中國證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站6月25日披露了秦皇島港股份有限公司(下稱“秦皇島港”)首次公開發(fā)行股票招股說明書(申報(bào)稿)。秦皇島港此次擬發(fā)行14.25億股，發(fā)行后總股本57億股，擬于上交所上市。秦皇島港主要經(jīng)營港口裝卸、堆存、倉儲(chǔ)、運(yùn)輸?shù)葮I(yè)務(wù)。同時(shí)經(jīng)營油品及液體化工、礦石及其他雜貨、集裝箱等貨種。查閱招股說明書發(fā)現(xiàn)，秦皇島港面臨著整體償債的風(fēng)險(xiǎn)，周邊港口的競爭也在急劇加熱中。這對(duì)秦皇島港的上市帶來沖擊。
　　
　　面臨整體償債風(fēng)險(xiǎn)
　　
　　秦皇島港為實(shí)施跨港發(fā)展戰(zhàn)略，正在大力推進(jìn)黃驊港綜合港區(qū)和曹妃甸港區(qū)的建設(shè)，近年來資本支出較大。由于秦皇島港當(dāng)前融資主要通過銀行借款解決，導(dǎo)致秦皇島港負(fù)債規(guī)模增長較快，截至2011年12月31日，秦皇島港合并口徑資產(chǎn)負(fù)債率為60.41%，高于同行業(yè)上市公司平均水平。
　　
　　未來較大規(guī)模的利息支出和本金償還可能對(duì)秦皇島港現(xiàn)金流產(chǎn)生較大的壓力，秦皇島港存在一定的整體償債風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　周邊港口競爭加劇
　　
　　秦皇島港所處的環(huán)渤海地區(qū)港口分布較為密集，擁有天津港、唐山港、營口港、日照港、錦州港、黃驊港、大連港等大中型港口。地理位置、經(jīng)濟(jì)腹地、經(jīng)營貨類情況相近的港口間可能存在一定競爭，隨著各港口業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，秦皇島港與臨近港口間的競爭可能愈發(fā)激烈。
　　
　　秦皇島港主導(dǎo)經(jīng)營的秦皇島港是世界上最大的煤炭輸出港，通過大秦線與“三西”地
　　
　　區(qū)相連，具備完善的集疏運(yùn)條件，且擁有世界一流的煤炭裝卸設(shè)備和工藝，煤炭業(yè)務(wù)已
　　
　　形成短期內(nèi)難以替代的競爭優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，秦皇島港也在著力發(fā)展油品及液體化工、礦石及其他雜貨、集裝箱等業(yè)務(wù)，并已取得較快發(fā)展，但前述業(yè)務(wù)的發(fā)展也受到周邊港口的較強(qiáng)競爭。如果秦皇島港不能在競爭中占據(jù)優(yōu)勢(shì)，則秦皇島港未來油品及液體化工、礦石及其他雜貨、集裝箱等業(yè)務(wù)的發(fā)展可能會(huì)受到不利影響，進(jìn)一步影響秦皇島港此次的上市。
　　
　　 
　　來源：北青網(wǎng)財(cái)經(jīng)