中國投資協會舉辦了《新鋼鐵產業(yè)政策與企業(yè)“十二五”規(guī)劃高層研討會》,參加會議的人員有工信部、鋼鐵協會、下游用鋼行業(yè)專家等,還有多數鋼鐵企業(yè)的規(guī)劃部門。為此我們寫了一篇有關鋼鐵行業(yè)十二五規(guī)劃的相關專題報告。

    重點討論問題:會議對鋼鐵行業(yè)目前的運行態(tài)勢及對十二五規(guī)劃的各方面進行了廣泛探討,主要關注的問題包括:1)產能問題;2)兼并重組未來的趨勢;3)政策對各企業(yè)的影響;4)對鋼鐵產品進出口、及海外投資問題;5)我國鋼鐵行業(yè)歷次規(guī)劃情況的失誤及對未來規(guī)劃的看法;6)下游主要用鋼行業(yè)對鋼鐵行業(yè)提出了用鋼新要求;

    主要結論:1)國際鋼鐵產能也處于嚴重過剩狀態(tài),國內產能過剩是結構性過剩,一些產品仍需進口,進口替代仍有空間。2)合并重組取得了一定進展,合并重組的好處也得到了市場確認,但目前仍有許多的障礙和困難,建議選擇以持股方式,突出投資人的地位突破重組障礙。3)隨著國外經濟的恢復,預計2010年鋼鐵產品出口將好轉,但由于國際產能大量釋放,國外貿易保護、環(huán)保問題及未來碳關稅等將限制鋼鐵出口,十二五出口形勢將很難回到06-08年水平。國內鋼鐵產品將主要滿足國內需求為主。4)大會討論了鋼鐵行業(yè)歷次規(guī)劃的失誤,目前不少鋼鐵企業(yè)也對十二五規(guī)劃提出了不同需求,引導鋼鐵行業(yè)走向更強。5)下游用鋼房地產、汽車、家電、造船、機械等行業(yè)對鋼鐵的需求仍能保持相對穩(wěn)定或者增長,但對鋼鐵產品的要求明顯提高,減量化和高品質將成為鋼鐵企業(yè)競爭力的體現。 

    我們的觀點:危機之后的鋼鐵產業(yè)在2009年大規(guī)模復蘇之后,未來的發(fā)展面臨國內國外的雙重壓力,競爭將更加激烈,十二五規(guī)劃將重質不重量。

    鋼鐵行業(yè)十二五的投資邏輯:重組和產業(yè)鏈構筑。我們在2010年東興證券鋼鐵行業(yè)策略報告中就提出,鋼鐵行業(yè)依靠大規(guī)模產量擴張的時代結束,取而代之的將是未來鋼鐵企業(yè)產品、技術、服務、產業(yè)鏈優(yōu)化等的全面競爭,與下游用鋼行業(yè)的緊密接觸或者戰(zhàn)略合作將提高鋼鐵公司的競爭優(yōu)勢。

    我們將緊跟鋼鐵行業(yè)和公司的十二五規(guī)劃,把握未來鋼鐵行業(yè)的投資主題,重質不重量將成為未來持續(xù)關注的焦點。 

    投資主線有兩條:一是:2010年及十二五合并重組將加速,關注重組及集團資產注入帶來的投資機會。二是:優(yōu)勢產品和服務、上下游產業(yè)鏈的構筑將成為“十二五”關注的主題。

來源：騰訊財經