動力煤：本周生產地、中轉地價格普漲，消費地平穩(wěn). 生產地：價格繼續(xù)上漲.

    中轉地：價格普漲，其中大同優(yōu)混漲幅較大

    10月25日，大同優(yōu)混（6000）平倉均價為795元/噸，連續(xù)第二周上漲，本周大幅上漲25元/噸；

    山西優(yōu)混（5500）平倉均價為740元/噸，本周上漲10元/噸，連續(xù)第3周上漲；

    普通混煤（4000）平倉均價為452.5元/噸，本周上漲10元/噸，連續(xù)第2周上漲。

    消費地：價格平穩(wěn).

    煉焦煤：唐山地區(qū)價格現久違上漲.

    10月25日，河北唐山肥精煤車板價為1500元/噸，結束了連續(xù)33周價格持平，本周上漲30元/噸；焦精煤出廠價為1450元/噸，1/3焦精煤出廠價1300元/噸，均連續(xù)12周持平，均上漲30元/噸。

    無煙煤：價格平穩(wěn).

    噴吹煤：部分地區(qū)價格小幅上漲.

    本周焦炭價格平穩(wěn)；鋼材價格總體平穩(wěn)，線材類庫存下降、板材類庫存有所上升.

    國際油價小幅下跌.

    截至10月22日， WTI原油期貨結算價為81.69美元/桶，較10月18日下跌1.39美元/桶，跌幅為1.67%。.

    本周各航線煤炭運價大漲.

    截至10月20日，秦皇島―廣州、秦皇島―上海、天津―寧波沿海干散貨（煤炭）運價指數較10月13日分別上漲8.61%、21.76%和9.65%；

    截至10月20日，國內港口各航線煤炭運價均出現大幅上漲，大部分航線漲幅超過20%。

    秦皇島港庫存本周上升、廣州港庫存本周大幅下降.

    截至10月25日，秦皇島煤炭庫存量為754.97萬噸，較10月18日回升75.8萬噸，升幅為11.16%；

    截至10月25日，廣州港煤炭庫存量為19.02萬噸，較10月18日下降44.14萬噸，降幅為18.77%。

    短期來看，隨著天氣逐漸轉冷以及冷冬預期，用煤企業(yè)提前儲備煤炭導致煤炭價格普通上漲，運價大幅提升，我們預期煤價上漲趨勢仍將持續(xù)。中長期來看，美元貶值預期推動的資源股估值提升仍將延續(xù)、煤化工等煤炭下游行業(yè)的投資熱潮將成為拉動煤炭需求的新動力。煤炭板塊10年整體預測PE為20.10倍，對應10年中報的市凈率為4.14倍，估值水平不是很高，維持行業(yè)“買入”評級。

來源：渤海證券