市場(chǎng)要聞及重要數(shù)據(jù)：

期現(xiàn)貨：上周動(dòng)力煤沖高回落，主力09合約收?qǐng)?bào)617，1-9價(jià)差縮窄至2.4。主產(chǎn)區(qū)除榆陽煤價(jià)下調(diào)外，其他地區(qū)繼續(xù)探漲。港口報(bào)價(jià)延續(xù)漲勢(shì)，但出于對(duì)政策憂慮，下半周貿(mào)易商囤貨惜售心態(tài)有所轉(zhuǎn)變，秦皇島5500大卡動(dòng)力煤當(dāng)周累計(jì)上漲34元至652元/噸。

消息面：5月18日發(fā)改委經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)節(jié)局負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)前煤炭供需形勢(shì)總體平穩(wěn)，供給和運(yùn)力均有保障，煤炭?jī)r(jià)格大幅上漲沒有市場(chǎng)基礎(chǔ)。有關(guān)部門將采取一系列措施，引導(dǎo)市場(chǎng)煤價(jià)回歸并穩(wěn)定在合理區(qū)間。

港口：持續(xù)封航影響出貨，上周北方港口庫(kù)存震蕩回升，其中秦港日均裝船發(fā)運(yùn)量57.9萬噸，日均鐵路調(diào)進(jìn)量64.9萬噸，港存+36至538萬噸；黃驊港+23至162萬噸；曹妃甸港-5至386萬噸，京唐港國(guó)投港區(qū)庫(kù)存+21至196萬噸。

電廠：受短期高溫天氣影響，上周沿海電廠日耗大幅回升，庫(kù)存有所回落，截止周五沿海六大電力集團(tuán)合計(jì)耗煤76.6萬噸，合計(jì)電煤庫(kù)存1287萬噸，存煤可用天數(shù)降至16.8天。周末高溫已經(jīng)緩解，高日耗也將逐步回歸正常。

海運(yùn)費(fèi)：上周波羅的海干散貨指數(shù)沖高回落，國(guó)內(nèi)煤炭海運(yùn)費(fèi)延續(xù)漲勢(shì)，截至周五中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)1135，當(dāng)周累計(jì)上漲16.9%。

觀點(diǎn)：上周動(dòng)力煤期貨沖高回落，盡管短暫高溫影響日耗大幅攀升，但進(jìn)口限制或?qū)﹄姀S放松的憂慮使得貿(mào)易商惜售心態(tài)有所轉(zhuǎn)變，加之周五盤后消息稱發(fā)改委將采取日增30萬產(chǎn)量、有序釋放1億產(chǎn)能等9項(xiàng)措施促市場(chǎng)煤價(jià)回歸合理區(qū)間，市場(chǎng)短期見頂預(yù)期強(qiáng)烈。基本面方面，5月大秦線檢修結(jié)束，環(huán)渤海港口供應(yīng)恢復(fù)、庫(kù)存止跌回升，需求方面從未來40天氣溫預(yù)報(bào)來看，6月氣溫并未出現(xiàn)5月超季節(jié)性波動(dòng)的情況，供需緊張局面有望緩解。對(duì)于9月合約來說，雖然是季節(jié)性旺季合約，但淡季提前發(fā)力以及政策壓力下短期高位回落之勢(shì)有望延續(xù)。

策略：空單持有，09合約第一目標(biāo)600

風(fēng)險(xiǎn)：日耗超預(yù)期回升、產(chǎn)能及產(chǎn)量釋放不及預(yù)期