國際散貨運輸市場：需求有望回升，但受運力阻礙，預(yù)計BDI全年均值為1600-1800點。上半年散貨需求有所回升，但受天氣及國內(nèi)外資源價差影響，海運需求不足。下半年中國保障房建設(shè)，電力需求向好，隨資源價差影響減弱，國際散貨海運需求有望重啟升勢。但因運力高企，難有持續(xù)行情，全年依然以震蕩為主，預(yù)計BDI年均值在1600-1800點，同比降1200點左右。

　　沿海散貨運輸市場：煤炭需求帶動市場走高。上半年，受益電力需求旺盛，在水電很水的情況下，火電很火致電煤需求上揚，國際煤價持續(xù)高企，相比國內(nèi)煤優(yōu)勢減弱，使沿海煤運需求走高，運價較年初攀升8%。下半年中國保障房建設(shè)和電力需求旺盛，隨煤炭和礦石需求回升，沿海運輸需求將保持向好局面，但資源價差影響減弱，進口需求重啟，市場力度將降緩。

　　油運市場：全年運力增長7.5%，需求尚無支撐，平淡是真。國際油價持續(xù)高企，自然災(zāi)害拉低全球經(jīng)濟增速，原油需求難有持續(xù)行情，上半年運價下滑18.1%。成品油在日本震后反彈，5月需求不足重新回落。油品供需缺口未變，油價壓力猶存，預(yù)計全年油運需求增速為3.2%，落后運力增速約4.4個點，后續(xù)市場將延續(xù)震蕩，難有持續(xù)機會，旺季時芾依然存在波段性機會。

　　集運市場：需求收窄，增速降至9.7%，下半年行情震蕩為主，各線分化。

　　上半年，圍際經(jīng)濟復(fù)蘇不給力，大船投入嚴(yán)熏打壓集運行情，歐線運價跌幅達(dá)22. 1%。Clarkson預(yù)測全年集運貿(mào)易需求增速將降至9.7%，較去年下滑3.2個百分點，需求收窄，難有持續(xù)行情。在新興國家經(jīng)濟增長帶動下，各線需求出現(xiàn)分化，南北線及亞太等地區(qū)航線在集運旺季或?qū)⒂兴�表現(xiàn)。

　　多用途市場：供需形勢在各子市場中最為樂觀。1-4月中國機械設(shè)備出口額達(dá)947.9億美元，增長29.23%。在工程設(shè)備出口帶動下，后續(xù)多用途市場需求將獲得支撐。而多用途船隊規(guī)模在航運各子行業(yè)中增長最為平穩(wěn)，因老船比例較高，25年以上船齡占船隊比例高達(dá)25.2%，拆解空間較大，未來運力增長較慢，預(yù)計2011年運力增長6.3%，供需形勢在航運所有子市場中最好。

來源：中信證券