十月份，北方主要運煤港口克服大秦線檢修半個多月，貨源調(diào)進不足等困難，科學組織生產(chǎn)，加快煤炭周轉(zhuǎn)，全力滿足下游用煤需求，預計全月北方港口合計發(fā)運煤炭將達到5000萬噸。其中，秦皇島港、唐山港、天津港黃驊港發(fā)運煤炭數(shù)量略低于九月份，但仍處于中高位。
　　
　　十月份，沿海煤炭運輸繁忙程度較九月份相比有所降溫，呈現(xiàn)不溫不火的態(tài)勢，表現(xiàn)在北方港口煤炭進出數(shù)量平衡，檢修期間港口庫存略有下降;港口發(fā)運數(shù)量比上月高峰時有所減少，但仍處于中高位;下游電廠存煤已經(jīng)爆滿，但考慮到冬季耗煤高峰就要到來以及可能出現(xiàn)的惡劣天氣影響，仍維持一定數(shù)量船舶保持南北航線進行剛性拉運。
　　
　　大秦線集中修于10月8日開始，20日結(jié)束，共13天，21、22日和25、26連續(xù)四天開“小天窗”，實際檢修時間為17天，在一定程度上影響了北方港口的貨源調(diào)進，造成秦皇島港、京唐港存煤數(shù)量快速回落。煤炭價格方面，盡管港口庫存回落，但受下游電廠庫存高位，經(jīng)濟下行壓力大，電廠耗煤和發(fā)電量增幅不大等因素影響，煤炭價格上調(diào)幅度不大。10月，環(huán)渤海港口中低熱值煤種紛紛上調(diào)了10元/噸左右。具體分析如下：
　　
　　今年以來，煤炭需求不振，表現(xiàn)在：固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)放緩，出口增長乏力，工業(yè)生產(chǎn)增速不斷回落，經(jīng)濟下行壓力始終不減。出口拉動經(jīng)濟增長的“三駕馬車”一改過去數(shù)年間迅猛增長的勢頭，增速不同程度放緩;制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)、社會用電量等其他一些指標也表明，中國經(jīng)濟總體需求不振，下行壓力明顯，雖然9月初有關(guān)部門又集中審批核準了一批基建項目，但受融資難度加大、天氣轉(zhuǎn)涼等因素影響，短期內(nèi)項目或難以取得切實進展，電力、鋼材、水泥等下游產(chǎn)品需求整體仍呈低迷態(tài)勢，十月份煤炭實際需求增量不大，煤價回升缺乏基礎(chǔ)。
　　
　　迎峰度夏末期，電廠煤炭庫存出現(xiàn)了一定回落，但夏季用煤高峰已過，電廠庫存再漲，整體仍處于歷史較高水平，全社會庫存也處于高位。目前，全國煤炭社會庫存達到2.87億噸，比上月略有回落，但仍處于高位。另據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截止10月20日，全國重點電廠煤炭庫存合計9375萬噸，存煤可用天數(shù)為31天，全社會和直供電廠的煤炭庫存雙雙高位。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，10月底，浙電、上電、粵電、國電、大唐和華能等六大集團電煤庫存合計1430萬噸，較8月底增加121萬噸，平均可用天數(shù)25天。
　　
　　從夏季開始，重點電廠存煤始終在高位，7月10日達到8982萬噸，存煤可用天數(shù)達26天。8月份，夏季用煤高峰，電廠日耗普遍提高，存煤小幅下降;8月底，全國重點電廠存煤降至8464萬噸。從9月份開始，隨著天氣轉(zhuǎn)涼，空調(diào)用電負荷下降，民用電減少，重點電廠庫存又開始呈現(xiàn)增加態(tài)勢，截止9月30日，全國重點電廠存煤再次超過9000萬噸，達到9032萬噸;到10月10日，重點電廠存煤更是達到9275萬噸，華東電網(wǎng)和廣東電網(wǎng)存煤分別達到22和29天。北方港口的主要消費腹地：下游沿海電廠日耗偏低，存煤可用天數(shù)達到25天的高位水平，影響后續(xù)煤炭采購熱情。
　　
　　大秦線集中修于10月8日開始，20日結(jié)束，但檢修并沒有結(jié)束;21、22日和25、26連續(xù)四天開“小天窗”(柳南站、遷曹線有維修項目)，實際檢修時間為17天的，在一定程度上影響了北方港口的貨源調(diào)進，造成秦皇島港、京唐港存煤數(shù)量快速回落。鐵路檢修期間每日影響進煤約為25萬噸，其中，對秦皇島港、國投京唐港進車影響較大。
　　
　　北方各港口煤炭調(diào)進減少，而裝船外運保持中高位，進煤數(shù)量少于外運數(shù)量，造成港口庫存快速回落。檢修開始后，港口依靠檢修前一定的庫存和檢修開始后一定數(shù)量的進車，保證了裝船需要，滿足了下游用煤需求。截止10月28日，北方五港(秦皇島、國投京唐、京唐港、曹妃甸港、天津港)合計存煤1397萬噸，比檢修前略有減少;盡管鐵路檢修，煤炭調(diào)進不足，惡劣天氣、造成多次封航，使港口裝船效率略受影響，但北方各港口錨地未出現(xiàn)大面積壓船現(xiàn)象，說明了需求的不足。
　　
　　此外，設計能力5000萬噸、堆存能力400萬噸的曹妃甸港煤一期續(xù)建工程投產(chǎn)后，每天需要大量重車進行設備調(diào)試。鐵路部門積極配合，增加曹妃甸港方向車流，相應減少了秦皇島港、國投京唐港的進車，兩港存煤數(shù)量“雪上加霜”，呈快速下降態(tài)勢;而曹妃甸港存煤卻呈現(xiàn)增加態(tài)勢。拉煤船舶到港較多，港口調(diào)出量高位的原因，除冬季即將來臨，電廠需要提前存煤以外，還有一個重要原因，就是進口煤數(shù)量已經(jīng)大幅減少，用戶將部分資源轉(zhuǎn)到國內(nèi)市場。
　　
　　繼8月份我國進口煤數(shù)量降至2044萬噸后，9月份進口煤炭僅為1863萬噸，較上年同期下降了21.8%。5-6月份，北方港口下水煤價格大幅下降160元/噸后，進口煤價差優(yōu)勢明顯下降，煤炭貿(mào)易商利潤空間受到打擊，部分貿(mào)易商資金鏈斷裂風險不斷加劇，進口積極性下降。預計10、11、12三個月，我國月煤炭進口量會保持在1000-1500萬噸之間，較進口最多位時下降一半左右。沿海電廠采購渠道主要有兩種：進口或者北方港口。進口煤減少后，煤炭缺口全部轉(zhuǎn)為國內(nèi)市場采購，因此，進口煤炭大量減少會在很大程度上助推國內(nèi)市場看好。
　　
　　10月份，市場煤價格小幅上揚、海運費保持平穩(wěn)。由于下游電廠存煤高位，用戶不缺煤，用煤不緊張，今年秋季這次大秦線檢修，與往年不同，對上下游的供給和下游需求影響不大。市場煤價格和海運費上漲的不明顯，其中，海運費保持穩(wěn)定。而鐵路檢修期間，各煤種的價格僅僅上漲了5-10元不等，而整個10月份，市場煤價普遍上漲了15元左右。經(jīng)濟企穩(wěn)向好也是支持煤價企穩(wěn)小幅反彈的主要原因。9月份PMI指數(shù)出現(xiàn)回升，表明經(jīng)濟筑底企穩(wěn)跡象趨于明顯。新訂單指數(shù)回升，反映國內(nèi)投資、消費需求增長企穩(wěn);新出口訂單指數(shù)回升，預示出口開始恢復。產(chǎn)成品庫存指數(shù)繼續(xù)降低，原材料采購指數(shù)回升，表明企業(yè)去庫存活動基本結(jié)束。生產(chǎn)指數(shù)回升表明受訂單增加的影響，企業(yè)生產(chǎn)開始恢復，用煤量和用電量開始增加。
　　
　　隨著天氣轉(zhuǎn)涼，空調(diào)負荷減少，城市用電和耗煤量下降。但隨著降雨減少、枯水季節(jié)的到來，西南地區(qū)各大水電站出力減少�！拔麟姈|送”數(shù)量減少，西南地區(qū)火電壓力加大，沿海地區(qū)外購電減少，自身火電廠發(fā)電增加，煤炭消耗增加，拉動煤炭市場看好。
　　
　　即使以上原因能夠在很大程度上拉動煤炭需求，促使市場看好，在很大程度上支持煤價，但市場煤價不會大幅上漲。這是因為，用戶煤炭采購渠道已經(jīng)實現(xiàn)多樣化，提前存煤意識提高，以及經(jīng)濟的穩(wěn)步發(fā)展，國際大氣候影響等等，促使市場煤價不會大幅上調(diào)。
　　
　　在“穩(wěn)增長”調(diào)控之下，發(fā)改委批準的多地項目集中開工，有助下游提高對鋼材、水泥等基建材料的需求，拉動對電力和煤炭的需求，相關(guān)行業(yè)會增加煤炭采購數(shù)量。從最近公布的一些經(jīng)濟指標來看，顯示出四季度，經(jīng)濟趨于觸底企穩(wěn)的積極信號，但是用電量數(shù)據(jù)說明我國工業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)濟發(fā)展仍面臨著較大壓力，經(jīng)濟觸底企穩(wěn)基礎(chǔ)還需進一步鞏固。同時電廠和全社會的高庫存，電廠日耗中位、電煤需求增量有限等等在很大程度上遏制煤炭市場的轉(zhuǎn)好，也促使國內(nèi)煤價難以大幅上揚。
　　
　　此外，歐美發(fā)達國家經(jīng)濟復蘇步履艱難，全球經(jīng)濟衰退陰影揮之不去，國內(nèi)經(jīng)濟不會獨善其身，韓國、日本等國家煤炭消耗減少，購買力降低，造成國際市場供大于求，澳洲、南非等國煤炭低價拋售。兩個月來，澳洲煤價格始終在80美元/噸左右徘徊，處于低位。目前，澳洲煤到岸價已經(jīng)低于北方港口動力煤到岸價幾十元，遏制了國內(nèi)煤價的大幅上調(diào)預計年底前，國內(nèi)煤炭價格仍將以穩(wěn)為主，沿海煤炭運輸仍然處于不溫不火，緊張有序的態(tài)勢。
　　
　　來源：生意社
　　
　　

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