受蒙煤供應(yīng)偏緊、港口情緒向好等因素提振，上周動煤期價(jià)延續(xù)反彈，主力9月合約周五收盤報(bào)569.2元/噸，9月基差維持在平水附近，1-9價(jià)差縮窄至9元/噸�，F(xiàn)貨市場方面，內(nèi)蒙因70大慶安檢及煤管票限制影響，個別礦區(qū)產(chǎn)量有所下降，價(jià)格不斷上調(diào)；受此影響榆林府谷地區(qū)坑口價(jià)探漲3-5元，神木及榆陽地區(qū)暫穩(wěn)；山西煤價(jià)維持弱穩(wěn)，銷售一般。港口方面，北方港存高位回落，市場心態(tài)好轉(zhuǎn)，煤價(jià)延續(xù)反彈，秦皇島5500大卡動力煤當(dāng)周累計(jì)上漲16至569元/噸。

消息面上，統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月份全國原煤產(chǎn)量29778萬噸，同比增長12.1%，較上月增加325萬噸，增長1.1%。1-5月份全國累計(jì)生產(chǎn)原煤140653萬噸，同比增長4.3%。5月份煤炭主產(chǎn)區(qū)的原煤產(chǎn)量繼續(xù)保持高位，分析認(rèn)為，在統(tǒng)籌去產(chǎn)能保供應(yīng)穩(wěn)價(jià)格的政策下，產(chǎn)量同比大增會成為一種常態(tài)。

上周北方港口庫存繼續(xù)回落，其中秦港日均裝船發(fā)運(yùn)量62.99萬噸，日均鐵路調(diào)進(jìn)量60.2萬噸，港存-19.5至535萬噸；黃驊港+23至246萬噸；曹妃甸港-20至320萬噸，京唐港國投港區(qū)庫存+28至188萬噸。

上周沿海電廠日耗震蕩回落，截止周五沿海六大電力集團(tuán)合計(jì)耗煤62.9萬噸，合計(jì)電煤庫存1235萬噸，存煤可用天數(shù)18.4天。季節(jié)性規(guī)律顯示，電廠日耗7、8月將持續(xù)回升。

上周煤炭海運(yùn)費(fèi)大幅反彈，中國沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)957，當(dāng)周累計(jì)上漲30%。

整體來看，6月蒙煤受煤管票限制、供應(yīng)有所減少，加之下游電廠日耗淡旺季切換，采購積極性回升，港口庫存高位回落，港口煤價(jià)止跌回升。而對于期貨盤面來說，9月貼水縮窄接近平水附近，但7、8月迎峰度夏需求支撐或提振盤面繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。

策略上，多單持有，不追高，關(guān)注坑口煤價(jià)以及港口庫存變動情況。