱軋板卷價(jià)格報(bào)4254元/噸，較前日價(jià)格下跌4元/噸，20mm Q235中厚板報(bào)4374元/噸，較前一個(gè)交易日下跌8元/噸。主流貿(mào)易商成交19萬(wàn)噸。

觀點(diǎn)：環(huán)保風(fēng)暴再度升級(jí)，國(guó)務(wù)院日前印發(fā)《打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃》，重點(diǎn)區(qū)域范圍擴(kuò)大至長(zhǎng)三角和汾渭地區(qū)。昨日，河北省公布今后三年將壓減退出鋼鐵產(chǎn)能4000萬(wàn)噸，政策面的環(huán)保要求再度強(qiáng)化。短期來(lái)看，鋼材未有促成趨勢(shì)性大漲大跌的突出矛盾，供給較為平穩(wěn)，弱需求及貼水情況下，鋼價(jià)震蕩概率較大。仍需關(guān)注環(huán)保政策及外部貿(mào)易戰(zhàn)變數(shù)造成的邊際變化。

策略：區(qū)間震蕩對(duì)待。套利方面：螺紋鋼、熱軋卷板買(mǎi)1810合約拋1901合約跨期套利

風(fēng)險(xiǎn)：產(chǎn)能過(guò)剩專項(xiàng)檢查超預(yù)期、下游需求轉(zhuǎn)好、貿(mào)易摩擦再起

鐵礦：持倉(cāng)減量，維持震蕩

昨日日盤(pán)鐵礦石主力1809合約收于462元/噸，較前一交易日下跌0.22%。京唐港61.5%澳洲粉礦報(bào)456元/噸，較前一個(gè)交易日持平，唐山66%鐵精粉（干基）報(bào)635-645元/噸，較前一個(gè)交易日持平。

觀點(diǎn)：上周澳洲、巴西發(fā)貨總量2668.2萬(wàn)噸，環(huán)比微減4.6萬(wàn)噸，仍然處在發(fā)貨高位。本周港口泊位檢修較多，預(yù)計(jì)澳洲發(fā)貨或?qū)⒊霈F(xiàn)較大回落。海運(yùn)指數(shù)BDI、BCI繼續(xù)上漲，顯示國(guó)際貿(mào)易溫和回暖，對(duì)礦價(jià)形成一定支撐。此外，近期人民幣兌美元匯率波動(dòng)加劇，昨日早盤(pán)人民幣止跌回升，央行表示保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，料外匯因素對(duì)鐵礦石影響邊際減弱。供應(yīng)方面，外礦供應(yīng)處在高位，港口庫(kù)存尚且充裕。盤(pán)面上鐵礦石品種持續(xù)出現(xiàn)資金流出，持倉(cāng)量減少。預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格近期維持震蕩走勢(shì)。

策略：區(qū)間震蕩對(duì)待。

風(fēng)險(xiǎn)：鋼材消費(fèi)大幅好轉(zhuǎn)

焦炭、焦煤：環(huán)保高壓依舊，焦價(jià)偏弱運(yùn)行

期貨方面，昨日日盤(pán)煤焦期貨合約小幅震蕩，焦煤主力1809合約收盤(pán)跌0.82%，焦炭主力1809合約收盤(pán)漲0.89%；夜盤(pán)黑色系普遍下跌。現(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格維持2400元/噸，唐山二級(jí)冶金焦價(jià)格維持2275元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格上漲0.75美元至197.25美元/噸，折算成人民幣1561.99元/噸。

觀點(diǎn)：繼國(guó)務(wù)院印發(fā)《打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃》之后，唐山發(fā)布鋼鐵、焦化超低排放改造通知，環(huán)保監(jiān)管再次升級(jí)。昨日全國(guó)焦市偏弱運(yùn)行，山西個(gè)別鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)提降100元/噸，開(kāi)啟第二輪焦炭降價(jià)。山西、河北地區(qū)部分焦企庫(kù)存微增，出貨較前期轉(zhuǎn)差，鋼材價(jià)格下調(diào)對(duì)焦價(jià)有一定的打壓。下游鋼廠受環(huán)保檢查影響，高爐開(kāi)工率有所下降，采購(gòu)節(jié)奏放緩。預(yù)計(jì)焦價(jià)近期維持偏弱運(yùn)行。

策略：觀望為主，可輕倉(cāng)做空。套利方面，繼續(xù)做空焦炭、焦煤比價(jià)。

風(fēng)險(xiǎn)：貿(mào)易戰(zhàn)事態(tài)變化，環(huán)保限產(chǎn)檢查，鋼廠補(bǔ)庫(kù)力度，焦炭基差修復(fù)情況。