麥格理證券分析師溫德姆估計(jì)，中國(guó)遠(yuǎn)洋控股在08至09財(cái)年第四季的乾散貨船業(yè)務(wù)總虧損約為110億元人民幣(下同)，預(yù)期該公司去年仍會(huì)錄得167億元盈利，今、明兩年則有可能錄得虧損，09年總收入會(huì)同比大跌27%，反映該行對(duì)乾散貨船市場(chǎng)前景甚為悲觀。

　　今明兩年料錄得虧損

　　該公司早前已經(jīng)確定在去年第4季遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議(FFA)買賣上損手30億元。溫德姆表示，連同在去年下半年的FFA損失，中遠(yuǎn)控股自2007年至今錄得盈利340億元，意味著該公司在08至09年度第四季乾散貨業(yè)務(wù)虧損額不會(huì)多于110億元。

　　該行指出，中遠(yuǎn)控股手持的高價(jià)租船合約最多仍有一年有效期，其余大部分合約則仍有4至10年有效期。該行估計(jì)，要履行該批合約，中遠(yuǎn)控股可能在所有合約完成期間會(huì)損失260億元，其中120億元將在今年出現(xiàn)。不過溫德姆認(rèn)為，該公司的乾散貨船業(yè)務(wù)仍會(huì)受自雇貨船的利潤(rùn)支持，因?yàn)樽怨拓洿�的營(yíng)運(yùn)成本遠(yuǎn)較租船成本為低。他表示，中遠(yuǎn)控股往后乾散貨船業(yè)務(wù)表現(xiàn)，很大程度取決于該公司重新磋商貨船租金的進(jìn)度。

　　去年盈利167億元

　　該行預(yù)計(jì)，中遠(yuǎn)控股去年總收入會(huì)升至1277億元，仍會(huì)錄得167億元盈利，但下半年盈利只占15億元。該行亦估計(jì)中遠(yuǎn)控股今年總收入會(huì)跌至 933億元，跌幅達(dá)27%，并錄得虧損33億元，其中上半年虧損16.8億元。到2010年，總收入可望升至1148億元，但仍會(huì)虧損4.4億元。

　　另外，麥格理分析師平格認(rèn)為，中國(guó)出口量下跌和碼頭營(yíng)運(yùn)商之間出現(xiàn)更劇烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，將令中遠(yuǎn)太平洋的集裝箱港口業(yè)務(wù)面臨重重挑戰(zhàn)。中國(guó)港口1月份集裝箱吞吐量平均同比下跌15%至20%，意味著港口營(yíng)運(yùn)商在今年上半年將須面對(duì)嚴(yán)峻困境。

　　平格表示，中遠(yuǎn)太平洋有需要與中遠(yuǎn)控股加強(qiáng)合作，以支持本身集裝箱吞吐量數(shù)字。他認(rèn)為中遠(yuǎn)旗下大型碼頭貨量仍可能出現(xiàn)增長(zhǎng)，不過中小型碼頭的貨量則可能會(huì)出現(xiàn)顯著跌幅。他表示，該公司旗下部分碼頭仍在開發(fā)中，貨量急跌明顯會(huì)對(duì)公司的營(yíng)運(yùn)造成較大的負(fù)面影響。

 來(lái)源：中金在線