總結(jié)與操作建議

鋼材：螺紋期貨大幅貼水 原料期貨大漲令盤面利潤下降

昨日黑色系期貨普漲，成品材期貨螺紋鋼、熱軋走勢相近，熱軋弱于螺紋。螺紋鋼主力合約 1805 上漲50元/噸至3874元/噸，漲幅1.31%，近月合約 1801上漲 39元/噸至4244元/噸；熱軋主力合約1805上漲16元/噸至3942元/噸，近月合約1801微跌1元/噸至4132 元/噸，跌幅0.02%。夜盤成材均有所調(diào)整，弱于原材料品種。

現(xiàn)貨方面，昨日唐山方坯價格下跌30至3950元/噸，各地三級螺紋鋼現(xiàn)貨價格普遍上漲，上海漲30元/噸至4830元/噸，天津漲30元/噸至4470元/噸，廣州漲30元/噸至5340元/噸。熱軋現(xiàn)貨價格普遍上漲，上海上漲50元/噸至4310元/噸，天津上漲10元/噸至4300 元/噸，廣州上漲60元/噸至4470元/噸。

周一鋼材現(xiàn)貨價格跟隨期貨價格小幅上漲，目前1805合約較現(xiàn)貨貼水幅度約700元/噸，近月1801合約已臨近交割月也有300元/噸以上貼水，鋼廠明年3月份復(fù)產(chǎn)預(yù)期壓制期價。原料期貨大漲令盤面利潤下降，1805合約盤面利潤1050元/噸，大幅低于實際煉鋼利潤，因此目前可以考慮逢低加倉做多，把握后期可能存在的基差修復(fù)機會。

礦石：鐵礦石到港量下降 短期期價以震蕩為主                

昨日礦石期貨走勢繼續(xù)較成品材強，鐵礦1801、1805、1809合約走勢相近，日盤平穩(wěn)攀升。主力1805合約收于536元/噸，較前一交易日收盤價上漲 5.51%。目前1805較近月1801 合約已處于升水狀態(tài)。

昨日外盤普氏指數(shù)上漲3.05至74.5美元/噸，國內(nèi)港口PB粉上漲 5元至514元/濕噸。國產(chǎn)礦價格上調(diào)，河北邯邢局鐵精粉價格上調(diào)4元/噸，調(diào)整后現(xiàn)66%干基不含稅現(xiàn)匯出廠價為 649 元/噸。

本周鐵礦石大幅拉漲，強于螺紋。北方港口鐵礦石到港量下降，加上鋼企采購積極性提高，帶動了鐵礦石價格上漲。目前主力1805合約較現(xiàn)貨仍有8%左右貼水，預(yù)計短期期價以震蕩為主。

焦炭、焦煤：澳洲煤炭裝船延遲 焦煤1805合約日盤漲停

昨日日盤煤焦大幅上漲，焦炭主力1805合約漲5.03%，焦煤1805合約漲停。焦炭現(xiàn)貨連續(xù)大幅拉漲后煉焦煤價格也開始大幅拉漲。夜盤時段，焦炭1805合約小幅回調(diào)，而焦煤1805合約跳空高開，延續(xù)漲勢。

現(xiàn)貨方面，天津港準(zhǔn)一級冶金焦炭價格維持2290元/噸，唐山二級冶金焦價格上漲100元/噸至2275元/噸，。本周澳洲中揮發(fā)焦煤價格上漲1至191美元/噸，折算成人民幣1509元/噸。山西部分焦企下午三點到省經(jīng)信委召開滿負荷生產(chǎn)保民生用氣會議，原則上環(huán)保達標(biāo)允許滿產(chǎn)。太原地區(qū)有焦化產(chǎn)能1650萬噸左右，恢復(fù)滿產(chǎn)對煉焦煤需求形成較大利好。澳洲煤炭裝船延遲，待裝船已達到70艘，運輸延誤刺激了澳洲煉焦煤價格大幅拉漲。

綜上，焦炭價格11月以來累計漲幅達到600元/噸，煉焦煤價格大幅補漲，但是煤焦期貨短期內(nèi)漲幅過大，建議多頭可減倉持有，鎖定一部分利潤。套利方面，獨立焦化企業(yè)利潤上升至450元/噸左右，加上太原地區(qū)焦企將恢復(fù)滿負荷生產(chǎn)保民生用氣，后期焦煤或強于焦炭，可少量進行買焦煤拋焦炭1805合約操作。