平均水泥價(jià)格（全國(guó)性）上周按周微跌0.24％至415元人民幣/噸。水泥價(jià)格漲幅介乎20-30元人民幣/噸的主要地區(qū)包括河南、皖北和寧夏。另一方面，吉林、福建、湖南和貴州地區(qū)的水泥價(jià)格下跌10-30元人民幣/噸。全國(guó)高考結(jié)束后，部分地區(qū)的水泥需求有所回升。雖然出貨量仍低于幾周前的水平，但由于庫(kù)存水平相對(duì)較低，水泥價(jià)格仍保持堅(jiān)挺。預(yù)計(jì)當(dāng)雨季到來(lái)，水泥價(jià)格將適度下降。平均庫(kù)存水平（全國(guó)性）保持在55％。

煤價(jià)上周持穩(wěn)。環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤的綜合平均價(jià)格指數(shù)上周持穩(wěn)于570元人民幣/噸，較去年同期高1.06%。

5月水泥產(chǎn)量同比上升1.9%。2018年5月水泥產(chǎn)量為2.15億噸，同比增長(zhǎng)1.9％。2018年前五個(gè)月水泥產(chǎn)量同比下降0.8％。期內(nèi)水泥產(chǎn)量為7.99億噸。這繼續(xù)反映第一季的產(chǎn)量較低是由于全國(guó)人大會(huì)議的時(shí)間比以往長(zhǎng)所致。盡管首五個(gè)月的固定資產(chǎn)增長(zhǎng)為6.1％，較首四個(gè)月相比下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，但首五個(gè)月的房地產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)10.2％，與首四個(gè)月增速相若，故此固定資產(chǎn)增長(zhǎng)放緩的影響有部分受到房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)平穩(wěn)所抵消。從地區(qū)看，華東和中部的固定資產(chǎn)投資增速仍然穩(wěn)健，而西部和東北部的增速則減弱。

我們覆蓋的水泥股上周平均下跌4.2％。上周水泥板塊的股價(jià)相對(duì)較弱。在我們覆蓋的水泥股中，表現(xiàn)最佳的是海螺水泥[0914.HK;買入]，股價(jià)全周上漲2.4％；華潤(rùn)水泥[1313.HK;持有]的表現(xiàn)相對(duì)最弱，公司上周公布配股后，股價(jià)全周按周下跌10.3％。