2007年中國的水泥行業(yè)重組可謂風起云涌、波瀾壯闊，由中國建材組建南方水泥而掀起的水泥聯(lián)合重組備受業(yè)界矚目。為什么南方水泥能夠迅速獲得區(qū)域市場水泥企業(yè)的廣泛響應？幾個月過去，南方水泥的重組進展如何，整合工作是否取得預期的效果？日前，本報記者為此專訪了中國建材總裁兼南方水泥董事長曹江林。

    次貸危機并未影晌投資者信心

    記者：最近美國次貸危機引發(fā)全球金融市場的動蕩，請問您選擇這樣的時機赴美、英兩國進行路演是出于何種考慮？此次路演的主題是什么？技資者反應如何？

    曹江林：3月初，我剛隨中國建材股份董事局主席宋志平赴美、英兩國進行了上市以來的第十次路演，這次路演的主題就是就投資者十分關(guān)心的水泥業(yè)務聯(lián)合重組情況進行一次詳細的匯報。

    在此之前的2月初我也曾和宋志平主席在香港、新加坡與國際投資者進行數(shù)十場次的一對一路演。春節(jié)一結(jié)束，我們又趕往美、英兩國，主要是向他們溝通中國建材水泥業(yè)務新進展的情況，同時我們也注意到最近的美國次貸危機對海外基金造成了極其負面的影響，選擇這樣的時機讓他們第一時間了解中國經(jīng)濟和中國建材的最新情況，非常必要。

    事實證明，此次時機的選擇非常恰當。這次路演，我們看到國際成熟的投資者對中國經(jīng)濟的長期穩(wěn)定成長很有信心，對中國水泥業(yè)正在加快進行的結(jié)構(gòu)性調(diào)整很有信心，對中國建材水泥業(yè)務選擇的區(qū)域性戰(zhàn)略及抓住整合先機很有信心，對中國建材強力打造的南方水泥的整合能力很有信心。而投資者的信心也更加堅定了中國建材迅速推進聯(lián)合重組、加快企業(yè)整合的決心和信心。

    事實上，中國建材自香港上市以來十分重視路演，因為管理層從上市開始就認識到我們的股東是成熟的國際投資者，通過路演，面對面地與成熟的國際投資者交流，一是可以就投資者關(guān)心的問題向他們作系統(tǒng)的匯報，讓投資者第一時間了解中國建材，知曉近況且對未來充滿信心；二是更加密切了與投資者的關(guān)系，讓投資者喜歡、熱愛中國建材；第三，也是最重要的一點，就是傾聽并接受投資者對中國建 材的指導和塑造，傾聽他們對宏觀形勢的分析和對公司發(fā)展的意見和建議。我們正在大力推進的水泥業(yè)務的聯(lián)合重組與投資者的要求十分相符，我們所推行的管理模式也是根據(jù)投資者的建議不斷改進和完善的�？梢赃@樣說：中國建材所實施的發(fā)展戰(zhàn)略與投資者的要求密切相關(guān)。

    大水泥戰(zhàn)略順利實施

    記者：中國建材上市時水泥業(yè)務規(guī)模不大，而去年中國建材迅速組建了南方水泥，推進了東南經(jīng)濟區(qū)和淮海經(jīng)濟區(qū)兩個區(qū)域的聯(lián)合重組。請問中國建材對做大水泥業(yè)務是如何考慮的？

    曹江林：水泥工業(yè)是國民經(jīng)濟的重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，國家發(fā)改委在《水泥工業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》中明確提出，要推動水泥企業(yè)跨部門跨區(qū)域的聯(lián)合重組，向集團化方向發(fā)展，提高水泥企業(yè)生產(chǎn)集中度和競爭能力。國務院國資委也十分鼓勵大企業(yè)集團通過多種形式進行聯(lián)合重組。我們也看到我國水泥工業(yè)發(fā)展中，資源和能源消耗高，企業(yè)數(shù)量多、規(guī)模小、盈利水平低、產(chǎn)業(yè)集中度低。這既對水泥企業(yè)提出了挑戰(zhàn)也為有能力進行重組的大型水泥企業(yè)集團提供了機遇。

    中國建材清醒地看到，目前我國正處于水泥結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時期，因此在上市前，宋志平主席就確定了中國建材必須通過聯(lián)合重組做大水泥的發(fā)展戰(zhàn)略，將水泥業(yè)務作為核心業(yè)務。中國建材上市之后，在資本市場的強力支持下，迅速推進了南方水泥的聯(lián)合重組。

    南方水泥的聯(lián)合重組是一個戰(zhàn)略性重組，以區(qū)域整合為目標。中國建材選擇了浙江等五省一市進行水泥業(yè)務重組不與現(xiàn)有的行業(yè)領(lǐng)導者所占有的區(qū)域中目重疊。而這一區(qū)域又是許多海外跨國公司所看好的市場，中國建材認為有責任擔當起作為這個區(qū)域聯(lián)合重組領(lǐng)導者的重任。

    中國建材在水泥業(yè)務上有很好的基礎(chǔ)，一是有中國建筑材料科學研究總院為我們提供強有力的研發(fā)和技術(shù)支持；二是旗下的中聯(lián)水泥本身就是靠聯(lián)合重組成長為淮海經(jīng)濟區(qū)水泥行業(yè)領(lǐng)導者的，因此我們在水泥業(yè)務聯(lián)合重組上已經(jīng)積累了成功的經(jīng) 驗，并有了一套較為成熟的管理整合經(jīng)驗；三是中國建材特有的企業(yè)文化深受進入中國建材的企業(yè)認同，這使得中國建材傾力打造的南方水泥具有強大的號召力和影響力。

    南方水泥的聯(lián)合重組，帶動了東南經(jīng)濟區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展，對所在戰(zhàn)略區(qū)域的節(jié)能減排、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整起到了積極的促進作用，因此得到了國家發(fā)改委、國資委、地方政府的大力支持。中國建材聯(lián)合會、中國水泥協(xié)會對南方水泥的發(fā)展給予大力支持。中國水泥協(xié)會會長雷前治、浙江水泥協(xié)會會長李辛龍等親自指導幫助。最近一段時間，中國建材的母公司中國建材集團先后與山東省政府、浙江省政府、江西省 政府、湖南省政府等地方政府簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，相關(guān)地方政府都明確支持中國建材加大水泥業(yè)務的聯(lián)合重組，南方水泥將在各區(qū)域的重組中將這種戰(zhàn)略合作落到實處。

    總之，中國建材水泥業(yè)務的迅速發(fā)展，符合國家的產(chǎn)業(yè)政策，符合水泥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方向。同時，南方水泥的快速推進取得了投資者滿意、合作伙伴滿意、政府方面滿意的良好結(jié)果。這也是中國建材做強做大的必然要求。借用南方水泥成立時有關(guān)媒體記者采訪我后所寫文章中的一句話就是“水泥行業(yè)的聯(lián)合重組是大勢所趨，南方水泥的快速發(fā)展是水到渠成�！�

    重組原則：風險可控可承擔

    記者：國際上，一般企業(yè)簽署框架協(xié)議后重組的成功率只有20%，中國建材在推動如此龐大的重組項目時如何控制風險？又如何確保重組的成功？

    曹江林：談到風險，這也正是中國建材這幾年來重點關(guān)注和防范的。中國建材從籌備上市至今差不多3年時間了。這3年來，我們與國際上知名的投資銀行、會計師事務所、律師事務所等建立了長期友好的合作關(guān)系，形成了一個穩(wěn)固而堅定的中介機構(gòu)群體。在合作過程中中國建材不斷向他們汲取成熟的市場化運作經(jīng)驗，學習他們審慎、嚴謹、規(guī)范的管控方法和操作流程，并在他們的指導和幫助下不斷完善和加強中國建材的內(nèi)控機制。因此在運作南方水泥的聯(lián)合重組時，我們形成了一整套較為完善的風險控制系統(tǒng)。

    比如，為了防范潛在風險，確保重組順利推進，我們制定了明確的聯(lián)合重組原則，這就是在重組區(qū)域上要符合國家的產(chǎn)業(yè)政策和公司的戰(zhàn)略目標，不是戰(zhàn)略區(qū)域內(nèi)的企業(yè)即使給出的條件再優(yōu)惠我們也不予考慮；被重組的企業(yè)要具有一定的規(guī)模、效益和潛在價值；新進入企業(yè)要能與現(xiàn)有企業(yè)產(chǎn)生協(xié)同效應；潛在的風險要可控和可承擔。在實際操作上，我們強調(diào)一定要做到資產(chǎn)邊界清晰、人員邊界清晰、不超出既定收購價格范圍，以及被收購企業(yè)與現(xiàn)有企業(yè)的非競爭及合作條款，其中資產(chǎn)邊界指的是只收購符合國家產(chǎn)業(yè)政策的新型干法水泥生產(chǎn)線。而在具體執(zhí)行層面，南方水泥也制定了一整套詳盡的重組執(zhí)行指引，包括簽訂項目的EV(企業(yè)價值)標準、付款方式選擇、收購比例、股權(quán)處理，以及簽訂合同流程、付款流程等。

    為了聯(lián)合重組的規(guī)范推進我們聘請了龐大的國際、國內(nèi)知名中介機構(gòu)團隊，可以說，南方水泥的每一個重組項目都經(jīng)過詳細的市場分析、專業(yè)的法律與財務盡職調(diào)查，以及規(guī)范的審計評估，我們在與目標企業(yè)進行了一輪又一輪認真細致的價格談判后，才會簽訂意向書、備忘錄和收購協(xié)議。目前我們已經(jīng)簽訂了61個備忘錄，平均收購EV(企業(yè)價值)約為40美元，遠遠低于近期國際水泥跨國公司參股中國水泥企業(yè)的EV水平，而這些備忘錄的正式協(xié)議要在2009年年底前陸續(xù)完成。

    此外，我們所簽訂的聯(lián)合重組協(xié)議在公司內(nèi)部都經(jīng)過了慎重研究和嚴格程序，涉及上市公司的都嚴格經(jīng)過了董事會、股東會的批準程序，并按照香港聯(lián)交所的要求進行了公告，所有運作程序都非常規(guī)范和嚴謹。由于我們嚴格遵循上述原則，因重組而生的中國建材自成立以來幾乎取得了百分之百的重組成功率，這不啻為一項奇跡。

    “固有市營”，保持目標企業(yè)管理團隊的穩(wěn)定性

    記者：海內(nèi)外巨頭都看好浙江市場，據(jù)我所知，就在今年春節(jié)后，那里仍然活躍著你們競爭對手的身影，但最終絕大部分目標企業(yè)還是選擇加盟南方水泥。你們“魅力”何在？南方水泥對新進入企業(yè)的人員尤其是高層是怎樣安排的？

    曹江林：中國建材是國務院國資委旗下的一家香港上市公司，同時它又是一家有眾多海外成熟投資者投資的規(guī)范的H股公司，因而會受到投資者的推動，中國建材的發(fā)展戰(zhàn)略、目標和成長模式完全是市場化的。

    南方水泥所在區(qū)域是我國市場經(jīng)濟高度發(fā)達的地區(qū)，與有一定規(guī)模的民營企業(yè)聯(lián)合重組是必不可少的重要選項。南方水泥成立以來，區(qū)域內(nèi)眾多的水泥企業(yè)紛紛響應，為什么大家都愿意進入？我想可以從以下4個方面來看：一是大家認同南方水泥的區(qū)域性戰(zhàn)略，認同南方水泥進行區(qū)域整合、減少惡性競爭、建立良性市場的思路，這也正如中國水泥協(xié)會會長雷前治所說的，實際上是中國建材用資本紐帶提供了一個平臺，實現(xiàn)了眾多分散的長期處于惡性競爭中的水泥廠的共同夢想。二是大家認同中國建材聯(lián)合的文化。中國建材是一個靠聯(lián)合重組成長起來的企業(yè)，在聯(lián)合過程中有很強的容納度。其倡導的“三寬三力”(指待人寬厚、處事寬容、環(huán)境寬松及向心力、親和力、凝聚力)文化理念在這場聯(lián)合中發(fā)揮了重要作用。截至今天，進入中聯(lián)水泥和南方水泥的企業(yè)，無一例外都有強大的歸屬感。三是南方水泥的股權(quán)結(jié)構(gòu)合理。南方水泥成立之時預留了一部分股份給被重組企業(yè)，使大家有機會成為南方水泥的股東，共同參與，并能享受到南方水泥未來成長帶來的收益，這樣就讓南方水泥成為由中國建材控大股、大家共同參與的一家水泥公司。四是南方水泥在管理上充分信賴和留住現(xiàn)有企業(yè)的管理團隊這是南方水泥成功的關(guān)鍵。在進入南方水泥的企業(yè)中，有許多人長期以來從事水泥的生產(chǎn)、經(jīng)營、技術(shù)工作，有著豐富的經(jīng)驗。由于南方水泥為他們提供了一個很好的事業(yè)平臺，因此他們在加入南方水泥后，有了很強的歸屬感。

    談到人員問題，我想這可能也是大家比較關(guān)心的一個問題。我在這里想闡明一個觀點，全世界的聯(lián)合重組最終是否能夠取得成功不僅僅簡單地取決于能否購買到合適的廠房、礦山、設(shè)備等等，而是更多地著眼于是否能夠成功地保持企業(yè)團隊的穩(wěn)定性，獲得新進入者的認同，這也恰恰是聯(lián)合重組比新建更容易操作、更容易取得成功的一個重要原因，新建企業(yè)都要招募管理者、訓練工人，而聯(lián)合重組只要能保持管理團隊穩(wěn)定就可以大大縮短這個過程。

    大家知道，中國建材是一個靠聯(lián)合而發(fā)展起來的企業(yè)，中國建材原來并沒有多少做水泥的經(jīng)營管理人員和技術(shù)專家，而現(xiàn)在中聯(lián)水泥旗下有20多個工廠，運作都很好。此外中國建材旗下的巨石集團、山東泰和、中復連眾等企業(yè)，也都是以這樣的方式聯(lián)合起來的，它們進入中國建材后都取得了快速成長。去年我們的中國復材重組了德國SINOI公司，這是個技術(shù)型的公司，我們重組的重要目標就是著眼于技術(shù)人員，重組后這個公司成功留下了整個管理和技術(shù)團隊，去年無論業(yè)績還是加工訂單都十分喜人。因此我們的聯(lián)合重組是更多地著眼于充分信賴大家、給大家一個更好的事業(yè)平臺，這種著眼于保持目標企業(yè)管理團隊穩(wěn)定性的重組恰恰是中國建材的一大優(yōu)勢。

    開創(chuàng)具有中國建材特色的管理整合模式

    記者：南方水泥作為一個新成立不久的企業(yè)，下面又有眾多的成員企業(yè)，整合將是一項十分重要的工作，大家對這個問題十分關(guān)心，請談談南方水泥如何開展管理整合工作。

    曹江林：南方水泥聯(lián)合的企業(yè)大部分是中等規(guī)模企業(yè)，其生產(chǎn)線大都是近幾年新建的新型干法線，另外在南方水泥區(qū)域內(nèi)對比國內(nèi)其它地區(qū)也應該說管理很精細，內(nèi)部機制也比較市場化，投資建設(shè)時成本控制得低，因而南方水泥的聯(lián)合是一場在經(jīng)歷了結(jié)構(gòu)調(diào)整后的地區(qū)內(nèi)先進水泥生產(chǎn)力的聯(lián)合，聯(lián)合的主要著眼點首先是增加產(chǎn)業(yè)集中度，強化企業(yè)間的協(xié)同效應，進而從組織結(jié)構(gòu)上解決近幾年來企業(yè)過度分散惡性競爭的弊端。

    當然聯(lián)合后的企業(yè)也有相當?shù)恼�合工作量。中國建材具備豐富的整合經(jīng)驗，旗下中國玻纖、中國復材、北新建材和中聯(lián)水泥等企業(yè)均經(jīng)歷了重組整合并產(chǎn)生了良好效益，成為行業(yè)中具有管理績效的佼佼者。最近進入南方水泥的企業(yè)在迅速產(chǎn)生協(xié)同效應的同時也分別開展了管理整合，中國建材也針對企業(yè)現(xiàn)狀在總結(jié)過去整合經(jīng)驗的基礎(chǔ)上制定了“三五”整合方案。

    這里我還想說一點，其實中國建材董事局主席宋志平在企業(yè)管理上是國內(nèi)企業(yè)穿和行業(yè)內(nèi)公認的高手，他的悉心指導讓中國建材得以有非常清晰的聯(lián)合重組戰(zhàn)略，也為南方水泥管理整合的成功提供了保證。前不久，宋志平主席十分精辟地總結(jié)中國建材的管理來源于三個方面：一是來源于海外成熟投資者對企業(yè)的要求；二是以財務為主線、以績效為目標展開；三是在聯(lián)合重組過程中，重視學習管理好的企業(yè)的經(jīng)驗和模式，歸納起來形成中國建材自己的一套模式。

    南方水泥的管理也源于此。進入南方水泥的企業(yè)大多是民企，有著各自市場化的管理特點，有一大批訓練有素的管理和技術(shù)團隊，大多企業(yè)的管理技術(shù)指標也相當先進。這些企業(yè)進入后，南方水泥實施了以財務為主線、以績效為目標的管理整合，在實現(xiàn)規(guī)模戰(zhàn)略目標的同時，組織新人企業(yè)迅速進行市場協(xié)同，實施集中采購、銷售協(xié)同及管理一體化。

    我們的具體做法就是進行“三五”管理整合。我們所說的“三五”即是“5N+5C+5K”的管理模式�！�5N”就是“五化”，即一體化、模式化、制度化、流程化、數(shù)字化；“5K”是在日常運營中重點關(guān)注五個KPI指標，即凈利潤、售價、成本、現(xiàn)金流和資產(chǎn)負債率。

    我們看到整合已經(jīng)頗見成效。針對浙江地區(qū)水泥惡性競爭不斷、價格偏低的局 面，南方水泥建立了區(qū)域價格協(xié)調(diào)機制，近期浙江水泥協(xié)會推出了限產(chǎn)保價措施，南方水泥協(xié)調(diào)組織區(qū)域內(nèi)企業(yè)積極響應、快速反應，實施了恢復性價格提升，使企業(yè)盈利有了明顯增加，并使偏低的區(qū)域水泥價格盡快得到恢復性增長。當前浙江地區(qū)的水泥價格已經(jīng)逐步走出了“鍋底”，呈現(xiàn)理性上升的勢頭，使得這個區(qū)域單純依靠壓價來競爭的局面得到了有效扼制。我相信，一旦進入良性發(fā)展軌道，受益的將是區(qū)域內(nèi)的所有水泥企業(yè)。南方水泥還充分發(fā)揮集團化規(guī)模優(yōu)勢，初步實施了原材料的集中采購，取得明顯效果；實現(xiàn)了企業(yè)間的資源共享及產(chǎn)品的市場協(xié)同，減少了銷售費用降低了成本；發(fā)揮資金優(yōu)勢，有效降低各企業(yè)的融資成本減少財務費用，增強了競爭實力。

    事實上，近半年來先后進入南方水泥的企業(yè)，無論在管理上還是效益上都已經(jīng)有了不同程度的提升，形成了經(jīng)營業(yè)績普遍提升的良性發(fā)展局面，更有一些企業(yè)創(chuàng)造出了驕人的業(yè)績，這也極大增加了南方水泥進一步整合的信心，進而鼓舞了我們的投資者。

    南方水泥目標和展望

    記者：請問南方水泥的目標是什么？

    曹江林：根據(jù)我們目前的進展，明年年底前南方水泥的產(chǎn)能將達到1.5億噸以上，加上中國聯(lián)合水泥，明年年底前中國建材名下的水泥總產(chǎn)能將突破1.8億噸，將成為全球第二大水泥生產(chǎn)商。

    從價格上，大水泥作為區(qū)域性產(chǎn)品，它的價格高低主要取決于供需關(guān)系、新型干法比例和主導者的市場份額三大因素。發(fā)達國家水泥產(chǎn)品價格相當于同期鋼材價格的1/3 左右，而現(xiàn)在中國的水泥產(chǎn)業(yè)由于行業(yè)集中度低、企業(yè)分散導致惡性競爭等原因，使得這一比例不到1/10，處于不合理、不健康的產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平。我們的目標就是通過聯(lián)合重組和新項目建設(shè)，在產(chǎn)能、區(qū)域市場份額和盈利水平方面成為行業(yè)領(lǐng)導者，在迅速擴大規(guī)模的同時，在3年內(nèi)使區(qū)域內(nèi)噸水泥凈利潤達到5美元。我們希望通過我們的努力不僅使中國建材所在區(qū)域內(nèi)水泥市場良性化，而且能夠帶動我國整個水泥產(chǎn)業(yè)盈利水平的逐步提升，從而推動整個水泥工業(yè)的健康發(fā)展，實現(xiàn)水泥企業(yè)的共贏。
 
來源：中國建材報