10月20日下午，在2024金融街論壇年會閉幕式上，與會者就數(shù)萬億的資金如何流向氣候轉(zhuǎn)型這一“正確”方向展開討論。凈零轉(zhuǎn)型已成為全球各大經(jīng)濟體普遍認同的發(fā)展目標，然而，要實現(xiàn)這一宏偉藍圖，各國均面臨著如何籌集并有效分配資金的巨大挑戰(zhàn)。依據(jù)《巴黎協(xié)定》所確立的全球目標，與會者們直面金融領域的種種難題，致力于尋求實現(xiàn)供資目標的切實路徑。在此過程中，資本市場、碳市場以及碳價格被寄予厚望，它們需要各自發(fā)揮獨特作用，并相互協(xié)同配合，共同推動凈零目標的順利達成。

碳市場是實現(xiàn)凈零目標的重要政策工具之一，其設計初衷是通過市場化手段確定碳排放權的價格，實現(xiàn)不同行業(yè)、不同區(qū)域的成本最優(yōu)化和全社會低成本降碳。根據(jù)生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《全國碳市場發(fā)展報告(2024)》，全國碳市場第二個履約周期綜合價格收盤價在50～82元/噸之間波動，顯示出碳市場初步發(fā)揮了碳定價的基礎性作用。國家應對氣候變化戰(zhàn)略研究和國際合作中心總經(jīng)濟師張昕表示，碳價“破百”具有標志性意義，它反映了現(xiàn)階段碳排放控制目標、政策力度與配額供給水平，也為資金和技術匯聚到綠色低碳發(fā)展領域提供了有效指引。

香港交易所集團新興業(yè)務和定息及貨幣業(yè)務主管蘇盈盈指出，碳市場不僅幫助企業(yè)實現(xiàn)凈零排放目標，還連接資本與減碳項目，在推動氣候行動方面發(fā)揮關鍵作用。

然而，碳市場要充分發(fā)揮作用，還需要解決一些問題。目前全球各地的碳市場存在碎片化現(xiàn)象，缺乏統(tǒng)一的標準和協(xié)調(diào)機制。渣打集團行政總裁溫拓思就表示，需要建立共同的標準，讓政府、監(jiān)管方、客戶、員工能夠達成共識，通過標準的統(tǒng)一邁進共同的目標。此外，還需要跨市場合作，以自主貢獻的方式參與市場交易，從而建立全球市場。

資本市場在實現(xiàn)凈零目標中同樣扮演著舉足輕重的角色。MSCI在其報告《資本在凈零排放變革中的作用》中強調(diào)，資本市場的參與者必須成為一股強有力的積極力量，推動系統(tǒng)性轉(zhuǎn)型，以避免氣候災難。MSCI指出，全球約9000家上市公司的年碳排放量預計將達到168億噸二氧化碳當量，到本世紀末時，地球溫度將上升3.5攝氏度。這一發(fā)展軌跡凸顯出實現(xiàn)凈零排放的艱巨性和采取相關行動的緊迫性。

MSCI呼吁包括主權財富基金、養(yǎng)老基金、捐贈基金、保險公司和個人在內(nèi)的資產(chǎn)所有者將資本重新配置到碳排放強度較低的領域，以及與可接受的氣候變暖情境相一致的環(huán)保解決方案。同時，資產(chǎn)管理機構應充分利用投票權并與相關公司直接溝通，敦促公司設立凈零目標。銀行也應向企業(yè)提供資金以助其發(fā)展清潔能源并擴大規(guī)模，推動企業(yè)貸款、債券、股票發(fā)行的資本條款與凈零排放目標相關聯(lián)。

碳價作為碳市場與資本市場之間的橋梁，是實現(xiàn)凈零目標的關鍵抓手。國際貨幣基金組織(IMF)預計全球碳價到2030年將達到每噸100美元，歐盟碳價在2023年8月底達到每噸60歐元，刷新歷史記錄。這些價格信號不僅可以將企業(yè)的碳排放成本內(nèi)部化，還可以吸引更多的投資機構參與投融資，撬動更多資金流向綠色低碳領域。

然而，碳定價要對排放產(chǎn)生真正影響，還需要主要大國支持全球協(xié)調(diào)行動。目前，全球40多個國家已制定了某種形式的碳定價，但每噸3美元的全球碳價仍然過低，需要將價格提高才能推動變革。制定全球一致的碳價格至關重要，這將有助于將脫碳與政治、企業(yè)、投資和消費者的決策進行融合。若沒有這種“污染者付費”制度，全球?qū)⒏�難快速減碳，以及進一步實現(xiàn)凈零排放乃至負碳排放。

在實現(xiàn)凈零目標的過程中，金融機構也扮演著重要角色。金融機構不僅面臨自身減排的壓力，還需通過調(diào)整資本流向支持實體經(jīng)濟的低碳轉(zhuǎn)型。格拉斯哥凈零金融聯(lián)盟(GFANZ)指出，金融機構要實現(xiàn)2050年前的凈零排放承諾，關鍵在于通過其貸款和投資組合的深度脫碳，推動企業(yè)和行業(yè)的轉(zhuǎn)型。這一轉(zhuǎn)型對金融機構提出了系統(tǒng)性的要求，涵蓋資本配置、風險管理、政策合規(guī)以及客戶參與等多個方面。

盡管凈零轉(zhuǎn)型的重要性已得到廣泛認同，金融機構在實際執(zhí)行中仍面臨重重困境。政策的復雜性、信息披露的不一致性、資金供需的錯配，以及碳市場的碎片化，均成為金融機構落實凈零承諾的障礙。因此，推動金融機構實現(xiàn)凈零轉(zhuǎn)型的條件涉及多個方面，包括國際政策框架、行業(yè)倡議與標準、市場需求的變化以及信息披露機制的逐步完善。

未來有很多不確定性，如果在二氧化碳減排或者其他溫室氣體減排方面努力不夠，未來的碳價格會逐漸升高，壓力會越來越大，距離實現(xiàn)凈零的任務量也就越大。若未來科學技術取得重大突破，如核聚變，碳價格也可能出現(xiàn)下行。應對這種不確定性，必須有現(xiàn)貨和遠期期貨結合的碳市場，以遠期價格為激勵信號進行投資管理。

博鰲亞洲論壇副理事長、中國人民銀行前行長周小川表示，雖然碳市場和碳價格還是有很多懷疑的論調(diào)，但需理清是因價格機制還是市場機制導致的問題，抑或現(xiàn)在還處于市場建設和價格形成的早期階段。其中有諸多不完善之處，需要加以調(diào)整以便讓它更為行之有效地實現(xiàn)管理、激勵等目標。