對于2007 年，我們從政府和企業(yè)自身兩個方面對行業(yè)結構性調(diào)整的內(nèi)外因予以論證，認為可以對此輪優(yōu)化調(diào)整的速度和成效寄予較以前更高的期望，這是我們對水泥行業(yè)基本面、估值以及投資策略判斷的基準。

      我們報告中的一個重要新觀點在于：需結構性看待行業(yè)整體產(chǎn)能過剩狀況，新型干法水泥并不過剩，主要是由于新型干法水泥不足使落后水泥得以有生存空間，從而引起了行業(yè)整體產(chǎn)能過剩的狀況。

      對于今年以來水泥行業(yè)固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)超過40%的反彈，我們分析了未來對新型干法水泥的需求空間和區(qū)域結構性變化，認為不會對未來供求關系產(chǎn)生較大壓力。

      在選擇股票策略方面，我們分為三大類：規(guī)模最大，布局最優(yōu)秀，余熱發(fā)電步伐最領先，最善于管理水泥行業(yè)的上市公司－海螺水泥，我們認為其是一個值得長期投資的水泥類戰(zhàn)略性品種，具有相當?shù)姆�(wěn)健性。

      選擇規(guī)模在2000 萬噸及以上且增長預期非常明確的公司－冀東水泥和華新水泥，我們認為兩個品種在具備相當安全邊際的基礎上，在投資配置中具有很強的進攻性。

      三類則是在水泥行業(yè)整體結構性調(diào)整過程中由收購兼并帶來的投資機會，我們看好ST 春都、四川雙馬、江西水泥等企業(yè)，它們具有可能在產(chǎn)能規(guī)模提升后，具備進入第二梯隊的潛力。