寶鋼在上月月公布了歷史上最后一次公開(kāi)的季度出廠調(diào)價(jià)，四季度出廠價(jià)格雖然做出了一定的下跌，但是熱卷價(jià)格卻還是維持不變，這大大出乎市場(chǎng)的意料，在寶鋼出臺(tái)價(jià)格前，市場(chǎng)人士大都猜測(cè)寶鋼將大幅降價(jià)，而事實(shí)上寶鋼維持如此堅(jiān)挺的出廠價(jià)格是否證明寶鋼看好四季度的鋼材價(jià)格走勢(shì)呢？從日前公布的寶鋼2008年第四季度出廠價(jià)格來(lái)看，普通冷軋出現(xiàn)了300元/噸（不含稅）的下調(diào)，下跌4.6%，明顯小于市場(chǎng)價(jià)格的跌幅。由于市場(chǎng)價(jià)格的跌幅較大，主要產(chǎn)品的出廠價(jià)與市場(chǎng)價(jià)格的差距明顯的擴(kuò)大了，價(jià)差也處在近幾年來(lái)相對(duì)較高的位置，這顯示了本次出廠價(jià)的下調(diào)幅度是不夠的，這或許意味著寶鋼的出廠價(jià)仍有進(jìn)一步下調(diào)的空間。9月18日，寶鋼宣布鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格在2008年10月份價(jià)格基礎(chǔ)上調(diào)整：鋼坯下調(diào)800元/?鄭幌卟南碌?200-300元/噸；熱軋下調(diào)500-800元/噸；普冷下調(diào)800元/噸；熱鍍鋅下調(diào)700元/噸；彩涂下調(diào)300元/噸。下面筆者根據(jù)手上掌握的資料為大家做點(diǎn)簡(jiǎn)要的分析，期望能對(duì)大家的經(jīng)營(yíng)和操作有所幫助。

宏觀環(huán)境積重難返

“今年恐怕是中國(guó)經(jīng)濟(jì)最困難的一年”，溫家寶總理3月18日在答記者問(wèn)時(shí)的一句話似乎真的要應(yīng)驗(yàn)了。難在哪里？總理當(dāng)時(shí)說(shuō)，難在國(guó)際、國(guó)內(nèi)不可測(cè)的因素多，因而決策困難。

按照當(dāng)時(shí)語(yǔ)境，得出這個(gè)判斷基于幾個(gè)影響較大的因素：在外部，主要是美國(guó)次貸危機(jī)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)乃至世界經(jīng)濟(jì)造成較大影響，而且其影響還遠(yuǎn)未結(jié)束；美元持續(xù)貶值，何時(shí)是底還看不清楚，總理“深感擔(dān)憂”；原油價(jià)格、糧食價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，通脹的幽靈在世界各國(guó)上空“游蕩”；在內(nèi)部，主要是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)由偏快到過(guò)熱轉(zhuǎn)變的跡象；物價(jià)持續(xù)上漲，通脹的壓力加大。同時(shí)，年初南方雨雪冰凍災(zāi)害給經(jīng)濟(jì)造成較大傷害，直接經(jīng)濟(jì)損失達(dá)到1500多億元，按照國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心專家的研究測(cè)算，其影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.6個(gè)百分點(diǎn)。而人民幣不斷升值，給企業(yè)出口造成一定壓力，像重慶力帆集團(tuán)2007年就因此損失1億元。

臨近四季度，總理所擔(dān)心的不利因素影響還在累積，一些新的不利因素在不斷涌現(xiàn)和醞釀。在國(guó)際上，通脹的陰云還在加厚，原油價(jià)格繼續(xù)走高；新的鐵礦石合同價(jià)格接近翻番；糧食價(jià)格還在上漲……。對(duì)于外貿(mào)依存度超過(guò)50%的中國(guó)來(lái)說(shuō)，其價(jià)格上漲必然向國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)和行業(yè)傳導(dǎo)，成本上升，為我們抑制通脹增添難度。美國(guó)經(jīng)濟(jì)走出低迷狀態(tài)前景仍不明朗。鄰國(guó)越南通貨膨脹率畸高，正面臨甚至已經(jīng)出現(xiàn)金融危機(jī)，這一切值得密切關(guān)注。

在國(guó)內(nèi)，通過(guò)堅(jiān)定的緊縮性貨幣政策，過(guò)熱的投資出現(xiàn)一定降溫，物價(jià)指數(shù)有所回落，5月份CPI降至6.5%，但物價(jià)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，實(shí)現(xiàn)全年控制在4.8%的水平難度較大。與此同時(shí)，人民幣仍在不斷升值，而且繼續(xù)升值趨勢(shì)明顯。按照目前的態(tài)勢(shì)，人民幣對(duì)外升值對(duì)內(nèi)貶值，一方面影響產(chǎn)品出口，江浙一帶許多出口導(dǎo)向的中小民營(yíng)企業(yè)出現(xiàn)壓庫(kù)或者被迫停產(chǎn)，資金鏈斷裂的企業(yè)不在少數(shù)，倒閉的噩夢(mèng)不再虛幻；另一方面又降低實(shí)際購(gòu)買力，影響民生大計(jì)。央行的最新調(diào)查顯示，二季度45.0%的居民判斷“物價(jià)過(guò)高,難以接受”，50.5%的被調(diào)查者認(rèn)為三季度物價(jià)繼續(xù)上升。預(yù)期對(duì)居民的消費(fèi)心理影響很大。因此，控制物價(jià)，抑制通貨膨脹仍然是當(dāng)前的主要任務(wù)，不能動(dòng)搖。

而與年初相比，國(guó)內(nèi)增加最大的不利因素莫過(guò)于四川汶川5.12大地震，其破壞程度罕見(jiàn)，據(jù)估計(jì)直接經(jīng)濟(jì)損失超過(guò)2000億元，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響不亞于年初的雨雪冰凍災(zāi)害，綜合影響可能在0.5個(gè)百分點(diǎn)以上。

綜合各個(gè)方面的因素分析，四季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍然在不斷惡化中，“雙保雙控”的調(diào)控目標(biāo)難于實(shí)現(xiàn)，而且由于前期貨幣緊縮政策的累加效應(yīng)已經(jīng)在各個(gè)行業(yè)顯現(xiàn)，市場(chǎng)流動(dòng)資金匱乏，出口形勢(shì)不好導(dǎo)致的下游企業(yè)鋼材需求萎縮已經(jīng)開(kāi)始影響到鋼廠訂貨，不斷加大的庫(kù)存壓力又反作用在鋼材市場(chǎng)價(jià)格上，形成一輪又一輪的價(jià)格下滑。

寶鋼四季度價(jià)格的背后

在寶鋼剛剛做出四季度鋼材產(chǎn)品價(jià)格下調(diào)的決定后不久，國(guó)內(nèi)十余家鋼廠紛紛跟風(fēng)降價(jià)，鋼材價(jià)格普遍下降200元/噸。從鞍鋼、首鋼、馬鋼、八鋼等十余家鋼廠部分鋼材產(chǎn)品價(jià)格紛紛隨寶鋼下調(diào)出廠價(jià)格。其中首鋼除船板外（船板執(zhí)行季度價(jià)），其他中厚板在8月份掛牌價(jià)的基礎(chǔ)上下調(diào)200元/噸；八鋼在螺線價(jià)格下調(diào)300元/噸，冷軋板卷價(jià)格則下調(diào)300元/噸；包鋼對(duì)熱軋、冷軋、冷硬、鍍鋅價(jià)格均下調(diào)200元/噸。

　　另?yè)?jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，7月國(guó)內(nèi)鋼材平均價(jià)格分別為6284元/噸，比6月下跌0.4%；8月上半月該平均價(jià)格為6124元/噸，比之前半個(gè)月下跌2.2%。此外，線材、板材、管材及型材價(jià)格均有不同程度下跌。
寶鋼在目前鋼材市場(chǎng)價(jià)格大跌的情況下，對(duì)三季度的出廠價(jià)格只做了微幅的調(diào)整，是否就說(shuō)明寶鋼看好四季度國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格呢？其實(shí)不然，就目前情勢(shì)而言，隨著鋼材價(jià)格的急劇下滑，也壓低了鋼鐵生產(chǎn)原料如鐵礦石等的成本，鋼材的生產(chǎn)成本也出現(xiàn)了松動(dòng)的狀況，所以目前的鋼材生產(chǎn)成本不足以支撐價(jià)格，隨著大批鋼廠迫于銷售壓力被迫調(diào)低出廠價(jià)格后，整個(gè)市場(chǎng)鋼材價(jià)格面臨重新估值，因此，寶鋼出臺(tái)的四季度價(jià)格并沒(méi)有客觀反映市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)，從寶鋼自身的考慮出發(fā)，肯定是期望以時(shí)間換空間，以拖待變。而且由于目前寶鋼季度定價(jià)模式已經(jīng)出現(xiàn)一定變化，每月還會(huì)適時(shí)在季度定價(jià)的基礎(chǔ)上推出月度定價(jià)。所以個(gè)人判斷寶鋼四季度調(diào)價(jià)其實(shí)是想發(fā)出一個(gè)穩(wěn)定鋼市的信號(hào)，但是其實(shí)際作用如何卻要拭目以待。

　　四季度鋼市行情簡(jiǎn)析

　　奧運(yùn)后，許多因?yàn)榄h(huán)保被強(qiáng)制停產(chǎn)的鋼廠并沒(méi)有復(fù)產(chǎn)的意愿，鋼價(jià)下跌，已經(jīng)讓企業(yè)無(wú)法承受虧損的壓力。而鋼鐵行業(yè)下游的房地產(chǎn)、汽車、家電等行業(yè)對(duì)鋼材的需求還在下降。這也是8月份，全國(guó)鋼材產(chǎn)量同比出現(xiàn)下降的原因。另外，此前，市場(chǎng)期待奧運(yùn)后許多工程項(xiàng)目開(kāi)工也大打折扣。市場(chǎng)的采購(gòu)量并沒(méi)有變化。

　　從目前市場(chǎng)各方面反饋的信息來(lái)看，四季度國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)幾乎不具備反彈的市場(chǎng)環(huán)境。在所有經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)下滑，國(guó)內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境開(kāi)始下行，在資金緊張，下游用戶需求疲軟，鋼廠放量生產(chǎn)等不利因素的影響下，四季度鋼材市場(chǎng)價(jià)格還將維持弱勢(shì)探底的走勢(shì)，短期內(nèi)如沒(méi)有重大利好，鋼材價(jià)格只可能出現(xiàn)短暫的反彈，而不可能出現(xiàn)價(jià)格持續(xù)走高的局面。

　　針對(duì)各個(gè)獨(dú)立的鋼材品種而言，短期內(nèi)，螺紋鋼等建筑鋼材由于成本支撐力度減弱，還有一定的下滑空間，而且近期的房地產(chǎn)行業(yè)受政策打壓嚴(yán)重，持續(xù)萎靡的需求必將再次形成對(duì)建筑鋼材價(jià)格的壓力。而熱卷受國(guó)家將再次調(diào)整出口增稅的影響，短期內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)的價(jià)格下跌也影響到熱卷出口形勢(shì)，鋼廠不斷持續(xù)放量的資源投放也對(duì)市場(chǎng)價(jià)格造成嚴(yán)重沖擊，在四季度，這樣的形勢(shì)不會(huì)出現(xiàn)積極變化。冷軋由于熱卷的價(jià)格急劇下滑，市場(chǎng)價(jià)格開(kāi)始松動(dòng)，而且部分下游用戶處于虧損倒閉的邊緣，需求還在萎縮，短期內(nèi)也不存在好轉(zhuǎn)的跡象。所以四季度鋼材市場(chǎng)價(jià)格還將出現(xiàn)尋找價(jià)格底部的走勢(shì)，這是很明確的。