自8月初印尼國營電企表示國內煤炭供應再次緊張以來，業(yè)內人士對動力煤市場的關注度再次升溫，認為海運市場上印尼煤供應有再次收緊的可能，或將扭轉印尼煤炭市場近一個月以來低迷的態(tài)勢。

據(jù)外媒8月5日報道，隨著印尼當?shù)氐V商利用國際煤價高位增加煤炭出口，不少煤炭生產商在與印尼國家電力公司（PLN）現(xiàn)有供煤合同到期后不愿續(xù)簽，導致對印尼電企的煤炭供應再次緊張。

8月9日，印尼能源與礦產資源部部長阿里芬·塔斯里夫（Arifin Tasrif）表示，由于48家煤炭出口公司未能滿足國內市場義務（DMO），政府將對其實施處罰，涉事出口商被禁止訪問礦產在線監(jiān)測系統(tǒng)（MOMS）的在線出口功能。

同時，業(yè)內也開始對海運市場煤炭供應持收緊預期，擔心去年年底印尼國內缺煤危機會再次上演，因而導致今年1月份出現(xiàn)的煤炭出口禁令。不少印尼礦商看好未來需求前景，認為印尼出口煤供應收緊疊加歐盟對俄進口禁令將支撐目前低迷的印尼煤炭市場回暖。

不過，自8月初以來，印尼煤炭市場似乎并未出現(xiàn)明顯支撐，反之，進口國需求繼續(xù)保持低迷，市場情緒繼續(xù)走低。

從印尼國內市場來看，根據(jù)今年早些時候簽署的一項部長級法規(guī)，印尼能源與礦產資源部可向國內電企分配煤炭。印尼國家電力公司表示，自該法規(guī)生效以來，印尼能礦部共向電企分配煤炭3120萬噸，但截止7月份，印尼礦商實際完成量僅1430萬噸，不足二分之一。另外，由于印尼電力需求比最初預期值增加43億千瓦時，印尼國家電力公司還要求額外增加煤炭供應770萬噸。

根據(jù)國內市場義務規(guī)定，印尼礦商必須將其年產量的至少25%供應國內電企，且對國內電力企業(yè)6322大卡動力煤的銷售價格不高于70美元/噸，對工業(yè)的售價上限為90美元/噸。

與此同時，印尼立法者敦促政府加嚴對國內煤炭銷售的規(guī)定，原因是目前政府對礦商未履行DMO的懲罰過于寬松，擔心這些礦商會寧愿選擇支付罰款，也不愿將其產量的25%出售給當?shù)仉娏ζ髽I(yè)。

為何會出現(xiàn)這種現(xiàn)象？有印尼市場參與者粗略算了一筆賬，對于那些與印尼國家電力公司沒有供煤協(xié)議但產煤規(guī)格符合電企用煤要求的煤炭生產商，若未能履行國內生產義務仍會予以懲罰，但懲罰標準過低，根據(jù)印尼能源與礦產資源部2022年第13號規(guī)范，以高位4600大卡動力煤計算每噸煤處罰價格僅18美元。

依發(fā)熱量計算，印尼煤炭生產商向國內電企供應高位4600大卡煤的價格上限為42美元/噸左右，而截止7月末市場上相同品質煤指數(shù)定價達到98美元/噸，之間存在高達56美元價格差，即使繳納每噸18美元的處罰款，仍有38美元/噸的利潤可尋。按小船5.5萬噸載煤量計算，每船該品質動力煤仍可收益209萬美元，約合313.5億印尼盧比。

當然，受成本、稅費和運價等其他因素影響，實際獲利可能低于這一數(shù)字，但對于印尼礦商而言仍存在巨大的利潤空間，這就是這些礦商寧可支付罰款也會選擇出口的原因。

同時從數(shù)據(jù)來看，8月份以來，印尼煤炭實際發(fā)運量也并未出現(xiàn)下降。Kpler船舶追蹤數(shù)據(jù)顯示，8月1-10日，印尼煤炭出口量為1424.9萬噸，較上年同期增長23.07%，較7月同期增長6.18%。

從需求側來看，有市場分析認為，隨著印尼政府監(jiān)管措施加嚴，后期海運市場可能出現(xiàn)印尼煤供應收緊情況，且歐盟國家8月11日起對俄羅斯煤進口禁令將正式生效，對海運市場其他替代供應的詢貨增加或將支撐煤價再次上行。

事實上可能并非如此。首先從歷史數(shù)據(jù)來看，除俄羅斯外，歐盟地區(qū)動力煤主要來源國為哥倫比亞、美國和南非，即使禁運俄煤，歐盟買家也將優(yōu)先選擇從上述國家增加進口。相比之下，印尼低卡煤資源豐富，大多數(shù)煤質并不符合歐盟國家需求，且從歷史數(shù)據(jù)來看，印尼煤在歐盟國家動力煤進口中占比較低，即使需求大幅增加的6、7月份，占比也只有8%左右。

反觀印尼煤主要出口目的地中國，近幾個月也因為進口需求低迷，印尼動力煤價格難有提振。國內貿易商指出，隨著夏季用煤高峰即將結束，近期國內電企招標寥寥無幾，且貿易商壓價意愿強，而沿海電廠煤炭庫存充足，加之國內保供政策持續(xù)發(fā)力，短期來看對進口動力煤的需求難有較大支撐。

與此同時，另一大印尼煤出口目的地印度需求同樣疲軟，季節(jié)性降雨天氣帶來的涼爽天氣使得當?shù)赜秒娦枨箅y有提振。截止8月初，印度國內電廠煤炭庫存已回升至3000萬噸。印度煤炭公司也表示，隨著國內煤炭產量增加，國內電廠存煤充足，降雨結束后也不大可能再次出現(xiàn)去年那樣的缺煤危機。

最后，據(jù)印尼能礦部長阿里芬·塔斯里夫表示，截止目前，印尼國家電力公司存煤可用天數(shù)保持在19天，仍處于安全范圍。據(jù)了解，目前被限制使用在線出口功能的48家煤企規(guī)模不大，同時，致力于保障礦商向電企煤炭供應的公共服務機構（BLU）也有望于今年第四季度投入運作�？傮w來看，即使短期內海運市場印尼煤可能有收緊預期，但對全球煤炭供需影響以及印尼煤價帶來的實際支撐預計有限。