今日公布的中遠航運一季報顯示凈利潤增長136%，而之前已有多家海運企業(yè)預報一季度盈利大幅度增長，其中招商輪船預增100%以上，中海海盛90%以上。此外，另一家已發(fā)布季報的長航油運一季度業(yè)績增長350%，中海發(fā)展業(yè)績增長60%。

“海運業(yè)一季度業(yè)績同比實現(xiàn)大幅增長，總體上是受去年四季度運價上漲的影響。”中信建投分析師錢宏偉說。不過，在快速增長的背后，則各有原因。  

　　干散貨依然向好

　　今年一季度航運企業(yè)盈利高速增長，大多是因為干散貨運價上漲。 

　　在沿海貨運方面，寧波海運年初訂單一次性提價62%。中海發(fā)展表示國內沿海散貨運輸合同平均運價較2007年提高40%。            

　　沿海運輸多受益于電煤價格上漲，中信建投分析師錢宏偉表示，海運企業(yè)和電廠屬于長期合作，都是年初簽訂合同，可能低于市場價，也可能高于市場價。今年上漲，是市場價格的回歸。長期看來，南方電煤需求依然強勁，海運企業(yè)增長依然可期。    

　　國際干散貨海運則受益于鐵礦石和動力煤的需求上升。根據(jù)Clarkson的最新統(tǒng)計，2007年干散貨海運貿(mào)易量為29.96億噸，其中鐵礦石、動力煤和谷物三大貨種海運貿(mào)易量占比分別為26%，19%和10%，2008年鐵礦石運輸量增加5300萬噸，煤炭增加3100萬噸，占2008年增量9200萬噸的91.3%。

　　2007年，中國的鐵礦石海運量占全球鐵礦石海運量的49%，中國鐵礦石進口增量占全球鐵礦石進口增量的95%。國際鋼鐵協(xié)會預計，未來三年中國鐵礦石海運量復合增長9%。加上印度對煤炭的需求會加大，干散貨海運依然值得期待。

　　中國遠洋煤炭和鐵礦石的運量占到干散貨的77%，增長較有保證，因此受益的還有中海發(fā)展。

　　不過，考慮到人民幣持續(xù)升值，世界經(jīng)濟可能受到美國次級債的持續(xù)影響而惡化，國泰君安研究預期今年中國出口增速將放緩，將會對航運產(chǎn)生一定負面影響。

　　和運輸一般的干散貨不同，中遠航運董秘薛俊東表示，目前該公司的很多業(yè)務來自國內優(yōu)秀企業(yè)在國外的擴張上，這些擴張都有一定的技術含量優(yōu)勢，受人民幣升值的影響不大，而且出口的國家主要是亞非，受美國次級債危機的影響較小。

　　集裝箱和油運后勁不足

　　相比之下，集裝箱和石油運輸則顯得增長后勁不足。

　　中信證券分析師于軍表示，目前集裝箱業(yè)務巨頭眾多，競爭激烈，集裝箱運價還處在低位。 

　　集裝箱運輸市場的需求主要來自于美國、歐洲、日本等發(fā)達國家。一季度，從航線分布來看受美國次債影響使得北美航線不容樂觀，而亞歐、中東航線呈現(xiàn)較強增長。從集裝箱船租船（HRCI）指數(shù)走勢來看，一季度HRCI指數(shù)維持在1300-1400點之間，3月19日為1383點。中投證券分析師唐智強判斷，2008年全球集裝箱運輸市場表現(xiàn)為平穩(wěn)態(tài)勢，運輸需求不旺，市場平均運價處于平穩(wěn)運行過程中。

　　根據(jù)Drewry的預測，2008、2009年的運力供給增長將分別為13.4%和12.3%，相比這二年的需求增速12.0%和11.1%可以看出，供給增速將比需求增速略高。從中海集運4月22日公布的一季報看，其凈資產(chǎn)收益率1.48%，去年全年是10.18%，也說明其盈利能力下降。

　　石油運價并沒有跟著原油價格上漲，總體維持低位。中投證券分析師唐智強認為，主要是原油運輸運力供給的投放快于需求的增長，如VLCC新增運力增長速度加快，全球油價不斷走高抑制了部分油品需求。他預計今明兩年油品運輸需求增幅為3.2%和3.1%，而油輪運力供給在近兩年的增加較快，預計運力增幅分別為4.8%和3.6%。短期來看，運力供給大于需求的狀態(tài)不會改變，油運市場的好轉尚需時日。

來源：證券時報