早春2月的冷熱不定，上個(gè)星期還是暖融融的太陽(yáng)曬的人春意盎然，本周卻迎來(lái)了一場(chǎng)倒春寒加小雨，似乎在提醒著人們，2月畢竟還是2月，早春的季節(jié)，乍暖還寒。這一切似乎正像眼下的甲醇電子盤，行走在三岔路口，迷失了明天的方向。

一：2月甲醇市場(chǎng)的3個(gè)怪現(xiàn)象

1，高供應(yīng)、高庫(kù)存

據(jù)統(tǒng)計(jì)，08年12月至09年2月，甲醇進(jìn)口量連續(xù)3個(gè)月創(chuàng)新高，進(jìn)口甲醇月均到貨量在37萬(wàn)噸，為前兩年常規(guī)水平的近3倍。甲醇社會(huì)庫(kù)存量連續(xù)3 個(gè)月創(chuàng)新高，截至2月初已高達(dá)近40萬(wàn)噸，相當(dāng)于全國(guó)半個(gè)月的需求。其中，經(jīng)易貿(mào)資訊分析連續(xù)3個(gè)月甲醇供求發(fā)現(xiàn)，港口庫(kù)存中大約25萬(wàn)噸貨物始終處于非流通狀態(tài)。而同期大面積停車或減產(chǎn)的國(guó)內(nèi)甲醇廠也只能等待時(shí)機(jī)，伺機(jī)開(kāi)工。目前進(jìn)口供應(yīng)幾乎壟斷東南沿海供應(yīng)，此外橫向擴(kuò)展到華北、東北沿海港口，在市場(chǎng)實(shí)際需求疲弱的情況下，大量進(jìn)口供應(yīng)量以庫(kù)存形式沉淀下來(lái)。

2，低需求、低現(xiàn)貨價(jià)格、高電子盤價(jià)格

08年金融海嘯來(lái)襲，世界經(jīng)濟(jì)劇烈動(dòng)蕩，危機(jī)逐漸由金融虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域蔓延，上游大宗商品原材料價(jià)格大幅下滑，下游工廠開(kāi)工率不足，終端需求顯著不足，經(jīng)濟(jì)處于明顯的下滑周期。在如此惡劣的大環(huán)境經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，中國(guó)甲醇價(jià)格卻占據(jù)了世界最高價(jià)的位置，令人困惑。近期各地市場(chǎng)價(jià)格漲幅在 6-14%不等，甲醇電子盤遠(yuǎn)期合約連續(xù)大幅上揚(yáng)，3-7月遠(yuǎn)期合約交易價(jià)格在1900-2200元/噸之間，相比現(xiàn)貨1800元/噸還不到的價(jià)格高出 100-400元/噸。

3，電子盤人為操縱因素痕跡明顯

經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的惡劣迫使上游生產(chǎn)廠家降低開(kāi)工率，多生產(chǎn)多虧損，只能少生產(chǎn)少虧損。隨著下游需求量的減少，中間貿(mào)易商也被迫減少貿(mào)易量，防止市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的意外損失，貿(mào)易商同時(shí)著面臨下游收縮成本的壓力，常規(guī)中間商的生存空間極其有限。電子盤交易恰恰迎合了國(guó)內(nèi)部分商家短期獲利的需要，在正常情況下，參與者會(huì)結(jié)合各自倉(cāng)位、現(xiàn)金流、現(xiàn)貨后市判斷等影響因素可能形成各種不同的操盤方式。

        然而近期甲醇電子盤的走勢(shì)卻呈現(xiàn)及其反常的走勢(shì)，電子盤價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格嚴(yán)重偏離，市場(chǎng)不時(shí)有各種違規(guī)操作的傳聞出現(xiàn)，令市場(chǎng)參與者憂心忡忡。有業(yè)界人士稱，部分甲醇電子盤市場(chǎng)正淪為少數(shù)無(wú)良商家賺錢的工具，有被操縱甚至監(jiān)守自盜的嫌疑。09年1月中國(guó)石油和化工交易網(wǎng)內(nèi)部管理人員違規(guī)操作，銀行帳戶遭查封導(dǎo)致客戶入金被凍結(jié)就是已經(jīng)被披露的典型案例。另?yè)?jù)傳，浙江某電子盤市場(chǎng)出現(xiàn)人為堵庫(kù)現(xiàn)象，多頭主力為逼倉(cāng)空頭，一方面調(diào)集巨額資金強(qiáng)行拉高電子盤價(jià)格（近期電子盤更是出現(xiàn)了一天內(nèi)成交將近10萬(wàn)噸，每手交易上萬(wàn)噸的反常現(xiàn)象）；另一方面把大量低價(jià)進(jìn)口外盤貨和交割所得的貨物搶先注冊(cè)進(jìn)交割倉(cāng)庫(kù)，長(zhǎng)時(shí)間不流轉(zhuǎn)外運(yùn)，堵住有限的交割倉(cāng)庫(kù)庫(kù)容，同時(shí)，交易市場(chǎng)配合主力逼倉(cāng)行為，故意拒不增加交割庫(kù)容，導(dǎo)致廣大的現(xiàn)貨商散戶有貨卻無(wú)法去交割倉(cāng)庫(kù)交付現(xiàn)貨注冊(cè)倉(cāng)單，一月復(fù)一月，最終被迫在電子盤上進(jìn)行平倉(cāng)。這一幕讓人感到似曾相識(shí)，不禁令人想起08年夏天華聯(lián)三鑫在TA809上多頭逼倉(cāng)瀕臨倒閉的悲劇。甲醇電子盤目前也顯現(xiàn)出逼倉(cāng)景象，這違背了商品市場(chǎng)發(fā)展的規(guī)律和國(guó)家發(fā)展電子交易套期保值的初衷，同時(shí)也損害了國(guó)內(nèi)上下游工廠以及中小貿(mào)易商的切身利益。

二：發(fā)展中規(guī)范、規(guī)范中發(fā)展

通過(guò)電子盤交易專業(yè)從事買賣交易套保的大宗類商品批發(fā)市場(chǎng)，又被稱為中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)，是由市級(jí)以上政府職能部門批準(zhǔn)設(shè)立，并由商務(wù)部發(fā)改委等相關(guān)職能部門進(jìn)行監(jiān)督和管理，具備生產(chǎn)資料大宗貨物的戰(zhàn)略儲(chǔ)備、調(diào)節(jié)物價(jià)、組織生產(chǎn)和套期保值四大基本功能。而基于實(shí)物商品為交易標(biāo)的物的電子倉(cāng)單交易以其便捷高效的特點(diǎn)，正日益成為廣大生產(chǎn)者、用戶、貿(mào)易商和投資者的熱土。同時(shí)由于參與期貨交易的人足夠多，因此電子交易可視為完全競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)下的市場(chǎng)，以確保交易的公平合理，這本來(lái)是一件大好事。然而某些甲醇電子交易企業(yè)卻將自己的市場(chǎng)看作聚寶盆、斂財(cái)場(chǎng)，利用手里的內(nèi)幕，客戶的信任和虛擬資金的手段一而再、再而三的做出諸多掠奪之舉。最近，眾多市場(chǎng)人士紛紛驚呼看不懂電子盤的價(jià)格何以走到這么高的地步。同時(shí)，由于屢有電子盤市場(chǎng)出事的新聞報(bào)道出現(xiàn)，不斷有人對(duì)電子盤提出質(zhì)疑，電子盤還有必要存在嗎？

    電子盤還需要嗎？毫無(wú)疑問(wèn)，需要！但更需要的是規(guī)范的電子盤、有序發(fā)展的電子盤、完全符合真正的發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的電子盤。電子盤相對(duì)傳統(tǒng)的現(xiàn)貨交易市場(chǎng)還是一個(gè)新生事物，對(duì)于促進(jìn)上、下游商家更快捷、更方便溝通，形成區(qū)域市場(chǎng)定價(jià)體系有著不可替代的作用。電子盤可以成為實(shí)現(xiàn)為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供優(yōu)良服務(wù)的有力手段，需要管理層的精心呵護(hù)，市場(chǎng)參與者的耐心發(fā)展，坐的住冷板凳，下得了苦功夫，不做表面文章。為了整個(gè)市場(chǎng)和行業(yè)的良性發(fā)展，必須允許市場(chǎng)進(jìn)行必要的探索和適當(dāng)?shù)膭?chuàng)新，同時(shí)必須對(duì)市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行必要的規(guī)范，對(duì)發(fā)現(xiàn)的錯(cuò)誤要及時(shí)糾正，一旦涉及到違法、違規(guī)現(xiàn)象不能姑息遷就，要及時(shí)出重拳進(jìn)行糾偏，不能讓一家的行為影響到整個(gè)行業(yè)的有序和良性發(fā)展。使電子盤真正成為服務(wù)于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有益補(bǔ)充，而不致于淪為少數(shù)不良市場(chǎng)參與者制造虛擬泡沫、掠奪快錢的工具。

來(lái)源： 中國(guó)化工報(bào)