煤炭有可能重新成為投資者值得信賴的行業(yè)；未來中國煤炭行業(yè)發(fā)展需要改變粗放擴(kuò)張模式，需要整合和提高管理效率，并要在市場(chǎng)管理和交易體系上下功夫

　　最近，中國煤炭生產(chǎn)企業(yè)上市公司的股價(jià)可謂慘不忍睹。相比它們的最高峰時(shí)期，幾乎都跌了70%以上。除了中國股市整體低迷之外，一個(gè)重要的原因是，在環(huán)保與轉(zhuǎn)型的壓力下，投資人士看淡煤炭企業(yè)的前景。事實(shí)上，這可能是一個(gè)極大的誤區(qū)。煤炭有可能重新成為投資者值得信賴的行業(yè)。

　　進(jìn)入21世紀(jì)后，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，中國等新興市場(chǎng)國家能源消費(fèi)增長較快，石油及天然氣價(jià)格持續(xù)上漲，各國紛紛調(diào)整能源政策，再次將煤炭行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展納入本國的能源發(fā)展戰(zhàn)略。同時(shí)，清潔煤技術(shù)的研究開發(fā)取得較大成果，使得煤炭轉(zhuǎn)變?yōu)楸容^干凈、高效和廉價(jià)的能源。國際能源組織根據(jù)目前的趨勢(shì)，認(rèn)為煤炭有可能在2017年以后取代石油成為世界最主要的能源。

　　煤炭作為價(jià)格相對(duì)低廉且體積龐大的大宗能源商品，運(yùn)輸成本較高，運(yùn)費(fèi)占煤炭?jī)r(jià)格的比重較大，因此國際煤炭市場(chǎng)具有非常強(qiáng)的地域性特點(diǎn)。傳統(tǒng)國際煤炭市場(chǎng)交易多以長期協(xié)議為主，但是由于近年來國際原油價(jià)格持續(xù)上漲，現(xiàn)貨貿(mào)易開始出現(xiàn)，并隨著網(wǎng)絡(luò)電子交易平臺(tái)的發(fā)展和普及而逐漸成為市場(chǎng)的主流交易方式。

　　現(xiàn)貨貿(mào)易的普及帶來煤炭市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的加劇，為了規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)的衍生產(chǎn)品開始出現(xiàn)，煤炭期貨合約和場(chǎng)外交易的互換合約成為主要的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避工具和手段。

　　但是，由于煤炭市場(chǎng)存在的固有問題，比如品質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、遠(yuǎn)洋運(yùn)輸?shù)倪\(yùn)費(fèi)差異較大等，煤炭期貨合約價(jià)格并沒有成為國際煤炭市場(chǎng)定價(jià)的最主要參考基準(zhǔn)，反而是各類煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)為各層次的煤炭交易提供了定價(jià)參考基準(zhǔn)。

　　目前，國內(nèi)煤炭行業(yè)受到中國經(jīng)濟(jì)增長放緩、行業(yè)周期性調(diào)整、霧霾治理的影響，出現(xiàn)產(chǎn)能過剩和市場(chǎng)疲軟的現(xiàn)象。以往的粗放瘋狂擴(kuò)張，坐地?cái)?shù)錢的風(fēng)光不再。然而，無論如何，煤炭是中國能源體系的中流砥柱，也是中國相對(duì)能夠自給而且較為廉價(jià)的能源。目前中國近66%的一次能源需求由煤炭來滿足，在可預(yù)見的20年內(nèi)，煤炭仍將是中國能源消費(fèi)構(gòu)成中最重要的組成部分。

　　朝前看，中國煤炭行業(yè)面臨一個(gè)非常不相同的市場(chǎng)和發(fā)展環(huán)境，行業(yè)發(fā)展需要改變粗放擴(kuò)張模式，需要整合和提高管理效率，并要在市場(chǎng)管理和交易體系上下功夫。目前，國內(nèi)已經(jīng)形成了廣州、秦皇島、太原三個(gè)區(qū)域煤炭交易中心，除了電煤以外的其他煤炭交易都采取市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制。但是，電煤作為煤炭市場(chǎng)最主要的組成部分，仍然受到煤電聯(lián)動(dòng)機(jī)制的約束。國內(nèi)煤炭市場(chǎng)改革的目標(biāo)是構(gòu)建包括長期合同、現(xiàn)貨交易、期貨交易和場(chǎng)外交易在內(nèi)的多層次、全方位的市場(chǎng)體系，并且在全球煤炭市場(chǎng)和價(jià)格體系中起主導(dǎo)作用。

　　目前，國際煤炭貿(mào)易已經(jīng)形成了包括長期協(xié)議、現(xiàn)貨交易、期貨交易和場(chǎng)外交易在內(nèi)的多層次市場(chǎng)體系。亞太、歐洲和北美三個(gè)區(qū)域市場(chǎng)都有各自煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)體系以體現(xiàn)市場(chǎng)影響力，而目前實(shí)際影響力的煤炭期貨市場(chǎng)只有美國紐約商業(yè)交易所和英國倫敦洲際交易所兩家。

　　中國構(gòu)建多層次的煤炭市場(chǎng)體系，可以采取循序漸進(jìn)的原則，在基本的條件成熟后，實(shí)現(xiàn)真正的市場(chǎng)定價(jià)和供求平衡。首先，建立和完善煤炭現(xiàn)貨交易平臺(tái)。其次，在適當(dāng)時(shí)機(jī)抓緊推出煤炭期貨合約等衍生產(chǎn)品交易。再其次，形成一個(gè)全國性的煤炭電子交易市場(chǎng)。

來源：中國煤炭報(bào)