煤價(jià)高企，油價(jià)跳水，曾讓煤炭公司青睞有加的煤制油項(xiàng)目此刻格外尷尬，但這并不妨礙各公司繼續(xù)前赴后繼，馬不停蹄。

    內(nèi)蒙古煤都鄂爾多斯最近傳來(lái)消息，伊泰B母公司伊泰集團(tuán)在2006年斥資21億元興建的年產(chǎn)16萬(wàn)噸煤制油項(xiàng)目即將試運(yùn)轉(zhuǎn)。

    此時(shí)，中國(guó)神華去年底試運(yùn)行的煤制油生產(chǎn)線已經(jīng)穩(wěn)定運(yùn)行了一百多個(gè)小時(shí)，而山東兗州煤礦集團(tuán)和山西潞安集團(tuán)也正在規(guī)劃。

    伊泰集團(tuán)16萬(wàn)噸煤制油項(xiàng)目原計(jì)劃在去年6月1日試運(yùn)轉(zhuǎn)，但是，由于各種因素影響，伊泰項(xiàng)目的長(zhǎng)時(shí)間試運(yùn)轉(zhuǎn)迄今還未開(kāi)始。一位不愿透露姓名的分析師表示，這可能是在建設(shè)中，伊泰遇到了許多技術(shù)上的難題。“如果試運(yùn)轉(zhuǎn)后，項(xiàng)目不能長(zhǎng)時(shí)間正常運(yùn)行，每耽擱一天，損失都相當(dāng)大，這也是許多煤制油項(xiàng)目需要考慮的。 ”

    不過(guò)，向伊泰B董秘菅青娥求證時(shí)，理財(cái)周報(bào)記者被告知，“項(xiàng)目目前正在調(diào)試，至于是否已正式開(kāi)工試運(yùn)轉(zhuǎn)，具體情況不方便說(shuō)�！�

    中國(guó)神華今年5月二次試投產(chǎn)

    其實(shí)早在2002年，伊泰集團(tuán)的試驗(yàn)基地就拿出了第一個(gè)煤液化制油的樣品，但形成生產(chǎn)線卻經(jīng)過(guò)了漫長(zhǎng)的數(shù)年。

    而中國(guó)神華是第一個(gè)達(dá)到試運(yùn)轉(zhuǎn)100萬(wàn)噸生產(chǎn)線的公司。據(jù)熟悉中國(guó)神華的分析師透露，中國(guó)神華鄂爾多斯項(xiàng)目一期工程有3條生產(chǎn)線，總投資額為245億余元，目前，第一條生產(chǎn)線已基本建成，投資約為123億元，設(shè)計(jì)年產(chǎn)量是108萬(wàn)噸，計(jì)劃今年5月第二次試投產(chǎn)。

    而這一項(xiàng)目在2001年3月獲批，2004年開(kāi)工建設(shè)。與建設(shè)項(xiàng)目同步進(jìn)行的是神華在研究中心的煤制油實(shí)驗(yàn)。2004年12月，神華的煤制油項(xiàng)目第一次試投煤，10多個(gè)小時(shí)后，約產(chǎn)柴油29噸。在其后進(jìn)行的投煤實(shí)驗(yàn)中，收油率曾一度超過(guò)56%，據(jù)當(dāng)時(shí)的研究人員透露，實(shí)驗(yàn)達(dá)到設(shè)計(jì)效果。

    前述分析師透露，中國(guó)神華煤制油項(xiàng)目的核心技術(shù)與伊泰集團(tuán)技術(shù)的原理幾乎一致，都在于催化劑。不同的是，神華還有自己專門的研究機(jī)構(gòu)。如果從收油率來(lái)分析，中國(guó)神華的技術(shù)比兗州煤礦的技術(shù)還先進(jìn)，后者的技術(shù)大約是4噸煤出1噸油。

    經(jīng)過(guò)多次試驗(yàn)，中國(guó)神華試運(yùn)作成功是在2008年12月30日，據(jù)中國(guó)神華披露，當(dāng)天下午14時(shí)46分開(kāi)始投煤，經(jīng)過(guò)16小時(shí)運(yùn)行，12月31日上午7時(shí)順利實(shí)現(xiàn)了油渣成型，生產(chǎn)出了目標(biāo)產(chǎn)品柴油和石腦油。不過(guò)，如果要真正造出汽油，還需要在上述產(chǎn)品的基礎(chǔ)上加工。

    至今年1月6日，中國(guó)神華的這套設(shè)備已穩(wěn)定運(yùn)行了168個(gè)小時(shí)。據(jù)張玉卓透露，今年5月的試投產(chǎn)，目標(biāo)是運(yùn)轉(zhuǎn)1000個(gè)小時(shí)。不過(guò)，神華并未向外界披露去年年底第一次試投產(chǎn)產(chǎn)成品的數(shù)量。

    盈虧平衡點(diǎn)各家不同

    事實(shí)上，國(guó)內(nèi)目前計(jì)劃進(jìn)入煤制油領(lǐng)域并已投入專項(xiàng)資金的上市公司屈指可數(shù)，只有中國(guó)神華、伊泰集團(tuán)、山東兗州煤礦集團(tuán)和山西潞安集團(tuán)。香港凱基證券煤炭行業(yè)分析師蔡鐵康說(shuō)，煤制油項(xiàng)目門檻非常高，能夠進(jìn)入這一領(lǐng)域的公司除了必須具備豐富的煤炭資源外，還必須有充裕資金和先進(jìn)技術(shù)，尤其是技術(shù)，在過(guò)去10年中，一直是制約國(guó)內(nèi)煤制油發(fā)展的軟肋。截至今年2月，能夠?qū)崿F(xiàn)煤制油整個(gè)生產(chǎn)流程并運(yùn)轉(zhuǎn)100小時(shí)以上的，只有中國(guó)神華。

    不過(guò)，神華煤制油項(xiàng)目試運(yùn)行成功，并不意味著商業(yè)化運(yùn)營(yíng)的一帆風(fēng)順。一位不愿透露姓名的香港煤炭行業(yè)分析師告訴理財(cái)周報(bào)記者，目前國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格受經(jīng)濟(jì)下行影響并不如預(yù)期般大，以神華和伊泰煤制油項(xiàng)目所在地鄂爾多斯的煤價(jià)來(lái)看，去年12月約在360元/噸，現(xiàn)在反而升至420元/噸，這一價(jià)格，還只是受調(diào)控的電煤。用于煤制油項(xiàng)目的煤的等級(jí)，一般要高于電煤。“價(jià)格只高不低�！�

    與此相悖的是，煤制油的產(chǎn)成品油的價(jià)格，卻一直徘徊在40美元/桶�！熬痈卟幌碌拿簝r(jià)和低迷的油價(jià)形成了巨大的反差，我與這些煤炭公司的高層交流時(shí)感覺(jué)，他們對(duì)煤制油的熱情似乎沒(méi)有油價(jià)在100美元以上時(shí)那么高了�！鄙鲜龇治鰩煼Q。

    一位曾在去年年中參加神華高管與基金經(jīng)理交流會(huì)的業(yè)內(nèi)人士說(shuō)，神華的高管曾透露，在不考慮三項(xiàng)費(fèi)用的前提下，生產(chǎn)一噸油的完全生產(chǎn)成本為2400元，其中，折舊費(fèi)550元，煤耗3.5噸至4噸，成本600元。如果按照當(dāng)時(shí)6000元/噸的柴油價(jià)格計(jì)算，公司的銷售毛利率約有60%。對(duì)公司業(yè)績(jī)的提升是每股0.2元。

    相比之下，伊泰的煤制油項(xiàng)目成本略高，2006年，伊泰項(xiàng)目中試時(shí)標(biāo)準(zhǔn)為每噸油成本2700元，原料煤的成本約200元/噸，總體成本較神華高 100-200元/噸。但是，各家上市公司對(duì)煤制油項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)卻有不同說(shuō)法，神華的油價(jià)平衡點(diǎn)在40美元/桶，伊泰在30美元/桶，兗煤在23美元 /桶。

    其實(shí)，接受理財(cái)周報(bào)記者采訪的多位分析師也表示，由于煤制油項(xiàng)目的成本在某種程度上難以量化，所以很難估算出項(xiàng)目對(duì)公司核心價(jià)值的影響。中科院山西煤研所研究員李永旺此前的計(jì)算結(jié)果是，當(dāng)油價(jià)超過(guò)45美元/桶時(shí)，煤制油有利可圖。

    四大集團(tuán)角力

    如果說(shuō)神華的煤制油在某種程度上有石油安全的戰(zhàn)略目的，那么，其他角逐煤制油項(xiàng)目的公司則或是從產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張，或是從能源需求角度去考慮。

    山東兗州煤礦一直擔(dān)心自己的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張會(huì)遭遇資源總量的限制，除了傳統(tǒng)的采煤外，還介入了甲醇項(xiàng)目，但兗煤的煤制油項(xiàng)目目前還停留在環(huán)境評(píng)估階段。而山西潞安集團(tuán)進(jìn)入煤制油的初衷與兗煤差不多，集團(tuán)規(guī)劃到2012年煤炭外收入達(dá)到70％。除了內(nèi)蒙古的16萬(wàn)噸煤制油項(xiàng)目外，潞安集團(tuán)還規(guī)劃在新疆和內(nèi)蒙古進(jìn)行相關(guān)項(xiàng)目的建設(shè)。

來(lái)源：中國(guó)化工報(bào)