焦煤焦炭：J/JM01比價(jià)止跌反彈 煤焦現(xiàn)貨堅(jiān)挺

本周觀點(diǎn):上周焦煤大礦以及焦化企業(yè)紛紛再度上調(diào)價(jià)格，上調(diào)幅度在50-100元/噸�；�本面上來(lái)看，焦化廠開(kāi)工率相比前期的有所回升，在高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下若物流、環(huán)保等因素有所緩解，我們預(yù)計(jì)后期供應(yīng)或有回升，但考慮到下半年去產(chǎn)能為重點(diǎn)，通過(guò)環(huán)保等手段倒逼落后產(chǎn)能退出或成常態(tài)，因而供應(yīng)回升的幅度有限。

操作建議:上周JM1701在850-900元/噸已介入多單，目標(biāo)在1050元/噸，止損在800元/噸，多單續(xù)持;J1701在1150元噸附近介入多單，目標(biāo)在1300元/噸，止損在1100元/噸。

重要監(jiān)測(cè)點(diǎn)：

1、 主要港口焦煤、焦炭現(xiàn)貨價(jià)格及期現(xiàn)價(jià)差;

2、四大焦炭港口庫(kù)存，六大進(jìn)口煉焦煤港口庫(kù)存;

3、鋼廠、獨(dú)立焦化廠庫(kù)存;

4、油價(jià)、化產(chǎn)價(jià)格;

5、唐山普方坯價(jià)格。

風(fēng)險(xiǎn)因子：

1、 限產(chǎn)政策放松——焦煤產(chǎn)量反彈;

2、 宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好——帶動(dòng)下游需求增加;

3、 房地產(chǎn)及基建開(kāi)工率大幅增加——帶動(dòng)下游需求增加。