煤炭行業(yè)下游的四大耗煤行業(yè)分別是電力行業(yè)、鋼鐵行業(yè)、建材行業(yè)和化工行業(yè)，合計(jì)煤炭消費(fèi)量占煤炭總消費(fèi)量的80%左右。因此，2022年煤炭需求如何，仍需要看下游四大耗煤行業(yè)的發(fā)展和需求情況。

　　在四大耗煤行業(yè)中，電力行業(yè)煤炭消費(fèi)占比最大。根據(jù)中電聯(lián)預(yù)測(cè)，2022年全社會(huì)用電量將同比增長(zhǎng)5%至6%，在此預(yù)測(cè)基礎(chǔ)上，2022年電煤消費(fèi)總量仍將保持正增長(zhǎng)。信達(dá)證券發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，2022年至2025年，我國(guó)煤炭消費(fèi)量有望保持年均2.07%的增長(zhǎng)；自2022年起，全國(guó)能源消費(fèi)總量將保持年均3.3%的增速，到2025年達(dá)到59.4億噸標(biāo)煤，扣除石油、天然氣和一次電力及其他能源貢獻(xiàn)，預(yù)計(jì)2022年至2025年，我國(guó)煤炭消費(fèi)量增速分別為2.05%、2.50%、2.06%、1.68%。

　　電力行業(yè)：供需總體平衡 用電增速或逐季上升

　　電力是煤炭行業(yè)最大的下游行業(yè)，電煤消費(fèi)在煤炭消費(fèi)中占比超過(guò)50%。近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的持續(xù)推進(jìn)，火電在發(fā)電總量的占比逐漸被水電、風(fēng)電、核電和太陽(yáng)能發(fā)電等替代。但煤電仍然是當(dāng)前我國(guó)電力供應(yīng)的最主要電源，也是保障我國(guó)電力安全穩(wěn)定供應(yīng)的基礎(chǔ)電源。

　　中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年，全國(guó)全社會(huì)用電量8.31萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)10.3%，用電量快速增長(zhǎng)主要受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)發(fā)展、上年同期低基數(shù)、外貿(mào)出口快速增長(zhǎng)等因素拉動(dòng)。一季度、二季度、三季度、四季度，全社會(huì)用電量同比分別增長(zhǎng)21.2%、11.8%、7.6%和3.3%，受同期基數(shù)由低走高等因素影響，同比增速逐季回落。2021年，全社會(huì)用電量?jī)赡昶骄�增長(zhǎng)7.1%，各季度兩年平均增速分別為7.0%、8.2%、7.1%和6.4%，總體保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。

　　截至2021年底，全國(guó)全口徑發(fā)電裝機(jī)容量23.8億千瓦，同比增長(zhǎng)7.9%；2021年全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)發(fā)電量8.11萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)8.1%。值得注意的是，全口徑非化石能源發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)到11.2億千瓦，首次超過(guò)煤電裝機(jī)規(guī)模。截至2021年底，全國(guó)全口徑火電裝機(jī)容量13.0億千瓦，同比增長(zhǎng)4.1%。其中，煤電11.1億千瓦，同比增長(zhǎng)2.8%，占總發(fā)電裝機(jī)容量的46.7%，同比降低2.3個(gè)百分點(diǎn)。無(wú)論從裝機(jī)規(guī)�？催�是從發(fā)電量看，煤電仍然是當(dāng)前我國(guó)電力供應(yīng)的最主要電源，也是保障我國(guó)電力安全穩(wěn)定供應(yīng)的基礎(chǔ)電源。

　　2021年，全國(guó)電力供需形勢(shì)總體偏緊，一些時(shí)段，如年初、迎峰度夏以及9月至10月，部分地區(qū)電力供應(yīng)緊張。國(guó)家高度重視并出臺(tái)一系列能源電力保供措施，效果顯著，2021年11月7日起至年底，全國(guó)有序用電規(guī)模基本清零，僅個(gè)別省份對(duì)部分高耗能、高污染企業(yè)主動(dòng)開(kāi)展有序用電。

　　中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)預(yù)測(cè)，綜合考慮國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、電能替代等帶動(dòng)電氣化水平穩(wěn)步提升、上年基數(shù)前后變化等因素，預(yù)計(jì)2022年全年全社會(huì)用電量為8.7萬(wàn)億千瓦時(shí)至8.8萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5%至6%，各個(gè)季度全社會(huì)用電量增速總體呈逐季上升態(tài)勢(shì)。

　　在新能源快速發(fā)展帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)2022年基建新增裝機(jī)規(guī)模將創(chuàng)歷年新高，全年基建新增發(fā)電裝機(jī)容量2.3億千瓦左右，其中非化石能源發(fā)電裝機(jī)投產(chǎn)1.8億千瓦左右。預(yù)計(jì)2022年底全口徑發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)到26億千瓦左右，其中，煤電裝機(jī)容量11.4億千瓦左右。

　　中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)有關(guān)人士分析，隨著我國(guó)消費(fèi)結(jié)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整升級(jí)，負(fù)荷“冬夏”雙高峰特征逐步常態(tài)化�；�于對(duì)氣溫、來(lái)水、電煤供應(yīng)等關(guān)鍵要素的分析，并綜合考慮新投產(chǎn)裝機(jī)、跨省跨區(qū)電力交易、發(fā)電出力及合理備用等，預(yù)計(jì)2022年全國(guó)電力供需總體平衡，迎峰度夏、迎峰度冬期間部分區(qū)域電力供需偏緊。

　　鋼鐵行業(yè)：產(chǎn)量將前低后高 需求則前高后低

　　國(guó)家發(fā)改委運(yùn)行局公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年，全國(guó)粗鋼產(chǎn)量103279萬(wàn)噸，同比下降3%，2020年為同比增長(zhǎng)5.2%；鋼材產(chǎn)量133667萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.6%，增速同比回落7.1個(gè)百分點(diǎn)。焦炭產(chǎn)量46446萬(wàn)噸，同比下降2.2%，2020年為同比增長(zhǎng)0.04%；鐵合金產(chǎn)量3476萬(wàn)噸，同比下降4.4%，降幅比上年擴(kuò)大1.7個(gè)百分點(diǎn)。海關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，2021年鋼材出口6690萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)24.6%，進(jìn)口1427萬(wàn)噸，同比下降29.5%；鐵礦砂進(jìn)口112432萬(wàn)噸，同比下降3.9%。

　　2021年，鋼鐵行業(yè)粗鋼產(chǎn)量前高后低，累計(jì)實(shí)現(xiàn)同比下降。2021年上半年，鐵礦石價(jià)格持續(xù)沖高，下半年振蕩回落。2021年鋼材價(jià)格波動(dòng)上行，四季度開(kāi)始高位回調(diào)。2021年我國(guó)鋼材出口總量高于2020年，下半年逐月回落。受國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體向好、全球大宗商品價(jià)格上漲等因素影響，2021年鋼鐵行業(yè)效益呈前高后低走勢(shì)，效益創(chuàng)歷史最高。數(shù)據(jù)顯示，2021年我國(guó)重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)累計(jì)營(yíng)業(yè)收入6.93萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)32.7%；累計(jì)利潤(rùn)總額3524億元，同比增長(zhǎng)59.7%，創(chuàng)歷史新高；銷售利潤(rùn)率達(dá)到5.08%，較2020年提高0.85個(gè)百分點(diǎn)。

　　2022年，宏觀政策要求“穩(wěn)字當(dāng)頭，穩(wěn)中求進(jìn)”，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)消費(fèi)量將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。中國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì)有關(guān)人士指出，原料價(jià)格高位振蕩，鋼材延續(xù)高成本生產(chǎn)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)2022年鋼價(jià)將呈前高后低走勢(shì)，普通熱軋鋼材均價(jià)將低于2021年。

　　中國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì)有關(guān)人士表示，2022年我國(guó)鋼鐵產(chǎn)量釋放仍將受到一定制約，預(yù)計(jì)2022年我國(guó)粗鋼產(chǎn)量與2021年基本相當(dāng)�？紤]到一季度的秋冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)等因素影響，全年產(chǎn)量或呈前低后高的走勢(shì)。

　　2022年鋼材出口量將同比下降，進(jìn)口量將保持相對(duì)高位。預(yù)計(jì)2022年我國(guó)鋼材出口在6000萬(wàn)噸左右，同比下降10%左右；鋼材進(jìn)口1450萬(wàn)噸左右，同比基本持平。我國(guó)已經(jīng)在東南亞、中東等地區(qū)通過(guò)國(guó)際鋼鐵產(chǎn)能合作等方式，建立了相對(duì)穩(wěn)定的鋼坯進(jìn)口渠道，這將支撐我國(guó)鋼坯進(jìn)口量保持高位。預(yù)計(jì)2022年我國(guó)鋼坯進(jìn)口量將在1500萬(wàn)噸左右，較2021年增長(zhǎng)9.3%左右。

　　國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)需求將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。在房地產(chǎn)投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資拉動(dòng)下，預(yù)計(jì)2022年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)粗鋼消費(fèi)量在10億噸左右，比2021年的9.9億噸增長(zhǎng)1.6%。

　　我國(guó)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)仍將處于高成本運(yùn)行態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)2022年我國(guó)鋼鐵產(chǎn)量將與2021年基本相當(dāng)。隨著世界經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步恢復(fù)，海外鋼鐵產(chǎn)量還將繼續(xù)上升，并推動(dòng)對(duì)鋼鐵原料的需求增長(zhǎng)，而國(guó)際主要礦石供應(yīng)商新增產(chǎn)量有限，全球鐵礦石供求關(guān)系總體偏緊。

　　綜上分析，2022年我國(guó)鋼鐵產(chǎn)量將前低后高，市場(chǎng)需求將前高后低，鋼價(jià)高點(diǎn)將出現(xiàn)在上半年，下半年以振蕩調(diào)整為主，全年普通鋼材均價(jià)將低于2021年。

　　建材行業(yè)：總體運(yùn)行平穩(wěn) 市場(chǎng)需求或低于預(yù)期

　　建材行業(yè)是房地產(chǎn)行業(yè)的下游行業(yè)，過(guò)去的一二十年整體受益于中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的快速發(fā)展，建材行業(yè)也跟隨享受了一波時(shí)代紅利，行業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大。

　　2021年，建材行業(yè)主要生產(chǎn)、效益指標(biāo)同比保持增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體保持平穩(wěn)，但建材市場(chǎng)需求不及預(yù)期，產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)分化較為明顯，大宗商品價(jià)格波動(dòng)、能耗“雙控”政策實(shí)施等增強(qiáng)了建材行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的波動(dòng)性。

　　2021年四季度，國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)一改以往沖擊全年價(jià)格高峰的走勢(shì)，整體表現(xiàn)疲軟。中國(guó)水泥網(wǎng)水泥大數(shù)據(jù)研究院預(yù)測(cè)，2021年水泥全行業(yè)利潤(rùn)在1552.86億元左右，同比下滑15.28%。

　　水泥行業(yè)受益于基建復(fù)蘇與地產(chǎn)寬松的概率較大，預(yù)計(jì)2022年將迎來(lái)復(fù)蘇。中國(guó)水泥協(xié)會(huì)有關(guān)人士認(rèn)為，從目前多重政策信號(hào)看，2022年肯定是基建大年，基建是主要拉動(dòng)投資的領(lǐng)域，重大工程投資肯定對(duì)水泥行業(yè)是利好的。但是考慮到2021年四季度房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)非常差，對(duì)水泥行業(yè)下拉明顯，2022年水泥下游需求增幅有限，具體情況還要看2022年房地產(chǎn)的運(yùn)行走勢(shì)。

　　玻纖需求增速大于供給增速，行業(yè)格局能夠維持，行業(yè)成長(zhǎng)性正逐漸抹平周期性。2021年玻纖行業(yè)景氣度較高，在風(fēng)電裝機(jī)復(fù)蘇、電子集成電路快速發(fā)展、汽車輕量化以及建筑綠色化的驅(qū)動(dòng)下，有分析人士測(cè)算2022年玻璃纖維需求為680萬(wàn)噸至690萬(wàn)噸，增量較大。此外，玻纖及其復(fù)合材料性能正在逐漸提升，對(duì)傳統(tǒng)材料的替代逐漸加速，產(chǎn)品的成長(zhǎng)性逐漸顯現(xiàn)，周期性正逐漸弱化。

　　化工行業(yè)：以穩(wěn)為主 主要指標(biāo)增速或放緩

　　中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)報(bào)告顯示，2021年，中國(guó)石油和化學(xué)行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.45萬(wàn)億元，比2020年增長(zhǎng)30%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1.16萬(wàn)億元，比2020年增長(zhǎng)126.8%；進(jìn)出口總額8600.8億美元，比2020年增長(zhǎng)38.7%。這組數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超年初的預(yù)期，尤其是營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)都創(chuàng)造了新的歷史紀(jì)錄。但值得注意的是，2021年化工行業(yè)中煤化工產(chǎn)業(yè)虧損擴(kuò)大，其他子行業(yè)均實(shí)現(xiàn)盈利。

　　中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021年石化行業(yè)有4個(gè)歷史新高：

　　一是營(yíng)業(yè)收入創(chuàng)歷史新高。全行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.45萬(wàn)億元，比歷史上最好的年份高出4000億元。

　　二是利潤(rùn)總額創(chuàng)歷史新高。全行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1.16萬(wàn)億遠(yuǎn)，歷史上首次突破萬(wàn)億元利潤(rùn)。

　　三是化工板塊利潤(rùn)總額創(chuàng)歷史新高。化工板塊規(guī)模以上企業(yè)利潤(rùn)總額7932.2億元，超出“十三五”最好的年份31%。

　　四是化工板塊收入利潤(rùn)率創(chuàng)歷史新高。化工板塊收入利潤(rùn)率首次達(dá)到9.16%，高于“十三五”最好年份2.27個(gè)點(diǎn)。

　　中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)有關(guān)人士指出，2021年，在供需復(fù)蘇錯(cuò)位、貨幣總量超發(fā)等因素推動(dòng)下，全球能源和大宗商品價(jià)格大幅攀升，國(guó)內(nèi)石油和化工產(chǎn)品價(jià)格上漲明顯，一些主要大宗化學(xué)品價(jià)格創(chuàng)歷史新高。同時(shí)，2021年我國(guó)石油和化工行業(yè)對(duì)外貿(mào)易持續(xù)高速增長(zhǎng)。2021年石化行業(yè)投資恢復(fù)全面增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)完成投資同比增長(zhǎng)15.7%。

　　當(dāng)前，我國(guó)石化行業(yè)正處于由大向強(qiáng)邁進(jìn)的重要階段，增長(zhǎng)潛力很大，但挑戰(zhàn)也很大。中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)有關(guān)人士預(yù)測(cè)，2022年行業(yè)總體將以穩(wěn)為主，穩(wěn)中提質(zhì)的基本態(tài)勢(shì)不變，但主要指標(biāo)增速將放緩。2022年上半年主要指標(biāo)增速可能較低，下半年有所加快，全年呈“前低后高”走勢(shì)。