近日，鋼鐵市場連月來的非理性超跌行情終于止住，迎來久違的上漲。以上海地區(qū)φ20mm規(guī)格HRB400螺紋鋼價格為例，其價格自8月16日的3140元/噸連續(xù)反彈至8月27日的3290元/噸，漲幅4.8%。

然而，當市場還沉浸于討論本輪鋼價上漲行情究竟是超跌反彈還是反轉(zhuǎn)的時候，鐵礦石并未給鋼材市場太多喘息的機會——鐵礦石價格迅速跟漲，62%品位鐵礦石價格同期從91.9美元/噸快速上漲至101.10美元/噸，漲幅10.0%，是同期鋼價漲幅的2倍以上。

對此，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會發(fā)文指出，鐵礦石價格本輪的上漲嚴重缺乏基本面支撐。此時大幅跟漲無異于落井下石，讓鋼鐵行業(yè)雪上加霜。

首先看需求。根據(jù)鋼鐵協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，8月中旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)生鐵1823.07萬噸；生鐵日產(chǎn)182.31萬噸，環(huán)比下降1.02%，同口徑比去年同期下降8.71%。據(jù)不完全統(tǒng)計，受鋼材價格低迷影響，8月份以來國內(nèi)超過80家鋼鐵企業(yè)公布了高爐減產(chǎn)、停產(chǎn)檢修方案，可以說是今年以來最大規(guī)模的鐵水減產(chǎn)。

盡管7月份鋼鐵企業(yè)生鐵產(chǎn)量已經(jīng)同比大幅下降8%，預(yù)計8月份鋼鐵企業(yè)鐵水產(chǎn)量下降幅度將比7月份更大，這從相關(guān)機構(gòu)統(tǒng)計的周度鐵水產(chǎn)量數(shù)據(jù)也可以得到印證。因此，種種跡象表明，當前鋼鐵企業(yè)對于鐵礦石的需求呈下降趨勢。

再來看供給。從近期國內(nèi)相關(guān)機構(gòu)統(tǒng)計的我國鐵礦石到港量數(shù)據(jù)來看，與往年相比，鐵礦石進口量并未有明顯變化，個別周度到港量甚至超過往年同期。澳大利亞皮爾巴拉港口管理局（PPA）數(shù)據(jù)顯示，1-7月份，全球最大的鐵礦石出口港黑德蘭港鐵礦石出口量累計3.30億噸，同比增長3.25%。其中，向中國出口鐵礦石2.82億噸，同比增長2.58%，占比85%。

從全球四大礦商近期披露的礦山產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來看，四大礦商二季度整體鐵礦石供應(yīng)超過去年同期水平，海外非主流礦山增產(chǎn)明顯，1-7月份國產(chǎn)礦原礦產(chǎn)量也同比增加7.0%�？傮w來看，鐵礦石整體表現(xiàn)出十分寬松的供應(yīng)格局。

最后再看庫存。截至8月16日，鐵礦石45港的港口庫存15035萬噸，同比增加1147萬噸，增幅8.3%。今年以來，鐵礦石港口庫存持續(xù)反彈，已經(jīng)連續(xù)多周超過1.5億噸的歷史高位，創(chuàng)下自2022年4月份以來的新高。

此外，從港口庫存結(jié)構(gòu)來看，今年鋼廠利潤承壓的背景下，傾向于采購性價比較高的中低品鐵礦石，港口庫存也不存在結(jié)構(gòu)性矛盾。本來就過高的港口庫存以及港口庫存的快速增加可以說是鐵礦石價格上漲的最大利空。

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會表示，綜合來看，需求萎縮、供應(yīng)過剩、庫存高企，是今年鐵礦石市場最顯著的特點，這也是市場共識。因此，鐵礦石價格本輪的上漲嚴重缺乏基本面支撐。鋼材價格本輪的上漲主要是由于鋼廠效益下降自發(fā)減少供給，以及前期由于新舊鋼筋國標過渡期超跌性修復(fù)。在鋼廠減產(chǎn)的大背景下，鐵礦石價格對鋼材價格的跟漲毫無支撐，后續(xù)跟漲也缺乏動力。