周一晚些時(shí)候，某大集團(tuán)最新一期的價(jià)格出現(xiàn)了預(yù)料之中的補(bǔ)漲，但對(duì)市場(chǎng)的影響不大，甚至可以說幾乎沒有。當(dāng)下，盡管發(fā)運(yùn)倒掛之下，賣方挺價(jià)意愿較高，相對(duì)于降價(jià)寧愿不出貨；但在需求低迷之下，市場(chǎng)普遍看空后期走勢(shì)。

首先，北港煤炭庫(kù)存高企，九港合計(jì)已超2900萬(wàn)噸，同比增加1019萬(wàn)噸，增長(zhǎng)54%，疏港壓力有增無(wú)減。不僅如此，二港、下游同樣維持高庫(kù)存，疊加政策性保供主旋律，煤炭市場(chǎng)供需形勢(shì)仍很寬松，此外還有高進(jìn)口。

其次，冬儲(chǔ)雖然存在一定的剛需，但鑒于冷空氣強(qiáng)度有限，氣溫整體偏暖，對(duì)電廠庫(kù)存去化的影響力度偏弱。與此同時(shí)，工業(yè)用電的基礎(chǔ)支撐仍顯不足。因此，沿海煤炭市場(chǎng)需求釋放總量持續(xù)不及預(yù)期，當(dāng)下詢貨的多以前期未能及時(shí)采購(gòu)的用戶，階段性補(bǔ)庫(kù)結(jié)束后，市場(chǎng)再次歸于平靜。

再次，非電行業(yè)耗能需求減弱，除了化工行業(yè)需求表現(xiàn)相對(duì)較好，對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)依然在持續(xù)外，其余水泥、冶金等行業(yè)進(jìn)入錯(cuò)峰生產(chǎn)時(shí)間段，需求逐漸回落。

最后，產(chǎn)地方面的成本支撐也存在減弱的可能。大集團(tuán)外購(gòu)煤價(jià)格補(bǔ)漲后，雖然周邊煤礦例行跟漲，但跟漲煤礦數(shù)量較少，且漲幅有限。隨著補(bǔ)庫(kù)的階段性結(jié)束，煤礦銷售存在轉(zhuǎn)差的風(fēng)險(xiǎn)，屆時(shí)價(jià)格下行或是大趨勢(shì)。

此外，當(dāng)下部分可再生能源雖然出現(xiàn)了季節(jié)性的不穩(wěn)定，尤其是水電，但在電站蓄水明顯高于去年同期的情況下，水電出力相對(duì)較好。以三峽水庫(kù)為例，目前的水位依舊保持在170米以上，明顯高于去年同期的159米。與此同時(shí)，受季節(jié)的影響，風(fēng)電出力明顯增強(qiáng)。在用電增幅較為平緩，其他電源替代明顯的情況下，火電出力強(qiáng)度一般。

在上述情況下，市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)價(jià)格回調(diào)的可能性更大，并再次把期望推遲到了12月份，氣溫走低之下或?qū)�帶來明顯的助力。

從貿(mào)易商處了解到，大集團(tuán)漲價(jià)后，市場(chǎng)情緒變化不大，甚至可以說沒有，下游價(jià)格給的很低，成交困難。市場(chǎng)可售資源增加，議價(jià)區(qū)間加大，部分表示（CV5000 S1）832元出清庫(kù)存。但部分貿(mào)易商對(duì)降價(jià)仍有抵觸，捂貨情況較多，預(yù)計(jì)下跌阻力較大。有的介紹到，現(xiàn)（CV4500）低硫山西煤740元/噸都沒賣出去，但成本也在740元/噸，價(jià)格回調(diào)的空間有限。

另有貿(mào)易商表示，港口價(jià)格滯漲后，貿(mào)易商和大集團(tuán)在產(chǎn)地的采購(gòu)力度放緩了，可能會(huì)影響港口庫(kù)存結(jié)束累積的走勢(shì)。目前來看，現(xiàn)有庫(kù)存消耗需要時(shí)間，行情的出現(xiàn)可能要到12月份，看日耗屆時(shí)能不能兌現(xiàn)。