鋼材：消費(fèi)良好，庫(kù)存降幅明顯，短期偏強(qiáng)

昨日日盤(pán)黑色品種走高，螺紋1810合約漲2.03%，熱軋1810合約漲1.20%�，F(xiàn)貨方面，昨日唐山普方坯含稅出廠價(jià)漲20至3550元/噸；全國(guó)25個(gè)主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價(jià)3969元/噸，較上一交易日價(jià)格上漲31元/噸。全國(guó)24個(gè)市場(chǎng)4.75mm熱軋板卷價(jià)格報(bào)4067元/噸，較上一交易日價(jià)格上漲26元/噸。全國(guó)237家流通商成交量總計(jì)244，915噸，較上一交易日增加9，598噸，上月均值157,686噸，上交易周均值213,070噸。

觀點(diǎn)：央行降準(zhǔn)，一季度宏觀數(shù)據(jù)好于預(yù)期，旺季成交尚可，庫(kù)存降幅明顯，鋼價(jià)近期延續(xù)反彈，但貿(mào)易摩擦有深化可能，供應(yīng)上升且?guī)齑嫒云�高。短期利多，但中期仍有隱憂。

策略：建議觀望。

風(fēng)險(xiǎn)：鋼廠減停產(chǎn)不及預(yù)期、下游需求轉(zhuǎn)差、貿(mào)易摩擦升級(jí)。

鐵礦：供應(yīng)擾動(dòng)，大幅反彈

昨日日盤(pán)鐵礦石主力1809合約收于475元/噸，漲5.49%。早盤(pán)鐵礦石貿(mào)易商報(bào)價(jià)上調(diào)10-15元/噸左右，其中唐山PB粉主流報(bào)價(jià)475元/噸，山東地區(qū)PB粉主流報(bào)價(jià)465元/噸，部分貿(mào)易商午后二次漲價(jià)，較早盤(pán)報(bào)價(jià)再漲10元/噸；買方詢盤(pán)較為積極，品種主要集中在PB粉資源。

觀點(diǎn)：因鐵路車輛卸載系統(tǒng)的問(wèn)題，必和必拓公司昨日調(diào)低了其2018財(cái)年鐵礦石產(chǎn)量預(yù)測(cè)。但鐵礦目前仍是供過(guò)于求狀態(tài)，港口庫(kù)存高企，高品位礦占比也在上升，階段反彈動(dòng)力在于鋼廠短期補(bǔ)庫(kù)。短期利好不改長(zhǎng)期偏弱基本面。

策略：建議等待拋空機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)：鋼材消費(fèi)大幅好轉(zhuǎn)導(dǎo)致集中補(bǔ)庫(kù)

焦炭、焦煤：焦企開(kāi)會(huì)提議限產(chǎn)保價(jià)，煤焦維持強(qiáng)勢(shì)

昨日日盤(pán)煤焦主力1809合約再度大幅拉漲，焦煤主力1809合約收盤(pán)漲2.22%，焦炭主力1809 合約收盤(pán)漲2.3%，夜盤(pán)焦煤焦炭主力合約雙雙低開(kāi)低走�，F(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格維持1900元/噸，唐山二級(jí)冶金焦價(jià)格維持1700元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格跌4.5至185美元/噸，折算成人民幣1390元/噸。

觀點(diǎn)：焦煤焦炭主力1809合約維持強(qiáng)勢(shì)，夜盤(pán)焦煤1805合約跌幅較大，主要受蒙古通關(guān)車輛增加到1000車/天影響，蒙古煉焦煤價(jià)格開(kāi)始松動(dòng)。煤焦主力1809合約由于漲幅過(guò)大也出現(xiàn)了小幅回調(diào)。近期獨(dú)立焦化企業(yè)普遍虧損，中焦協(xié)、河北焦協(xié)、山東焦協(xié)以及34家大型焦化企業(yè)代表于18日召開(kāi)了18年第二次執(zhí)行委員會(huì)，會(huì)議討論得出一致意見(jiàn)：施行常態(tài)限產(chǎn)和特殊時(shí)期限產(chǎn)并行機(jī)制。常態(tài)限產(chǎn)15%，特殊時(shí)期限產(chǎn)30%。但是考慮到焦化企業(yè)通常在小幅虧損情況下減產(chǎn)力度不會(huì)很大，因此會(huì)議利多作用不明顯。

策略：焦炭1809合約可作為多頭配置。套利方面，買焦炭拋焦煤1809合約繼續(xù)持有。

風(fēng)險(xiǎn)：各限產(chǎn)城市鋼廠及焦化企業(yè)限產(chǎn)執(zhí)行情況，鋼廠復(fù)產(chǎn)前補(bǔ)庫(kù)力度，蒙古進(jìn)口煉焦煤數(shù)量增加。