一、四川水泥當(dāng)前價格大大高出全國平均水平

     據(jù)四川省商務(wù)廳公布的數(shù)據(jù)，2008年11月下半月，四川水泥監(jiān)測企業(yè)平均出廠價格為每噸422元。其中，普通硅酸鹽水泥P32.5平均價格為402元/噸，普通硅酸鹽水泥P42.5平均價格為425元/噸。而同期全國水泥市場平均監(jiān)測價格為345元/噸，四川水泥價格高出全國平均水平達(dá)22.3％。

    水泥商情網(wǎng)獨家對重點水泥企業(yè)跟蹤數(shù)據(jù)顯示：11月份拉法基散裝水泥P.O42.5，出廠價為每噸550元，P.C32.5為每噸525元；德陽利森P.O42.5每噸530元，P.C32.5為每噸495元；四川金頂P.O42.5每噸510元，P.C32.5為每噸470元；亞東水泥P.O42.5每噸530元，P.C32.5每噸500元，均大大高出全國同期平均水平。

    而在此前，四川省商務(wù)廳公布的數(shù)據(jù)顯示，10月下半月，四川省水泥監(jiān)測企業(yè)平均出廠價為每噸409元，比全國平均水平高17.5％。也就是說，截至11月底，四川水泥價格對比全國水平又有所上升。

    筆者注意到，就在10月初，四川亞東、利森等幾個大型水泥企業(yè)聯(lián)手，對水泥出廠價進行調(diào)整，每噸水泥的價格同時下調(diào)了10－20元。有分析師認(rèn)為，此次四川水泥價格的調(diào)整，可能是另有意圖。

    一段時間以來，雖然四川房地產(chǎn)市場持續(xù)走低，不少工程項目停建、緩建，對水泥市場有所影響，但整個建筑市場的供求關(guān)系并沒有根本改變，災(zāi)區(qū)重建亦剛剛開始啟動，水泥的市場需求仍然旺盛。同樣是四川的大型水泥企業(yè)，有些企業(yè)就沒有做調(diào)價打算，原因是產(chǎn)品一直供不應(yīng)求。

    因此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，四川部分企業(yè)的聯(lián)手降價，主要目的是阻擊重慶水泥及部分外省水泥的入川。重慶與四川地域緊鄰，運輸條件便利，一直把四川作為重要銷售市場。特別是四川大地震后，災(zāi)后重建導(dǎo)致水泥需求量激增，價格居高不下，對重慶及陜西、湖北的部分水泥企業(yè)產(chǎn)生了巨大誘惑。

    目前成都水泥市場P.O42.5每噸在550元左右，而重慶同型號水泥目前的出廠價格為每噸400元左右，加上到成都的運輸成本每噸150元/噸，其利潤空間與在重慶銷售基本持平，但市場空間卻比重慶本地要大得多。因此，在今年8、9月份，就有媒體注意到“在成渝高速公路上，由重慶開出的大型貨車上滿載水泥，正絡(luò)繹不絕駛向成都，直接進入各種工地和攪拌站”。四川水泥一旦降價，將從價格上直接對外來水泥形成沖擊，縮小外地水泥的利潤空間，以達(dá)到阻止它們的大舉進入的目的，可以視為是一種市場保護行為。

    但筆者同時也注意到，參與本次降價的只是四川部分水泥企業(yè)，如峨勝水泥這樣舉足輕重的大型企業(yè)仍在觀望之中，并未下調(diào)自己的價格。因此，還不能認(rèn)為此舉會衍變成為四川水泥的群體性降價，四川的水泥行情也很難由此發(fā)生逆轉(zhuǎn)。通俗的說，享受著豐厚利潤的四川水泥企業(yè)盡管已經(jīng)有了憂慮感，但并不會為了阻擊外地水泥進入而大幅度放棄利潤。而四川水泥企業(yè)要達(dá)成市場保護共識，進而形成堅強的統(tǒng)一戰(zhàn)線，似乎還相當(dāng)遙遠(yuǎn)。

    因此筆者的結(jié)論是，雖然有“外敵入侵”的威脅存在，但目前四川水泥價格并無大幅波動的可能，四川水泥價格高于全國地區(qū)態(tài)勢還將繼續(xù)保持。

二、四川水泥價格居高不下的原因

    四川地區(qū)水泥價格居高不下，系由自身產(chǎn)能不足與地域交通環(huán)境兩大原因造成：

1、四川水泥產(chǎn)能不足，市場需求缺口大，其中新型干法水泥比例更低。

    截至到2007年底，四川共有規(guī)模以上水泥企業(yè)322家，年水泥產(chǎn)量6214萬噸，而四川全年正常水泥需求量為8000萬噸左右。在6000多萬噸產(chǎn)能中，新型干法水泥只有2100萬噸，僅占全省總產(chǎn)能的26.5％。濕法水泥600萬噸，占總產(chǎn)能的7.6％，立窯和其他小旋窯的產(chǎn)能占全省總產(chǎn)能的60％以上。
2005－2007年，四川新型干法水泥占總產(chǎn)能的比例分別為17％、21％和26％，大大低于全國同期的44％、50％和55％的水平，水泥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相對落后。

    另外，企業(yè)規(guī)模小、人員多、勞動生產(chǎn)率低是四川水泥的顯著特點。2007年盡管水泥產(chǎn)量比上年增長26.73%，但全省水泥企業(yè)平均規(guī)模仍不足20萬噸，年產(chǎn)100萬噸以上的企業(yè)只有屈指可數(shù)的寥寥幾家，相當(dāng)數(shù)量水泥企業(yè)為機立窯及濕法旋窯、立筒預(yù)熱器窯、小旋窯。多數(shù)企業(yè)裝備水平不高，在產(chǎn)品質(zhì)量、能源消耗、粉塵排放等方面還存在不少問題，一些企業(yè)甚至不能穩(wěn)定生產(chǎn)32.5級水泥。

    水泥產(chǎn)能不足，市場缺口大，小企業(yè)質(zhì)量不穩(wěn)定，特別是高質(zhì)量水泥市場供應(yīng)不足，是造成四川水泥價格居高不下的主要原因。

2、四川地勢復(fù)雜，交通相對落后，運輸成本較高，區(qū)域市場的封閉。

    業(yè)內(nèi)有“蜀道之難，難于上青天”之說。對于銷售半徑不超過300公里的水泥行業(yè)，運輸條件是產(chǎn)品銷售十分重要的前提。四川省內(nèi)水泥的銷售半徑之所以基本都在150公里以內(nèi)，就是因為其地理環(huán)境所致。交通環(huán)境不好導(dǎo)致外省市水泥很難進入四川當(dāng)?shù)厥袌�，即使在四川�?zāi)后重建急需要大量水泥，出現(xiàn)重大商機的情況下，也少有外省企業(yè)考慮運送水泥產(chǎn)品入川。

    云南華新水泥認(rèn)為：“距離直接決定著運費，遠(yuǎn)距離運輸成本會很高。即便是因災(zāi)后重建的需要取消了公路收費，但是油費、車輛折舊費一趟下來也是花費不少。去年四川水泥價格每噸580元的時候，我們都沒有進入，如果災(zāi)后重建四川水泥價格的漲幅不高或價格一般，我們必須要考慮到成本和效益之間的平衡，不太可能運往四川銷售”

    甘肅的祁連山水泥表示，鑒于運輸成本制約，他們“沒有入川這個打算”。

    一個在四川周邊的水泥企業(yè)老板說：“四川水泥噸銷售均價不在450元以上，外省水泥企業(yè)根本沒有進川的動力。目前的市場環(huán)境只有陜西的水泥有可能銷往四川，而甘肅、云南等地都會受到高昂運費的限制，“不可能將水泥銷往四川”。因為外省運往四川的噸水泥運費一般要超過200元。

    獨特的地理環(huán)境和交通運輸條件，造成了四川水泥區(qū)域市場的相對封閉。外省的水泥運不進來，四川生產(chǎn)的水泥也不外銷。這是幾年來四川水泥價格一直處于相對高位、行業(yè)利潤豐厚的重要原因之一。

三、關(guān)于今后三年四川水泥價格走勢的分析

    分析與預(yù)測今后四川水泥價格的走勢，離不開“災(zāi)后重建的巨大需求”、“加強基礎(chǔ)建設(shè)拉動內(nèi)需”和“水泥巨頭大舉入川”三大要素。

1、四川災(zāi)后重建到底需要多少水泥？

    關(guān)于四川災(zāi)后重建對水泥的需求，地震后幾個月來已經(jīng)分別出現(xiàn)過3000萬噸、6000萬噸、1億噸、乃至3.7億噸等多個不同版本，業(yè)內(nèi)人士對此的看法也頗為不一。比較權(quán)威的說法，一是四川省水泥協(xié)會關(guān)于災(zāi)后重建水泥需求8000萬－1億噸的預(yù)測，二是今年11月21日，四川省常務(wù)副省長魏宏在新聞發(fā)布會上談到，按照災(zāi)后重建的總體規(guī)劃，四川139個受災(zāi)縣，災(zāi)后恢復(fù)的總資金額是1.67萬億元。按常規(guī)每萬元投資拉動水泥需求1噸的標(biāo)準(zhǔn)計算，考慮災(zāi)后重建中水泥所占的超常規(guī)比重因素，四川災(zāi)后重建的水泥需求量應(yīng)在1.5億－2億噸左右，而且將集中在3－5年內(nèi)釋放，每年新增水泥需求在5000萬噸左右。無論如何，這都是一個龐大驚人的數(shù)字。

2、四川水泥產(chǎn)能發(fā)展速度與淘汰落后狀況

    四川地區(qū)在地震前的年水泥需求量約為8000萬噸，2007年四川全省共生產(chǎn)水泥6214萬噸，缺口約為1700萬噸。2008年，又有一批新型干法生產(chǎn)線陸續(xù)建成投產(chǎn)。到2008年年底，四川將新增水泥產(chǎn)能1660萬噸，在正常情況下，將基本可以填補四川水泥的產(chǎn)能缺口。

    但所謂“正常情況”應(yīng)包括：1、四川水泥產(chǎn)能的發(fā)展速度；2、淘汰落后產(chǎn)能因素。

    國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)表明，從2004年開始，四川固定資產(chǎn)投資連續(xù)超過全國增速，其對水泥需求的增長直接拉動水泥行業(yè)的快速發(fā)展。2004年－2006年，四川省水泥投資增速分別為5.24%、9.93%、31.19%，水泥產(chǎn)量增速分別為9.81%、16.82%、26.81%。2007年水泥產(chǎn)量增速為26.73%，基本與上年持平，因為多種原因，2008年水泥投資增速更顯現(xiàn)出快速發(fā)展態(tài)勢。

    根據(jù)2007年初國家公布的落后水泥淘汰計劃，2007－2010年，四川省將淘汰落后水泥產(chǎn)能1000萬噸，2007年僅成都就關(guān)閉了44條立窯生產(chǎn)線。落后產(chǎn)能的淘汰為新型干法水泥擴張騰出了巨大空間。但因為災(zāi)后重建需要，四川省出臺政策，對落后水泥產(chǎn)能的淘汰將推遲三年進行，應(yīng)淘汰的這部分產(chǎn)能將繼續(xù)發(fā)揮作用。

    3、巨頭大舉入川，四川水泥投資是否過熱

    到目前，四川已有70余個新型干法水泥項目獲批并且開始興建。根據(jù)預(yù)測，2008年底，四川將新增水泥產(chǎn)能1660萬噸，2009年1－6月將新增1110萬噸，2009年下半年則將集中放量4110萬噸，2010年全年還將有1420萬噸的產(chǎn)能釋放。整個計算下來，如果這70余個項目全部建成投產(chǎn)，四川將新增水泥產(chǎn)能9000多萬噸，全部為新型干法水泥。

    粗略計算，新增9000萬噸＋原有6000萬噸，即到2010年，四川水泥總產(chǎn)能將達(dá)到1.5億噸。如果按四川年正常水泥需求8000萬噸，加上年固定資產(chǎn)投資增幅和拉動內(nèi)需的基礎(chǔ)建設(shè)投資增幅，再加三年災(zāi)后重建每年新增水泥需求5000萬噸，計算結(jié)果表明，即便三年后四川水泥總產(chǎn)能達(dá)到1.5億噸，也未必形成“供大于求”局面。再者，四川落后產(chǎn)能數(shù)量尚高達(dá)幾千萬噸，三年后恢復(fù)淘汰，水泥供應(yīng)的缺口將長期存在，市場空間仍然很大。

    在新增產(chǎn)能中，還有一個不能不考慮的因素，即目前已經(jīng)通過審批的新上項目，是否都能按期開工，按時投產(chǎn)。四川在大地震后，水泥項目蜂擁而至，理論投資超過百億。但其中是否都具備理性，值得思考。據(jù)了解，在這些獲批的項目中，有一些并未按計劃動工。其中海螺在達(dá)州投資的2×5000t生產(chǎn)線因為拆遷受阻，已經(jīng)延遲了幾個月工期。以中建材名義投資彭州的兩條日產(chǎn)5000噸的新型干法水泥生產(chǎn)線，雖然號稱是“四川災(zāi)后首個通過審批的大型水泥項目”，但時至今日連拆遷都尚未開始。此外已經(jīng)開工建設(shè)但因為種種原因延遲投產(chǎn)的，已知的也有多條新線。

    在經(jīng)過了地震后幾個月大批新線上馬階段，目前四川水泥大規(guī)模投資態(tài)勢已經(jīng)趨緩，雖然時不時仍有新線簽約消息曝出，但較之前幾個月的風(fēng)起云涌，已顯得相當(dāng)冷清。

    這種集中一地投放項目態(tài)勢的趨緩，與行業(yè)內(nèi)外對“四川水泥產(chǎn)能將嚴(yán)重過�！钡膽n慮有關(guān)。一段時間以來，關(guān)于川渝地區(qū)大量上馬新的水泥生產(chǎn)線，業(yè)內(nèi)人士及媒體予以了高度關(guān)注，驚呼“四川水泥將重蹈浙江覆轍”、“幾年后四川水泥企業(yè)將出現(xiàn)血拼”、“川渝水泥謹(jǐn)防消化不良”、“產(chǎn)能過剩將導(dǎo)致破產(chǎn)潮產(chǎn)生”等等，對水泥項目的投資者產(chǎn)生了很大影響，悲觀情緒一度占據(jù)上風(fēng)，有不止一家大型水泥企業(yè)明確表示，近期將不再考慮在四川投資。

    雖然政府主管部門、行業(yè)協(xié)會對這種大規(guī)模投資并不反對，各地方政府仍然持歡迎態(tài)度，但在市場中謀求生存發(fā)展的投資者，開始變的理性起來。可以預(yù)計，在今后相當(dāng)長一個時期，四川不會再出現(xiàn)水泥產(chǎn)業(yè)“大干快上”的局面。而地震后大批涌入的水泥投資，到底最終有多少落到實處，四川水泥新增產(chǎn)能到底能形成多少，尚是一個需要關(guān)注的謎團。

4、三年內(nèi)四川水泥價格走勢，需求劇增，價格繼續(xù)上揚，或?qū)⒊霈F(xiàn)產(chǎn)能缺口

    綜上所述，筆者認(rèn)為，如果保持目前建設(shè)態(tài)勢，不再大規(guī)模增加新的水泥生產(chǎn)線，三年內(nèi)，四川水泥的日子都將比較好過，供需基本平衡，行業(yè)內(nèi)不會出現(xiàn)惡性競爭，也不會出現(xiàn)大規(guī)模企業(yè)淘汰。水泥價格在目前基礎(chǔ)上，將保持穩(wěn)定并且緩步持續(xù)走高勢頭，不會出現(xiàn)較大的波動。而且將繼續(xù)處于全國領(lǐng)先水平。

    理由一：新增產(chǎn)能與新增需求基本持平，“需”可能略大與“供”

    上文已經(jīng)提到，三年內(nèi)四川新增產(chǎn)能約為8000－9000萬噸，加上現(xiàn)有產(chǎn)能，將總計達(dá)到約1.5億噸。如果減去不能按時投產(chǎn)或者獲批后但最終未能開工因素，這個數(shù)字將會有所縮小。

    而三年內(nèi)四川對水泥的需求趨勢，可以肯定是呈“節(jié)節(jié)攀升”態(tài)勢。原有需求的缺口加上災(zāi)后重建、擴大內(nèi)需上項目這兩大因素，水泥需求必將大幅攀升，如果再考慮到三年后還有上千萬噸落后產(chǎn)能被陸續(xù)淘汰，四川水泥將“利好不減”。需求旺盛，價格沒有下滑的理由。

    理由二：外省水泥入川數(shù)量有限，不足以對四川自有產(chǎn)能構(gòu)成威脅

    12月16日，水泥商情網(wǎng)記者從四川省相關(guān)政府部門獲悉，四川針對外省水泥入川銷售申請的特別通行證已經(jīng)獲得批準(zhǔn)，持有特別通行證的外省水泥入川將免交過路過橋費。據(jù)悉，此舉目的在于吸引外省水泥企業(yè)將水泥銷往四川，在緩解四川水泥市場緊張局面的同時，也希望四川水泥價格能因供應(yīng)得到滿足而有所下降。

    但過路費在水泥的長距離運輸費用中，只占一小部分。對于水泥這種重量大、價格低的產(chǎn)品而言，高昂的汽油和車輛損耗的費用可能更大。四川周邊無非陜西、甘肅、云南幾個省份，但它們擁有的較大型水泥廠到四川中心地區(qū)的距離均在數(shù)百上千公里以上，且要翻山越嶺，非常不便，更何況過路費只是在四川境內(nèi)免除，在其它省份照繳不誤，省下的費用有限，遠(yuǎn)不足以調(diào)動外省水泥企業(yè)的入川積極性。只有重慶距四川距離較近的部分水泥企業(yè)得地利之便，可以獲益，但同樣存在占銷售價格40％以上的運輸成本問題。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，沒有必要擔(dān)心外省水泥入川對本土水泥形成威脅。

    理由三：四川固定資產(chǎn)投資價格漲幅創(chuàng)新高，預(yù)測勢頭不減

    根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的資料，2007年，四川全年全社會固定資產(chǎn)投資首次超過5000億元，達(dá)到5842億元，同比增長29.1%。受固定資產(chǎn)投資高速增長的拉動，投資市場需求較旺。以鋼材、水泥為代表的各類建筑材料價格出現(xiàn)大幅上漲，并推動2007年四川固定資產(chǎn)投資價格同比漲幅達(dá)4.7%，創(chuàng)三年以來新高，其運行特點是總體價格上漲明顯。

    2007年四川水泥上漲5%，超過全省固定投資價格漲幅0.3％。一、二、三、四季度水泥價格同比漲幅分別為2.4%、1.3%、2.1%和14.1%。

    數(shù)據(jù)顯示，2008年前三季度四川固定資產(chǎn)價格同比累計上漲13.7%，漲幅比去年同期高10.3個百分點，其中一季度同比上漲10.3%，是1993年以來首次呈現(xiàn)兩位數(shù)上漲。按季度觀察，投資價格表現(xiàn)為逐季攀升的態(tài)勢。二季度同比上漲14.3%，到三季度，漲幅達(dá)16.3%，價格漲幅屢創(chuàng)新高。2008年上半年，四川固定資產(chǎn)價格同比上漲12.3%，比全國平均水平高2.3個百分點，在全國排第5位。

    據(jù)統(tǒng)計部門10月21日發(fā)布的報告，四川固定資產(chǎn)投資價格漲幅呈繼續(xù)加大的趨勢，預(yù)計2008年全年四川固定資產(chǎn)投資價格仍將保持高位運行態(tài)勢。

    理由四：四川將投資3萬億應(yīng)對經(jīng)濟危機

    11月18日，四川省委、省政府出臺《關(guān)于進一步擴大內(nèi)需保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的意見》，提出采取11項有力措施，進一步擴大內(nèi)需，保持全省經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展。

    該《意見》明確指出，根據(jù)中央精神，結(jié)合四川實際，抓投資、帶消費，2008年力爭完成投資7900億元左右；2009年力爭完成投資12000億元左右；到2010年，力爭累計完成投資3萬億元以上，其中政府性資金擬安排8000億元左右。另據(jù)消息，在此輪的擴大內(nèi)需中，僅成都市三年累計投資就高達(dá)1.２萬億元。

    在四川省政府公布的拉動內(nèi)需11項措施中，列在前面的是加快災(zāi)后恢復(fù)重建各項工作、加快鐵路、公路和機場等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、加快農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、加快節(jié)能減排和生態(tài)環(huán)境工程建設(shè)等，均與水泥直接相關(guān)，其拉動的水泥需求數(shù)量當(dāng)以億噸計。從另一個方面證實了四川水泥在三年內(nèi)的生存環(huán)境：需求將會劇增，價格將會上行！

    另外，成本下降也將是水泥行業(yè)的一喜。在中國，能源產(chǎn)業(yè)是受全球金融危機影響最大的行業(yè)之一，作為水泥生產(chǎn)最大成本的電力與煤炭深受影響。國內(nèi)大量企業(yè)倒閉或減產(chǎn)限產(chǎn)，對電、煤的需求大幅度減少，電廠開工不足、煤炭大量積壓，價格下滑已成事實，估計在相當(dāng)長一段時間內(nèi)難有好轉(zhuǎn)，這種態(tài)勢將對水泥行業(yè)十分有利。成本下降的結(jié)果，必然是利潤上升，水泥企業(yè)日子好過。

    關(guān)于四川災(zāi)后重建和拉動內(nèi)需項目啟動時間及效果，一般認(rèn)為將在2009年第二季度開始顯現(xiàn)，2009年下半年到2011年達(dá)到高峰，對水泥的需求量必將越來越大。屆時，四川水泥的新增產(chǎn)能亦將發(fā)揮作用。但如果這些新開工建設(shè)的生產(chǎn)線不能按時投產(chǎn)，計劃產(chǎn)能不能實現(xiàn)，則四川水泥市場又將出現(xiàn)較大缺口，那時的價格如何，則很難判斷，再次出現(xiàn)2007年底成都水泥價格暴漲的情況，也不是沒有可能。