鋼材：成交偏弱，鋼價震蕩

昨日日盤黑色品種整體震蕩走勢，螺紋1810合約漲0.05%。熱軋1810合約漲0.21%�，F(xiàn)貨方面，昨日唐山普方坯含稅出廠價3600元/噸，較前一交易日降10元/噸；全國25個主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價4121元/噸，較前一交易日下跌19元/噸。全國24個市場4.75mm熱軋板卷價格報4257元/噸，較前日價格下跌14元/噸，20mm Q235中厚板報4382元/噸，較前一個交易日下跌14元/噸。主流貿易商成交15萬噸。

觀點：近期鋼材市場持續(xù)震蕩走勢，從建材成交量來看，本周成交較為疲弱，前兩日分別成交16.59萬噸和15.45萬噸，顯示下游終端需求穩(wěn)中偏弱。日前期現(xiàn)貼水幅度小幅擴大，螺紋鋼期貨貼水317元/噸，熱軋卷板貼水311元/噸，盤面卷螺差116元/噸，短期來看，弱需求及貼水情況下，鋼價震蕩概率較大。中長期看，國務院日前印發(fā)《打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃》，重點區(qū)域范圍擴大至長三角和汾渭地區(qū)，政策面保環(huán)境及提質量要求再度強化，供給端長期承壓。

策略：區(qū)間震蕩對待。套利方面：螺紋鋼、熱軋卷板買1810合約拋1901合約跨期套利

風險：產能過剩專項檢查超預期、下游需求轉好、貿易摩擦再起

鐵礦：持倉減量，窄幅震蕩

昨日日盤鐵礦石主力1809合約收于463元/噸，與前一交易日持平。京唐港61.5%澳洲粉礦報456元/噸，較前一交易日下跌4元/濕噸，唐山66%鐵精粉（干基）報635-645元/噸，較前一個交易日持平。

觀點：鐵礦近期現(xiàn)貨成交較穩(wěn)，期貨下跌，期貨貼水拉大至43元/噸。海運指數(shù)BDI、BCI雙雙上漲，顯示國際貿易溫和回暖，對礦價形成一定支撐。此外，近期人民幣兌美元匯率波動加劇，昨日早盤人民幣一度跌破6.72關口，隨后企穩(wěn)回升收于6.67。外匯貶值利于國內礦價，但隨著央行表示將保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，料外匯因素對鐵礦石影響邊際減弱。供應方面，外礦供應增多，港口庫存尚且充裕，預計鐵礦石價格近期維持窄幅震蕩走勢。

策略：區(qū)間震蕩對待。

風險：鋼材消費大幅好轉

焦炭、焦煤：焦鋼博弈加劇，焦價延續(xù)震蕩

期貨方面，昨日日盤煤焦期貨合約小幅震蕩，焦煤主力1809合約收盤跌0.98%，焦炭主力1809合約收盤跌1.48%；夜盤雙焦維持震蕩格局�，F(xiàn)貨方面，昨日日照港準一級冶金焦炭價格維持2400元/噸，唐山二級冶金焦價格維持2275元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價格維持196.5美元/噸，折算成人民幣1566.89元/噸。

觀點：昨日國務院印發(fā)《打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃》，提出六方面任務措施，未來環(huán)保高壓依舊存在。焦市運行偏弱，部分煤種價格下調，呂梁、臨汾地區(qū)部分低硫主焦煤價格回調。山西部分地區(qū)鋼焦企業(yè)仍處于限產狀態(tài)，鋼市步入淡季下游需求不高，近期鋼價下跌，現(xiàn)貨市場焦鋼博弈加劇，導致焦價偏弱運行。

策略：觀望為主，可輕倉做空。套利方面，繼續(xù)做空焦炭、焦煤比價。

風險：貿易戰(zhàn)事態(tài)變化，鋼廠補庫力度，焦炭基差修復情況。