鋼材：環(huán)保疊加低庫存，鋼材偏強運行

昨日日盤黑色品種漲跌互現(xiàn)，螺紋1810合約漲1.07%。熱軋1810合約漲0.23%。現(xiàn)貨方面，昨日唐山普方坯含稅出廠價漲20元/噸至3680元/噸；全國25個主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價4145元/噸，較前一交易日上漲17元/噸。全國24個市場4.75mm熱軋板卷價格報4292元/噸，較前日價格漲9元/噸。

觀點：近期鋼材上漲主要助力來自環(huán)保因素，在環(huán)保巡查不斷深入，抑制鋼鐵產(chǎn)量的同時，疊加鋼材庫存總體偏低，并且?guī)齑嫒栽诔掷m(xù)降低，市場信心提振，6月需求放緩的預期被環(huán)保減產(chǎn)對沖，預計短期鋼價企穩(wěn)，高位偏強震蕩，建議空單暫時觀望，下旬待環(huán)保擾動減弱后再度逢高布空；多單短期內(nèi)可繼續(xù)持有。

策略：暫時觀望。套利方面：1、跨期套利：螺紋鋼買1810合約拋1901合約；2、跨品種套利：買螺紋1810合約拋熱卷1810合約

風險：產(chǎn)能過剩專項檢查超預期、下游需求轉(zhuǎn)好、貿(mào)易摩擦再起。

鐵礦：安全事故催生減產(chǎn)預期，盤面向上空間有限

昨日日盤鐵礦石主力1809合約收于470.5元/噸，漲0.75%。京唐港61.5%澳洲粉礦報466元/噸，較前一交易日漲6元/噸。

觀點：遼寧本溪南芬區(qū)思山嶺華煤集團思山嶺鐵礦項目部措施井施工現(xiàn)場，運送炸藥車輛在井口發(fā)生爆炸。據(jù)了解，思山嶺鐵礦探明登記儲量24.84億噸，是目前國內(nèi)已取得采礦證儲量最大的單體鐵礦，其中第一階段建設計劃形成年采礦500萬噸，年產(chǎn)精粉192萬噸，原定計劃2019年9月投產(chǎn)。事故發(fā)生后，一直窄幅震蕩的鐵礦盤面隨即受減產(chǎn)預期影響大幅拉漲，我們認為鐵礦供給過�；�本面并未改善，事故發(fā)生在尚未投產(chǎn)的國產(chǎn)礦項目，對礦石供應實質(zhì)影響有限，情緒因素占主導，因此上漲不具備可持續(xù)性，建議仍以偏空思路對待。

策略：暫時觀望；套利方面：多鐵礦焦炭空螺紋跨品種套利策略。

風險：鋼材消費大幅好轉(zhuǎn)

焦炭、焦煤：焦炭焦煤維持高位震蕩

昨日日盤煤焦主力1809合約小幅回調(diào)，焦煤主力1809合約收盤漲0.12%，焦炭主力1809合約收盤跌0.98%，夜盤焦炭焦煤則有所上漲。現(xiàn)貨方面，昨日日照港準一級冶金焦炭價格維持2200元/噸，唐山二級冶金焦價格維持2125元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價格上漲0.5至189.5美元/噸，折算成人民幣1455元/噸。

觀點：鋼材價格再度上漲，本周鋼材社會庫存下降或再超預期，因此螺紋鋼期貨連續(xù)上漲。徐州地區(qū)少部分鋼廠、焦化廠有望月底正式復產(chǎn)，屆時供應上升可能壓制焦炭現(xiàn)貨價格上漲，導致焦炭期貨走勢偏弱。下游鋼廠焦炭庫存不高，采購需求仍在，焦炭現(xiàn)貨價格或仍有上漲機會。近期蒙古煤通關數(shù)量低位運行，國內(nèi)中低硫煉焦煤價格小幅上漲，國外焦煤價格也連續(xù)上漲，因此焦煤期貨短期上漲趨勢或能延續(xù)，建議維持偏多思路。

策略：以高位震蕩思路對待，低位多單繼續(xù)持有。套利方面，買焦炭拋焦煤1809合約暫時觀望，焦炭買1809合約拋1901合約套利繼續(xù)持有。

風險：各限產(chǎn)城市鋼廠及焦化企業(yè)限產(chǎn)執(zhí)行情況，鋼廠補庫力度，蒙古進口煉焦煤數(shù)量增加。