華潤水泥料第四季水泥價格將較現(xiàn)時升10%。圖左起為，行政總裁潘永紅、首席財(cái)務(wù)官劉忠國、主席周龍山及副主席余忠良。

　　受需求疲弱及產(chǎn)品跌價打擊，華潤水泥(1313)剛公布的中期盈利倒退68.9%至6.4億元(港元，下同)，該公司昨預(yù)計(jì)第四季的水泥價格將較現(xiàn)時升10%，并有信心可實(shí)現(xiàn)全年6，500萬噸的銷售目標(biāo)。同時，在現(xiàn)金流減少下，公司預(yù)計(jì)至年底的負(fù)債比率將升至110%，高于年初預(yù)期的80%，但由于與銀行的借貸協(xié)議訂明負(fù)債比率上限為180%，相信仍有借貸空間。

　　踏入下半年，水泥需求情況似乎未見改善，7月每噸水泥價格較6月進(jìn)一步回落20元，市場人士亦擔(dān)心雨季來臨影響工程的開工，從而打擊對水泥的需求。不過，華潤水泥行政總裁潘永紅于昨日中期業(yè)績記者會上認(rèn)為，隨著內(nèi)地加大固定資產(chǎn)投資，鐵路項(xiàng)目復(fù)工，加上房地產(chǎn)市場有所復(fù)蘇，保障房建設(shè)按年亦有增加，料下半年水泥需求將增加，第四季水泥價格將升10%至每噸約350元的水平。

　　第四季水泥價格料升10%

　　首席財(cái)務(wù)官劉忠國則指，全年6，500萬噸的銷售目標(biāo)將維持不變，而凈負(fù)債比率提高12.9%，升至104.2%，主因是現(xiàn)金流較預(yù)期少，而下半年資本開支預(yù)計(jì)為40億元，上半年僅有4億資金流入，故預(yù)計(jì)至年底資產(chǎn)凈負(fù)債率將升至110%，但銀行已承諾有180%借貸率，仍有70%資金可用作其它收購，并強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金水平健康，目前現(xiàn)金達(dá)24億元。

　　劉忠國續(xù)指，公司上半年平均毛利率為20.8%，預(yù)計(jì)第四季可達(dá)28%至30%，全年則將維持23%至25%，較年初訂下30%之目標(biāo)為低。目前內(nèi)地港口煤炭庫存已爆滿，預(yù)計(jì)下半年煤炭價格將下跌，且公司將加強(qiáng)從華潤電力(0836)采購煤炭，確保煤炭供應(yīng)穩(wěn)定及控制成本，從而改善毛利率。目前，煤炭占集團(tuán)水泥銷售成本約45.4%。派息方面，雖然是次不派中期息，而且40億元的下半年的預(yù)計(jì)開支確實(shí)是不少的負(fù)擔(dān)，但劉忠國表明將積極爭取派全年息。

　　保障房落成料半年增20%

　　對于近期同業(yè)西部水泥(2233)被指公司賬目涉及造假，華潤水泥副主席余忠良認(rèn)為，西部水泥日前已就事件作出公告，同時強(qiáng)調(diào)華潤水泥絕無涉及賬目造假。至于被問及內(nèi)地計(jì)劃本年新開工保障房工程700萬套，較去年目標(biāo)回落，余忠良解釋，雖然目標(biāo)下降，但本年的建成量已達(dá)400萬套，反映建成速度較去年同期加快，對水泥需求及價格皆有支持，他預(yù)料下半年建成量會較上半年增加20%至25%。

　　華潤水泥昨收報(bào)3.96元，跌5.938%。

　　
　　來源：中金在線