張家口至唐山鐵路宣化段某隧道工地的包工頭李文（化名）對記者說：“雖然這么冷的天氣，機(jī)械作業(yè)和人工施工都有困難，但看在錢的份上，還是得干�！�

　　中國工程院院士、中鐵隧道副總工王夢恕表示， “一方面，工程局本身負(fù)債都很高了，有些局負(fù)債率接近100%，另一方面，去年下半年有過慘痛的教訓(xùn)，鐵道部不給錢，底下民工來鬧事，搞得項(xiàng)目部和工程局很被動�！�

　　發(fā)愁怎么把錢花出去

　　鐵道部統(tǒng)計中心剛剛公布的數(shù)據(jù)顯示，1-11月鐵道部累計完成鐵路固定資產(chǎn)投資5069.69億元，同比增長3.1%；其中，鐵路基本建設(shè)完成投資4319.32億元，同比增長9%。

　　而從單月數(shù)據(jù)來看，11月，鐵路固定資產(chǎn)投資為818億元，環(huán)比增長0.97%，同比增長30.56%；鐵路基本建設(shè)投資為701.06億元，環(huán)比增長4.7%，同比增長141.22%。

　　這已是鐵道部連續(xù)三月基建投資額度保持在600億元以上，10月和9月，鐵路基建投資分別為698億元和642億元，而在8月份，該數(shù)據(jù)僅為394億元。事實(shí)上，鐵道部9月至11月份的三個月的總投資接近1到8月份的累計投資額，前者為2041億元，后者為2278億元。

　　接近鐵道部的一位鐵路規(guī)劃部門的專家告訴本報記者，如果要如期完成今年鐵路的投資計劃的話，12月份鐵道部還將繼續(xù)花錢，數(shù)額將比11月份更多，有可能接近千億。

　　投資基本靠借

　　事實(shí)上，年初的時候，鐵道部指定的計劃是今年固定資產(chǎn)投資總額為5000億元，其中基建投資為4060億元。所以鐵道部8月份以前的每月投資額基本都保持在三四百億左右。

　　孰料風(fēng)云突變。

　　先是發(fā)改委給鐵道部發(fā)行鐵路建設(shè)債券開了綠燈，在批復(fù)鐵道部申請發(fā)債的文中，發(fā)改委允許鐵道部今年發(fā)行總額為1500億元的鐵路債，加上鐵道部額外發(fā)的500億面額的短融券和中期票據(jù)，今年鐵道部總共發(fā)行了2000億元的債券。

　　另外，今年銀行對鐵道部也格外開恩，央行在9月份的貨幣政策報告中明確提出要支持鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的續(xù)建項(xiàng)目，隨即各大銀行加大了對鐵路項(xiàng)目的貸款發(fā)放力度。僅國開行一家，今年對鐵路建設(shè)的實(shí)際貸款就在1000億元以上。

　　上述鐵路規(guī)劃專家表示，真正的轉(zhuǎn)機(jī)是出現(xiàn)在今年8月末到九月初這段時間，鐵道部的年度投資計劃被大幅度調(diào)整，固定資產(chǎn)投資從年初的5000億元調(diào)整為6300億元，基建投資從年初的4060億元一下子增加到5160億元。

　　“而令鐵道部感到振奮的，是今年中央預(yù)算內(nèi)資金以真金白銀的形式對鐵路建設(shè)進(jìn)行了追加，從年初的20多億分三次追加了600億元，每次都是追加200億元，這在歷史上都是破天荒的�！痹撊耸咳缡钦f。

　　負(fù)債率超紅線

　　大量的資金來源于銀行貸款和債券等債務(wù)性資金。這種預(yù)算軟約束下的投資模式何以為繼？

　　實(shí)際上，鐵道部今年的發(fā)債額度早已超出了證券法規(guī)定的企業(yè)債發(fā)行額度必須控制在凈資產(chǎn)40%的紅線。然而，發(fā)改委的一紙批文給鐵道部開了綠燈，使得其可以不受這一法規(guī)限定，可以繼續(xù)大額度地發(fā)債。

　　而按照鐵道部的規(guī)劃，未來5年內(nèi)甚至10年內(nèi)，其都將保持這一投資規(guī)模繼續(xù)前行。

　　鐵道部部長盛光祖在一次內(nèi)部會議上表示，“十二五”期間，鐵路投資必須達(dá)到2.3萬億元，否則無法完成規(guī)劃。 “十二五”期間剩余的未來三年內(nèi)，鐵路投資規(guī)模將保持在每年接近5000億元的數(shù)量上。

　　鐵道部的負(fù)債率近幾年來連續(xù)上升，目前已經(jīng)突破60%。而鐵路的營收，則日益慘淡。

　　鐵道部統(tǒng)計中心發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，累計至今年11月，鐵路的貨運(yùn)發(fā)送量為35.67億噸，比上年同期減少3262萬噸，而其中國家鐵路的貨運(yùn)量比去年同期減少5940萬噸，這已經(jīng)是鐵道部連續(xù)幾個月以來，貨運(yùn)量出現(xiàn)持續(xù)下降。

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道