6月份以來至今雖然天氣日漸升高，可動(dòng)力煤市場并未像預(yù)期那樣出現(xiàn)旺季行情。目前來看，盡管在成本偏高和旺季預(yù)期尚未完全落空的支撐下，部分貿(mào)易商保持挺價(jià)，不愿大幅降價(jià)出貨。但整體來看，港口動(dòng)力煤價(jià)格加速下滑的可能還是存在的。

先來看可以被譽(yù)為“救命稻草”的高溫天氣的情況。據(jù)氣象部門預(yù)測，未來10天，新疆和內(nèi)蒙古西部多高溫天氣，高溫日數(shù)有4-9天。6月28日-7月1日，華北、黃淮及陜西等地高溫天氣發(fā)展。

也就是說，高溫天氣將仍然以北方地區(qū)為主，這對動(dòng)力煤市場需求的提振作用并不大，畢竟相對而言，北方地區(qū)靠近主產(chǎn)地，且大部分電廠都是坑口電廠，對市場的影響幾乎沒有。

與此同時(shí)，未來10天（6月23日-7月2日），黃淮南部、江淮、江漢、江南、華南、西南地區(qū)及西藏東部等地累計(jì)降水量有50-150毫米，大部地區(qū)累計(jì)降水量較常年同期偏多3-7成，江淮、江南北部和西部、廣西北部等地部分地區(qū)偏多1倍以上。

未來11-14天（7月3-6日），華北東部、黃淮、江淮、江漢、華南西部、西南地區(qū)等地累計(jì)降水量有30-60毫米，其中云南西部、西藏東南部的部分地區(qū)有70-100毫米。

可以看出，至少在7月上旬以前，南方煤炭主要消費(fèi)地降水將持續(xù)，水電出力延續(xù)改善，甚至有可能達(dá)到2022年之前風(fēng)水年的高度，對火電的替代和擠壓也將進(jìn)一步凸顯。

其次，當(dāng)前終端庫存明顯偏高，尤其是南方電廠，長協(xié)及進(jìn)口渠道的經(jīng)濟(jì)適燒煤供應(yīng)又穩(wěn)定，電廠現(xiàn)貨補(bǔ)庫動(dòng)力及能力不足；而非電行業(yè)采購體量太小，無法拉動(dòng)市場轉(zhuǎn)好和煤價(jià)上漲，港口拉運(yùn)有限，增量補(bǔ)庫空間不大。

在高庫存、長協(xié)保供、進(jìn)口煤等多方協(xié)調(diào)下，對煤價(jià)上行的壓制較為明顯。

而且，近期環(huán)渤海港口庫存不斷攀高，尤其有“煤價(jià)風(fēng)向標(biāo)”之稱的秦港庫存，已增至600萬噸附近，提升了煤價(jià)下跌的概率。

此外，市場成交長時(shí)間偏少，中轉(zhuǎn)港現(xiàn)有存煤溫度持續(xù)上升，自燃風(fēng)險(xiǎn)不斷加大，將促使部分貿(mào)易商更加積極的出貨，以減少損耗。

再次，從市場上來看，上周四晚間大集團(tuán)開啟的補(bǔ)跌模式，影響市場情緒進(jìn)一步回落，部分市場參與者的恐慌程度有所增加。部分貿(mào)易商為避免損失擴(kuò)大，加快出貨速度，或?qū)⑦M(jìn)一步推動(dòng)港口煤價(jià)的下跌。

因此，環(huán)渤海港口市場需求短期復(fù)蘇的概率很低，隨著利空因素的積累，港口動(dòng)力煤價(jià)格存在加速下滑的可能。

事實(shí)上，四月下旬至五月中旬價(jià)格的快速上漲，主要推動(dòng)因素也并非是真正的終端采購，而全靠貿(mào)易商囤貨支撐。在各環(huán)節(jié)存煤高企之下，后期則要看市場的真正需求。

因而，至少江南出梅之前，需求難有明顯的變化；至于出梅后的情況，還要看電廠去庫效果如何。