鋼材：高位震蕩

昨日日盤(pán)黑色品種漲跌互現(xiàn)，螺紋1810合約跌0.08%。熱軋1810合約持平。現(xiàn)貨方面，昨日唐山普方坯含稅出廠價(jià)3670元/噸；全國(guó)25個(gè)主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價(jià)4166元/噸，較前一交易日下跌10元/噸。全國(guó)24個(gè)市場(chǎng)4.75mm熱軋板卷價(jià)格報(bào)4309元/噸，較前日價(jià)格下跌6元/噸。主流貿(mào)易商成交21.01萬(wàn)噸。

觀點(diǎn)：鋼材社會(huì)庫(kù)存加鋼廠庫(kù)存運(yùn)行至近三年低位，低庫(kù)存對(duì)鋼價(jià)有支撐作用，總體來(lái)看，貿(mào)易摩擦使得國(guó)內(nèi)對(duì)沖政策繼續(xù)實(shí)施，供應(yīng)再次受到環(huán)保督查影響，下游需求雖下滑但仍好于預(yù)期，鋼材庫(kù)存連續(xù)兩周處于歷史同期最低，短期鋼價(jià)走勢(shì)仍偏強(qiáng)。但本周美聯(lián)儲(chǔ)加息、特金會(huì)、美國(guó)公布關(guān)稅清單等事件沖擊可能較大，建議暫時(shí)觀望。

策略：暫時(shí)觀望。套利方面：1、跨期套利：螺紋鋼買1810合約拋1901合約；2、跨品種套利：買螺紋1810合約拋熱卷1810合約

風(fēng)險(xiǎn)：產(chǎn)能過(guò)剩專項(xiàng)檢查超預(yù)期、下游需求轉(zhuǎn)好、貿(mào)易摩擦再起。

鐵礦：跟隨成材震蕩

昨日日盤(pán)鐵礦石主力1809合約收于470元/噸，漲0.64%。京唐港61.5%澳洲粉礦報(bào)468元/噸，較前一交易日漲2元/噸�，F(xiàn)貨市場(chǎng)成交清淡。

觀點(diǎn)：近期鐵礦石供應(yīng)上升，需求受環(huán)保限產(chǎn)影響減少，庫(kù)存維持歷史高位，鐵礦基本面弱勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)。但鋼材利潤(rùn)高企，鐵礦下跌空間亦有限，短期區(qū)間震蕩為主。本周風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)匯率沖擊不小，需關(guān)注內(nèi)外盤(pán)鐵礦價(jià)差行情。

策略：暫時(shí)觀望；套利方面：多鐵礦焦炭空螺紋跨品種套利策略。

風(fēng)險(xiǎn)：鋼材消費(fèi)大幅好轉(zhuǎn)

焦炭、焦煤：煤焦需求總體向好，低位多單繼續(xù)持有

昨日日盤(pán)煤焦主力1809合約探底回升，焦煤主力1809合約收盤(pán)跌0.92%，焦炭主力1809合約收盤(pán)跌0.17%，夜盤(pán)焦炭焦煤震蕩為主。現(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格維持2200元/噸，唐山二級(jí)冶金焦價(jià)格上漲100元/噸至2225元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格上漲0.25至194美元/噸，折算成人民幣1487元/噸。

觀點(diǎn)：山西地區(qū)環(huán)保督查對(duì)焦化企業(yè)開(kāi)工率有一定影響，但在利潤(rùn)刺激下，焦炭產(chǎn)量維持偏高水平。徐州地區(qū)鋼廠復(fù)產(chǎn)或延后至6月底，短期螺紋鋼仍維持強(qiáng)勢(shì)，不過(guò)鋼廠先行復(fù)產(chǎn)對(duì)原料形成利好，待上合峰會(huì)結(jié)束，鋼廠也會(huì)有一輪復(fù)產(chǎn)，同樣利多原料。因此，后期下游鋼廠采購(gòu)需求或繼續(xù)上升，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格或仍有上漲機(jī)會(huì)。近期蒙古煤通關(guān)數(shù)量低位運(yùn)行，國(guó)內(nèi)中低硫煉焦煤價(jià)格小幅上漲，國(guó)外焦煤價(jià)格也連續(xù)上漲，因此焦煤期貨短期上漲趨勢(shì)或能延續(xù)。

策略：以高位震蕩思路對(duì)待，低位多單繼續(xù)持有。套利方面，買焦炭拋焦煤1809合約少量持有，焦炭買1809合約拋1901合約套利繼續(xù)持有。

風(fēng)險(xiǎn)：各限產(chǎn)城市鋼廠及焦化企業(yè)限產(chǎn)執(zhí)行情況，鋼廠補(bǔ)庫(kù)力度，蒙古進(jìn)口煉焦煤數(shù)量增加。