鋼材：恐慌情緒蔓延，鋼材普跌

昨日日盤黑色品種普遍大跌，螺紋1810合約跌3.41%。熱軋1810合約跌3.05%�，F(xiàn)貨方面，昨日唐山普方坯含稅出廠價(jià)3650元/噸，較前一交易日跌40元/噸；全國(guó)25個(gè)主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價(jià)4223元/噸，較前一交易日下跌20元/噸。全國(guó)24個(gè)市場(chǎng)4.75mm熱軋板卷價(jià)格報(bào)4313元/噸，較前日價(jià)格下跌15元/噸。

觀點(diǎn)：美國(guó)時(shí)間2018年6月18日，美國(guó)特朗普總統(tǒng)要求美國(guó)貿(mào)易代表對(duì)來(lái)自中國(guó)的價(jià)值4000億的商品征加關(guān)稅。繼500億關(guān)稅清單后，貿(mào)易爭(zhēng)端再度升級(jí)，恐慌情緒蔓延，股市、大宗工業(yè)品普遍下跌，現(xiàn)貨鋼材成交清淡，個(gè)稅方案調(diào)整利好不敵貿(mào)易戰(zhàn)影響，我們認(rèn)為前期鋼材上漲積累了一定回調(diào)壓力，貿(mào)易戰(zhàn)或仍將影響盤面。卷螺差方面，熱卷受貿(mào)易摩擦影響更大，只是價(jià)差已處在低位，建議逐步離場(chǎng)。

策略：暫時(shí)觀望。套利方面：1、跨期套利：螺紋鋼買1810合約拋1901合約；2、跨品種套利：買螺紋1810合約拋熱卷1810合約逐步離場(chǎng)

風(fēng)險(xiǎn)：產(chǎn)能過(guò)剩專項(xiàng)檢查超預(yù)期、下游需求轉(zhuǎn)好、貿(mào)易摩擦再起。

鐵礦：貿(mào)易爭(zhēng)端再起，原料大跌

昨日日盤鐵礦石主力1809合約收于450.5元/噸，跌4.96%。京唐港61.5%澳洲粉礦報(bào)450元/噸，較前一交易日下跌15元/噸。

觀點(diǎn)：隨著中美貿(mào)易摩擦惡化，加上季度末資金偏緊，工業(yè)品整體承壓概率較大。鐵礦自身基本面依舊不佳，環(huán)保對(duì)需求影響更大，鋼廠集中補(bǔ)庫(kù)情況難以出現(xiàn)，加上港口及鋼廠庫(kù)存都偏高，鋼價(jià)在貿(mào)易戰(zhàn)影響下展開(kāi)回調(diào)，鐵礦作為較弱品種，或?qū)⒙氏忍降住?/span>

策略：區(qū)間震蕩思路。

風(fēng)險(xiǎn)：鋼材消費(fèi)大幅好轉(zhuǎn)

焦炭、焦煤：環(huán)保加碼，適當(dāng)逢低做多

期貨方面，昨日日盤煤焦主力1809合約低開(kāi)低走，焦煤主力1809合約收盤跌3.96%，焦炭主力1809合約收盤跌4.07%�，F(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格上漲100元至2400元/噸，唐山二級(jí)冶金焦價(jià)格上漲100元/噸至2325元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格維持193美元/噸，折算成人民幣1494元/噸。

觀點(diǎn)：昨日，受周末貿(mào)易戰(zhàn)影響雙焦都有較大跌幅，09合約貼水現(xiàn)貨進(jìn)一步擴(kuò)大。山西等地新一輪漲價(jià)陸續(xù)執(zhí)行，累計(jì)上漲650元/噸，現(xiàn)貨向下拐點(diǎn)被證偽后，貼水預(yù)期將逐步修復(fù)。受環(huán)保檢查影響，全國(guó)各地都有不同程度限產(chǎn)。庫(kù)存方面，焦企焦炭庫(kù)存整體處于低位；鋼廠庫(kù)存不高，有一定補(bǔ)庫(kù)存需求；焦煤受限產(chǎn)影響，上漲乏力，但低硫煤依舊稀缺。

策略：觀望為主，逢低可適量做多09合約。套利方面，焦炭09-01價(jià)差升水89點(diǎn)，創(chuàng)2017年7月以來(lái)新高。買焦炭拋焦煤1809合約少量持有，焦炭買1809合約拋1901合約套利繼續(xù)持有。

風(fēng)險(xiǎn)：各限產(chǎn)城市鋼廠及焦化企業(yè)限產(chǎn)執(zhí)行情況，鋼廠補(bǔ)庫(kù)力度，焦炭基差修復(fù)情況。