電力生產(chǎn)能力增長歷程：產(chǎn)能擴(kuò)張迅速，逐步緩解發(fā)電裝機(jī)不足始于2002年全國大面積的電力供需緊張形勢促使我國加快電力工業(yè)投資，使電力工業(yè)得到飛速發(fā)展，“十五”后三年我國新增發(fā)電能力1.52億千瓦。截至2005年，我國發(fā)電總裝機(jī)容量達(dá)5.08億千瓦，其中火電裝機(jī)容量3.84億千瓦，總裝機(jī)容量同比增長高達(dá)14.92%，創(chuàng)我國裝機(jī)容量增速的歷史新高。
2006年1-10月份，全國電力裝機(jī)繼續(xù)保持高速增長，新增生產(chǎn)能力（正式投產(chǎn)）6693.75萬千瓦。其中水電738.27萬千瓦，火電5914.54萬千瓦。新建機(jī)組的迅速投產(chǎn)改善了我國過去幾年發(fā)電裝機(jī)明顯不足的現(xiàn)狀，有力地緩解了我國電力供需矛盾。
電力供應(yīng)的市場狀況：2006-2007年歷史投產(chǎn)高峰過后平穩(wěn)發(fā)展根據(jù)國家發(fā)改委2006年14號文，繼2004年國家核準(zhǔn)和開工電站項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模超過6000萬千瓦后，2005年國家共核準(zhǔn)電站建設(shè)項(xiàng)目139項(xiàng)，建設(shè)規(guī)模1.18億千瓦。2006年6月，國家電網(wǎng)公司預(yù)測2006、2007年全國新增發(fā)電裝機(jī)規(guī)模9000萬千瓦和8000萬千瓦，而國家發(fā)改委預(yù)測值為8600萬千瓦和7600萬千瓦。從目前情況看，全國2006-2007年發(fā)電裝機(jī)投產(chǎn)高峰已成定局。
電力施工技術(shù)的提高導(dǎo)致電廠建設(shè)周期普遍縮短半年左右，因此，預(yù)計(jì)2007年投產(chǎn)的機(jī)組將提前投產(chǎn)。據(jù)此，我們預(yù)計(jì)2006年全國投產(chǎn)新機(jī)組將達(dá)9000萬千瓦，2007年為8000萬千瓦。由于國家發(fā)改委2006年開始加緊電力項(xiàng)目的審批，預(yù)計(jì)2007年以后我國每年新投產(chǎn)機(jī)組將在6000萬千瓦左右。到2010年全國發(fā)電裝機(jī)容量將達(dá)到8.5億千瓦。
發(fā)電核心要素分析
機(jī)組利用率：2008年見底，2009年恢復(fù)電力需求和電力裝機(jī)容量兩者的關(guān)系在很大程度上決定了發(fā)電機(jī)組利用率的高低，而發(fā)電利用小時(shí)數(shù)能較直觀地反映出機(jī)組利用率情況。
盡管我國電力需求從2001年以來一直保持10%以上的增速，但2005-2006年發(fā)電裝機(jī)容量的迅速增長，使得全國發(fā)電機(jī)組平均利用小時(shí)數(shù)從2004年開始下降。2005年全國發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí)數(shù)比2004年下降44小時(shí)，而2006年1-10月全國發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí)數(shù)同比下降177小時(shí)，其中，水電下降207小時(shí)，火電下降210小時(shí)，三者降幅分別為3.90%、6.53%、4.20%。2006年下半年我國主要江河來水偏少，造成水電利用小時(shí)數(shù)降幅最大。
新建機(jī)組2006-2007年集中投產(chǎn)，是造成發(fā)電設(shè)備利用率下降的直接原因。按照我們前面的投產(chǎn)測算，預(yù)計(jì)2006-2008年全國發(fā)電設(shè)備利用小時(shí)數(shù)分別比上年下降261小時(shí)、199小時(shí)和41小時(shí)，降幅分別為4.8%、3.8%和0.8%。2008年后新投機(jī)組減少，全國總裝機(jī)容量增速率略低于電力需求增速，發(fā)電利用小時(shí)數(shù)將緩慢回升。
在全國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不出現(xiàn)意外停滯的情況下，我國發(fā)電設(shè)備利用率將不會出現(xiàn)1999年發(fā)電利用小時(shí)數(shù)只有4400小時(shí)的情形。而從我國電力行業(yè)10年左右的周期來看，2008年前后，我國電力行業(yè)將進(jìn)入新一輪的景氣周期。
煤炭價(jià)格：煤炭產(chǎn)能釋放，煤價(jià)2007年將面臨回調(diào)從2006年8、9月份開始，全國煤炭價(jià)格呈不同程度的上漲趨勢。其中，
秦皇島大同和
山西優(yōu)混
動力煤中轉(zhuǎn)價(jià)格到12月中旬分別漲到495元/噸、457元/噸，較9月初分別上漲12.8%、11.8%；秦皇島煤炭平倉價(jià)較9月初平均上漲10.8%。在這輪煤電博弈中，我們認(rèn)為供煤方希望在2007年年初的全國煤炭訂貨會上提高談判籌碼。從2007年全年來看，我們認(rèn)為煤炭價(jià)格在二季度將出現(xiàn)回調(diào)，這是基于以下幾方面判斷的結(jié)果：
受宏觀調(diào)控的影響，近年原煤需求增速回落。原煤在經(jīng)歷2003、2004年21.46%的需求高速增長后，2005年需求增長率明顯回落到8.01%，預(yù)計(jì)2006、2007年煤炭需求增長保持在8.7%左右，絕對需求增長值近2億噸。
近年煤炭固定投資迅速增長，原煤產(chǎn)能將過剩。2003年，
煤炭開采和洗選業(yè)投資總額為437億元，預(yù)計(jì)2006年投資額1463億元，四年內(nèi)煤炭業(yè)固定投資翻了近兩番。截至2005年4月，全國煤礦持有生產(chǎn)許可證的核定產(chǎn)能為22.6億噸，根據(jù)2006年新增1.17億噸推測，2006年底全國煤炭產(chǎn)能為23.4億噸，預(yù)計(jì)與全國原煤生產(chǎn)總量持平�？紤]到2007、2008年約2億噸、2.4億噸產(chǎn)能釋放，歷時(shí)煤炭供應(yīng)增長將超過需求增長，產(chǎn)能出現(xiàn)過剩。
我國煤炭出口減少，進(jìn)口增多。2006年9月取消的煤炭出口退稅，使得更多的煤炭從出口轉(zhuǎn)為內(nèi)銷，同時(shí)使得進(jìn)口煤炭增多。2005年進(jìn)口煤炭2562萬噸，同比增長39.5%，2006年1-8月進(jìn)口煤炭2283萬噸，同比增長38.5%。與國內(nèi)煤炭價(jià)格三季度上漲相反，澳大利亞BJ動力煤從6月份持續(xù)下跌，11月份BJ動力煤炭跌到42.9美元/噸，加海運(yùn)費(fèi)和裝卸費(fèi)跟秦皇島煤炭運(yùn)到南方港到岸價(jià)相差無幾。進(jìn)口煤價(jià)下跌將進(jìn)一步增大國內(nèi)煤價(jià)回調(diào)的壓力。
電價(jià)
2007年變動概率較小
煤電聯(lián)動方案實(shí)施以來，我國分別在2005年5月和2006年7月實(shí)施了兩次煤電聯(lián)動，全國上網(wǎng)電價(jià)平均分別上漲2.52分/千瓦時(shí)、1.174分/千瓦時(shí)。
方案規(guī)定以電煤綜合出礦價(jià)格（車板價(jià)）為基礎(chǔ)，實(shí)行煤電價(jià)格聯(lián)動。
電力企業(yè)要消化30%的煤價(jià)上漲因素。燃煤電廠上網(wǎng)電價(jià)調(diào)整時(shí)，水電企業(yè)上網(wǎng)電價(jià)適當(dāng)調(diào)整，其他發(fā)電企業(yè)上網(wǎng)電價(jià)不隨煤價(jià)變化調(diào)整。
對于煤電價(jià)格聯(lián)動的周期及區(qū)域，文件規(guī)定原則上不少于6個(gè)月為一個(gè)煤電價(jià)格聯(lián)動周期。若周期內(nèi)平均煤價(jià)比前一周期變化幅度達(dá)到或超過5%，相應(yīng)調(diào)整電價(jià)；若變化幅度不到5%，則下一周期累計(jì)計(jì)算，直到累計(jì)變化幅度達(dá)到或超過5%，進(jìn)行電價(jià)調(diào)整。
電價(jià)改革一直是我國電力體制改革中核心敏感的部分。在“競價(jià)上網(wǎng)”前面實(shí)施之前，煤電聯(lián)動只是過渡的權(quán)益之計(jì)。而從目前情況來看，“競價(jià)上網(wǎng)”在未來一兩年內(nèi)難以形成，煤電聯(lián)動仍將在一定時(shí)期內(nèi)繼續(xù)維持。
從上面分析來看，煤炭價(jià)格波動在2007年內(nèi)難以再次啟動煤電聯(lián)動。因此，2007年我國全國性的電價(jià)上漲概率將很小。
