春節(jié)預(yù)示春天即將到來，此時(shí)占煤炭市場(chǎng)半壁江山的電煤消耗也將逐漸進(jìn)入低谷期，各行業(yè)復(fù)產(chǎn)怎樣主要看：國(guó)家兩會(huì)期間對(duì)煤炭行業(yè)復(fù)產(chǎn)影響如何和南方各行業(yè)企業(yè)民工招募情況。而我國(guó)各行業(yè)產(chǎn)能過剩依舊，去庫存化繼續(xù)，國(guó)家對(duì)城鎮(zhèn)化的再加碼已在節(jié)前給冶金行業(yè)打了一針“強(qiáng)心劑”，尿素出口相對(duì)寬松給了農(nóng)用化工加了一點(diǎn)“催化劑”，其實(shí)市場(chǎng)看似轉(zhuǎn)好的原因：一個(gè)是前期價(jià)格過低的報(bào)復(fù)性反彈，另一個(gè)是各國(guó)寬松的貨幣政策給大家增添了幾分信心；但我們要看到：新的通貨膨脹即將開始，貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)也將拉開序幕，這是98亞洲危機(jī)和08金融危機(jī)后必須經(jīng)過的階段，具體到什么程度？我的判斷是：有前車之鑒，此次通脹壓力要小于前兩個(gè)階段。具體到能源，據(jù)專家預(yù)測(cè)，美國(guó)頁巖氣對(duì)全球能源市場(chǎng)的影響還沒有真正開始，未來能源的定價(jià)中心將轉(zhuǎn)移到美國(guó)，如現(xiàn)在的石油；因我國(guó)天然氣的進(jìn)口依存度已達(dá)30%以上，這樣我國(guó)受此影響要大于其他國(guó)家�；氐絿�(guó)內(nèi)，我國(guó)人民幣對(duì)外升值和對(duì)內(nèi)貶值也將開始，據(jù)部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，2013年我國(guó)GDP增長(zhǎng)在7.5%到8.5%之間，通貨膨脹率將達(dá)3.5-4%之間；按以往經(jīng)驗(yàn)判斷：一般我國(guó)GDP在8%上下，我國(guó)煤炭按現(xiàn)在的增長(zhǎng)速度基本處于供需平衡，但不同時(shí)段不同品種結(jié)構(gòu)性過剩和短缺是此時(shí)市場(chǎng)的主要特征，過剩的是低附加值非入洗產(chǎn)品，高附加值入洗產(chǎn)品基本平衡或階段性短缺；這樣預(yù)示今年煤炭?jī)r(jià)格大幅波動(dòng)概率比較少，不同時(shí)段不同產(chǎn)品小幅波動(dòng)將是常態(tài)，煤炭企業(yè)要從這樣的市場(chǎng)中獲得好的效益，需要超前的判斷力和高超的市場(chǎng)掌控能力來搶抓先機(jī)，根據(jù)不同品種市場(chǎng)情況果斷擇機(jī)做出價(jià)格微調(diào)。下面分行業(yè)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行同比分析預(yù)判后期煤市：

一、電力行業(yè)

      決定煤市風(fēng)向標(biāo)秦皇島港價(jià)格的“風(fēng)向標(biāo)”是華東地區(qū)電力行業(yè)的庫存及消耗；決定進(jìn)口煤炭對(duì)我國(guó)影響程度的是華南地區(qū)電力行業(yè)的庫存和消耗；決定全國(guó)煤炭市場(chǎng)根本好與壞的是華中地區(qū)即湖南湖北電力行業(yè)的庫存和消耗。截至2月4日，浙電和上電庫存為450萬噸，比去年同期低53萬噸，日耗高2萬噸，庫存可用天數(shù)分別是46天和13天，同比低7天和8天；北方五港至寧波和上海的海運(yùn)費(fèi)分別是30.1元/噸和28.4元/噸，比同期低0.45元/噸和0.83元/噸；秦皇島港口庫存比去年同期低61.57萬噸，曹妃甸、京唐港和天津港庫存合計(jì)比去年高317.9萬噸�；涬妿齑鏋�283萬噸，比去年同時(shí)高131萬噸，日耗比去年高2萬噸，可用天數(shù)比去年高8天；廣州港煤炭庫存比去年低195萬噸；進(jìn)口煤炭到廣州港價(jià)格依然低于我國(guó)同熱值品種秦皇島煤炭到廣州港價(jià)格約30-40元/噸，進(jìn)口煤春節(jié)過后將逐月增加，隨著人民幣升值有利于進(jìn)口，進(jìn)口有望高于或持平2012年，此影響到我國(guó)煤市最可能發(fā)生在6-7月份。兩湖地區(qū)部分電廠庫存可用天數(shù)比去年同期高13天，隨著雨季的到來，春節(jié)過后水力發(fā)電量將逐漸增多，如沒有特殊時(shí)段的極度干旱，水力發(fā)電高峰將發(fā)生在7-8月份，此時(shí)該地區(qū)火電消耗將大幅減少。綜合以上因素，春節(jié)過后，我國(guó)“兩會(huì)”將召開，煤礦為了生產(chǎn)安全和在能夠滿足社會(huì)正常需求的情況下，小型煤礦開啟的速度會(huì)相對(duì)緩慢；再有煤炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)最關(guān)鍵的是需要煤礦生產(chǎn)企業(yè)庫存增加，在3-5月份，煤炭庫存增加應(yīng)多在用戶和港口，煤炭企業(yè)整體庫存增加很可能發(fā)生在7月份前后，此時(shí)即將迎來“迎峰度夏”，隨著今年經(jīng)濟(jì)微好于去年，用電也將高于2012年，因此價(jià)格跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于2012年同期；其他階段波幅有限。

二、冶金行業(yè)

 
      去年底和今年初鋼材市場(chǎng)一波小行情，給部分焦煤和煉焦行業(yè)以價(jià)格反彈的機(jī)會(huì)，使前期過低的價(jià)格得以補(bǔ)充性反彈，這主要得益于國(guó)家投資和城鎮(zhèn)化建設(shè)等利好因素刺激，今年隨著外幣貶值，外資投入到期貨和實(shí)體經(jīng)濟(jì)將會(huì)增加，這樣利好冶金行業(yè)，但該行業(yè)的產(chǎn)能過剩依然嚴(yán)重，出現(xiàn)整體向好還缺少根本性的內(nèi)因支撐�，F(xiàn)該行業(yè)的基本情況是：決定鋼材價(jià)格走勢(shì)的鐵礦石截至2月8日港口庫存為6745萬噸，比同期低3276萬噸，噸價(jià)已與去年基本持平，對(duì)鋼材產(chǎn)品的價(jià)格支撐開始顯現(xiàn)，此庫存大幅增加并達(dá)到高點(diǎn)將發(fā)生在4月份偏后；因此對(duì)鋼材價(jià)格支撐還將延續(xù)。鋼坯價(jià)格比去年同期低300元/噸。同一口徑鋼材庫存1617.4萬噸，比同期低65.16萬噸，隨后經(jīng)過一個(gè)月的使用淡季后，鋼材使用量會(huì)逐漸提高；期貨總持倉比去年同期高560萬噸，總成交比去年高8130萬噸。局部港口焦炭?jī)r(jià)格比去年同期低211元/噸，庫存比去年高45.8萬噸；焦炭持倉量比去年同期高1776.96萬噸，成交量比去年同期高5630萬噸，焦炭期貨此行情與出口關(guān)稅取消或多或少存在一些關(guān)聯(lián)，噸焦期貨價(jià)格比去年同期低177元/噸。隨后的鋼材市場(chǎng)將是國(guó)家利好政策、城鎮(zhèn)化投資增加和鐵礦石價(jià)格支撐三個(gè)正面因素交替產(chǎn)生作用，全年好于去年值得肯定，但因該行業(yè)產(chǎn)能依然過剩，部分時(shí)段的價(jià)格向下調(diào)整隨時(shí)會(huì)發(fā)生，但下跌幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于2012年。延伸到焦炭、煉焦煤和噴吹煤價(jià)格走勢(shì)，焦炭?jī)r(jià)格已跟隨鋼材市場(chǎng)變化基本同步與合理，而煉焦煤和噴吹煤價(jià)格需小幅上漲后再跟隨鋼材市場(chǎng)不斷變化而調(diào)整才屬基本合理；三個(gè)品種價(jià)格小幅頻調(diào)將是今年冶金煤贏得較高利潤(rùn)的最佳選擇。

三、化工行業(yè)

      化工煤以無煙塊煤和末煤為主，決定化工塊煤價(jià)格的是化工產(chǎn)品尿素和甲醇價(jià)格；決定無煙末煤價(jià)格的是電煤市場(chǎng)，因大部分無煙末煤主要用于電力企業(yè)，因此，無煙末煤只針對(duì)化工行業(yè)的需求來說始終處于供過于求，但無煙末煤中的最優(yōu)質(zhì)化工用末煤還是短缺的，遺憾的是大部分企業(yè)在產(chǎn)品分類和定價(jià)中沒有嚴(yán)格的按照行業(yè)予以區(qū)分�，F(xiàn)只針對(duì)化工塊煤價(jià)格進(jìn)行同比分析。去年底尿素凈出口單月達(dá)164萬噸，占當(dāng)月產(chǎn)量的65%，截至1月24日，國(guó)際部分地區(qū)的價(jià)格高出我國(guó)離岸價(jià)460元/噸，比去年同期低26元/噸，2013年適當(dāng)延長(zhǎng)化肥淡季稅率適用時(shí)間，并降低了化肥淡季出口關(guān)稅稅率，預(yù)示今年的出口對(duì)尿素市場(chǎng)的支撐作用不可小覷，但人民幣升值對(duì)此出口負(fù)面影響也需考慮。2012年尿素全年產(chǎn)量達(dá)3091萬噸，比2011年增加395萬噸，2013年產(chǎn)量還將增加，因去年尿素生產(chǎn)開工率才為74.57%，但尿素使用量?jī)粼黾佑邢�；截�?月8日，主要尿素消耗地區(qū)市場(chǎng)平均價(jià)格為2153元/噸，比去年同期低24元/噸，電子盤價(jià)比去年低10元/噸；如有些專家預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確的話，即CPI全年大于3.5%，必然有部分時(shí)段要達(dá)到4%，這樣部分農(nóng)產(chǎn)品部分時(shí)段價(jià)格上漲在所難免，對(duì)尿素的使用量增加或多或少存在利好；如天氣旱澇適中，對(duì)尿素也屬利好；因干旱對(duì)尿素利空影響較大�？傊�，關(guān)稅調(diào)整給2013年尿素市場(chǎng)帶來了生機(jī)，但整體市場(chǎng)環(huán)境能否達(dá)到去年有待于觀察。甲醇進(jìn)口近兩年一直處于相對(duì)平穩(wěn)狀態(tài)，增減幅有限，全年進(jìn)口約500萬噸上下；我國(guó)主要消耗地市場(chǎng)平均價(jià)格截至2月8日為2588元/噸，同比低216元/噸，電子盤2645元/噸，比去年同期低145元/噸，甲醇期貨市場(chǎng)持倉量為109.91萬噸，成交量為770萬噸，分別占半年產(chǎn)量的5.77%和15.39%，成交價(jià)比去年低7元/噸；2012年全年甲醇產(chǎn)量為2585萬噸，比2011年多600萬噸，2013年預(yù)計(jì)還將增加，因2012年甲醇產(chǎn)能開工率為64.46%，而甲醇使用量主要取決于國(guó)際原油價(jià)格變化和房屋裝修等，現(xiàn)國(guó)際原油價(jià)格與去年同期相差無幾，隨著美元貶值有望價(jià)格好于去年；但裝修市場(chǎng)能否會(huì)在城鎮(zhèn)化大背景下有較大增幅值得觀望�；�于以上，化工行業(yè)產(chǎn)能過剩依然明顯，雖然國(guó)內(nèi)外部分政策利好該行業(yè)，但能否完全消化過剩值得懷疑；同時(shí)，化工用煤末煤化在繼續(xù)，末煤市場(chǎng)現(xiàn)處于供過于求。基于此，2013年化工用塊煤大部分時(shí)段以穩(wěn)為主，下調(diào)壓力和上漲動(dòng)力交替并存，擇機(jī)跟隨市場(chǎng)小幅調(diào)整價(jià)格是煤炭企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。

      去年此時(shí)，負(fù)面信號(hào)悄然蔓延于用戶、港口和煤礦等企業(yè)，今年此時(shí)，維穩(wěn)信息帶著希望和擔(dān)憂向我們撲面而來，受這些似好刺激，市場(chǎng)將呈現(xiàn)：不同地區(qū)、不同時(shí)段、不同品種、不同行業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)將會(huì)有所不同，或許去年越悲觀的行業(yè)今年的表現(xiàn)將越微好一些。