今年以來(lái)，受制于宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩以及房地產(chǎn)投資下滑，建材行業(yè)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，截至上月末，建材板塊累計(jì)跌幅高達(dá)13.82%，在23個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名倒數(shù)第二，其中，水泥板塊和玻璃板塊分別下跌了17.21%和16.87%。不過(guò)，9月份以來(lái)，建材板塊明顯復(fù)蘇，截至上周末，建材板塊本月漲幅達(dá)到12.19%，領(lǐng)跑所有行業(yè)，其中水泥行業(yè)漲幅為14.97%，而玻璃行業(yè)也實(shí)現(xiàn)了8.16%的漲幅。
　　
　　應(yīng)該說(shuō)，近期政策面和消息面的刺激是建材股反彈的主要原因。首先，發(fā)改委集中審批項(xiàng)目了25個(gè)城市的城軌規(guī)劃、13個(gè)公路建設(shè)項(xiàng)目、10個(gè)市政類(lèi)項(xiàng)目和7個(gè)港口、航道項(xiàng)目，諸多項(xiàng)目審批表明政府通過(guò)投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的決心，同時(shí)，8月信貸數(shù)據(jù)有所回升，也在一定程度上反映了這一點(diǎn)。
　　
　　其次，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年8月份，國(guó)房景氣指數(shù)14個(gè)月以來(lái)首次反彈，包括投資、開(kāi)工、銷(xiāo)售在內(nèi)的多項(xiàng)數(shù)據(jù)也有所好轉(zhuǎn)，令市場(chǎng)對(duì)于建材需求在季節(jié)性回暖之外有了更多的期盼。
　　
　　最后，上周末，美聯(lián)儲(chǔ)正式推出了QE3。宏源證券認(rèn)為，中國(guó)央行靜觀期結(jié)束，“雙寬松”預(yù)期增強(qiáng)推動(dòng)“穩(wěn)增長(zhǎng)”升級(jí)，投資拐點(diǎn)夯實(shí)反彈行情延續(xù)基礎(chǔ)。從歷史上五次水泥大行情來(lái)分析，引發(fā)一波水泥建材行情因素主要包括：貨幣政策進(jìn)入降準(zhǔn)降息通道;政府主導(dǎo)進(jìn)行大規(guī)模投資建設(shè);大幅并購(gòu)潮推動(dòng)供給面改善;水泥行業(yè)底部反彈出現(xiàn)拐點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)QE3出來(lái)后，預(yù)計(jì)中國(guó)央行在新一輪“穩(wěn)增長(zhǎng)”中將更加主動(dòng)積極地采取降息或降準(zhǔn)等微調(diào)寬松措施，從而推動(dòng)周期股反彈幅度升級(jí)。
　　
　　事實(shí)上，這些利好政策已在行業(yè)數(shù)據(jù)上有所體現(xiàn)。在水泥行業(yè)方面，今年1-8月全國(guó)水泥產(chǎn)量13.81億噸，同比增長(zhǎng)5.9%，增速比1-7月上漲0.6個(gè)百分點(diǎn)，8月單月水泥產(chǎn)量同比增長(zhǎng)8.7%。上周，隨著水泥需求緩慢上升，全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比也保持了回升態(tài)勢(shì)，小幅上漲了0.48%。而在玻璃方面，風(fēng)向標(biāo)沙河多數(shù)廠(chǎng)家價(jià)格提漲0.5-2元/重量箱;華東、西北多數(shù)廠(chǎng)上調(diào)1-2元/重量箱;華中個(gè)別廠(chǎng)小幅上調(diào)1元/重量箱;華南少數(shù)廠(chǎng)成交價(jià)格小幅走低1-2元/重量箱。宏源證券認(rèn)為，預(yù)計(jì)玻璃價(jià)格短期受廠(chǎng)商意向刺激，將小幅上行。
　　
　　不過(guò)，若從業(yè)績(jī)面的角度看，當(dāng)前建材行業(yè)仍處于底部確認(rèn)的過(guò)程中。從2012年中報(bào)看，水泥上市公司凈利潤(rùn)整體下滑超過(guò)50%，玻璃行業(yè)全行業(yè)虧損，整體凈利潤(rùn)下滑幅度接近75%。而從目前已經(jīng)公布三季度業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)的上市公司業(yè)績(jī)來(lái)看，水泥行業(yè)和玻璃行業(yè)中僅凌云B股和*ST金頂預(yù)告扭虧，南玻A、華新水泥、冀東水泥、天山股份等預(yù)減，且幅度均在50%或以上，而耀皮玻璃和福建水泥還預(yù)告首虧。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期由于大家對(duì)政府穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期的增強(qiáng)和旺季臨近，建材板塊出現(xiàn)反彈，但未來(lái)建材股的趨勢(shì)性上漲行情，仍需要行業(yè)基本面的改善來(lái)支持，如果前期政府公布的一系列利好政策能夠得到落實(shí)，建材行業(yè)的盈利需求今年底或明年初有望實(shí)現(xiàn)環(huán)比改善，屆時(shí)或?qū)⒂瓉?lái)趨勢(shì)性上漲。
　　
　　來(lái)源：水泥商情網(wǎng)