上周，全國水泥市場價格繼續(xù)走低，全國高標水泥市場價格為344元/噸，環(huán)比下跌0.9%，同比下跌16.7%。而去年同期價格為413元/噸。價格下跌區(qū)域主要有吉林、遼寧、江蘇、安徽、山東和河南等地，分別下調(diào)10—30元/噸不等。由于進入淡季，水泥需求持續(xù)走弱，上周全國水泥庫存庫容比較前一周上升1.3%至73.6%。
　　
　　價格繼續(xù)下探
　　
　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年1—6月中國水泥累計產(chǎn)量達99416萬噸，同比增長5.5%，其中6月份全國水泥產(chǎn)量20717萬噸，同比增長6.5%。產(chǎn)量持續(xù)增長，但是需求依然難言樂觀，供需失衡導(dǎo)致水泥價格持續(xù)走低。
　　
　　吉林地區(qū)目前協(xié)同停產(chǎn)還沒有執(zhí)行，受下游市場需求不旺以及外地水泥進入影響，企業(yè)對客戶執(zhí)行優(yōu)惠政策，價格回落10—20元/噸。
　　
　　華東地區(qū)價格繼續(xù)走低，目前熟料價格仍在200元/噸以上。業(yè)內(nèi)人士表示，近期煤炭價格大幅走低，企業(yè)生產(chǎn)成本下降，激烈競爭下為不丟份額，企業(yè)熟料出廠價或?qū)⒌��?00元/噸。
　　
　　受淡季因素以及長江上下游激烈競爭影響，武漢以及周邊市場價格再次小幅下跌，幅度在10—20元/噸。
　　
　　受近半月的陰雨天氣影響，河南銷售量嚴重下滑，隨著原停產(chǎn)生產(chǎn)線恢復(fù)生產(chǎn)，各企業(yè)庫存壓力加大。隨著湖北和河北等周邊省份的低價熟料不斷進入，河南水泥企業(yè)去庫存需求急迫，部分區(qū)域出現(xiàn)價格下降，幅度在15元/噸左右。
　　
　　此外，山東部分區(qū)域水泥和熟料價格回落10—20元/噸。其原因，一方面是市場需求較弱，另一方面是受外來水泥影響。
　　
　　為了緩解庫存壓力，防止價格繼續(xù)下滑，部分地區(qū)水泥企業(yè)繼續(xù)實施限產(chǎn)保價。安徽巢湖地區(qū)熟料出廠價下滑到215元/噸，按完全成本計算，企業(yè)已虧損。為緩解壓力，巢湖地區(qū)實行協(xié)同限產(chǎn)，7月9日至25日每條生產(chǎn)線必需停滿5天。而限產(chǎn)前已有企業(yè)因銷售價格虧損主動停產(chǎn)。為穩(wěn)定市場價格，江西各主導(dǎo)企業(yè)決定7月6日—8月15日所有生產(chǎn)線停窯10天。
　　
　　低位徘徊概率大
　　
　　山西證券分析認為，華東地區(qū)、華北地區(qū)現(xiàn)在水泥價格已經(jīng)接近成本線附近，進一步下跌空間不大，待8月下旬以后天氣好轉(zhuǎn)，以及前期審批項目資金到位，工程量增加，價格將有上升空間。
　　
　　東方證券的研究報告卻表示，在激烈的市場競爭態(tài)勢之下，煤價的下跌打開了華東、華中水泥價格進一步下行的空間。以南京等地高標號240—250元/噸的出廠價計算，已經(jīng)低于完全成本線，部分企業(yè)已到現(xiàn)金成本，繼續(xù)下行會導(dǎo)致更多企業(yè)選擇主動停產(chǎn)，供求格局有望得以改善。但三季度為傳統(tǒng)淡季，需求明顯好轉(zhuǎn)尚難以期待，價格可能在低位徘徊。
　　
　　申銀萬國指出，7、8月為行業(yè)淡季，需求偏弱，行業(yè)盈利將繼續(xù)探底，預(yù)計主要水泥企業(yè)中報業(yè)績平淡，大部分為負增長或虧損。不過，目前預(yù)減公告已陸續(xù)公布，風險逐步釋放，同時行業(yè)估值具備安全邊際，行業(yè)下行風險也在減小。行業(yè)估值修復(fù)幅度主要取決于未來政策兌現(xiàn)力度，以及項目恢復(fù)進度。
　　
　　
　　來源：中國證券報