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2019年鋼鐵PMI全年均值為47.2% 行業(yè)發(fā)展有所趨緩

2020/2/3 14:23:14       

從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看,12月份為43.1%,較上月下降2.3個百分點(diǎn),鋼鐵行業(yè)增速繼續(xù)下行。從分項(xiàng)指數(shù)來看,市場需求趨緊,企業(yè)生產(chǎn)相對平穩(wěn),原材料成本略有回升,但企業(yè)對后市預(yù)期向好。


2019年鋼鐵PMI全年均值為47.2%,較去年同期下降3.5個百分點(diǎn)。受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大,全球經(jīng)濟(jì)增長速度放緩等多方面因素影響,2019年鋼鐵行業(yè)發(fā)展有所趨緩,市場供需增速下行,企業(yè)效益有所下降。


圖1  2016年以來鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)變化情況

煤炭,煤炭價格,焦煤,焦炭,動力煤,焦炭價格,無煙煤,焦煤價格


一、12月鋼材需求趨降,淡季特征顯現(xiàn)


(一)市場需求有所下降


12月份,多地工地停工,國內(nèi)鋼市需求情況趨降。鋼企新訂單指數(shù)為36.2%,較上月下降7.6個百分點(diǎn),連續(xù)8個月運(yùn)行在收縮區(qū)間,表明有效需求不足,企業(yè)發(fā)展動力承壓。新出口訂單指數(shù)為35.6%,較上月下降4.5個百分點(diǎn),進(jìn)口延續(xù)偏緊格局。


據(jù)上海卓鋼鏈了解,本月供應(yīng)偏緊局面有所緩解,市場壓力并不突出,但需求繼續(xù)衰減,市場對后市預(yù)期不佳。從監(jiān)測的滬市終端線螺采購數(shù)據(jù)來看,12月份,終端日均采購量環(huán)比下降16.45%,較上月明顯下降,淡季特征顯現(xiàn)。


圖2  2016年以來新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)變化情況

煤炭,煤炭價格,焦煤,焦炭,動力煤,焦炭價格,無煙煤,焦煤價格


圖3  2017年6月以來滬市終端線螺每周采購量監(jiān)控變化情況

煤炭,煤炭價格,焦煤,焦炭,動力煤,焦炭價格,無煙煤,焦煤價格


(二)鋼廠生產(chǎn)相對穩(wěn)定


12月份,環(huán)保限產(chǎn)政策較為寬松,加上節(jié)前存在補(bǔ)庫需求,鋼廠生產(chǎn)相對穩(wěn)定。本月生產(chǎn)指數(shù)為44.1%,較上月上升0.7個百分點(diǎn)。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示, 12月上旬,重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量196.72萬噸,旬環(huán)比增加0.25萬噸,增長0.13%。鋼廠對后市預(yù)期有所好轉(zhuǎn),生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為49.8%,較上月上升1.7個百分點(diǎn),為近五個月新高。原材料庫存指數(shù)為48.9%,較上月上升9.7個百分點(diǎn),鋼廠備貨趨增。


圖4  2016年以來生產(chǎn)指數(shù)、采購量指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)和原材料庫存指數(shù)變化情況

煤炭,煤炭價格,焦煤,焦炭,動力煤,焦炭價格,無煙煤,焦煤價格


(三)產(chǎn)成品庫存降幅收窄


12月份,市場需求的下降,導(dǎo)致產(chǎn)成品出庫減緩,加之冬儲因素影響,產(chǎn)成品庫存降幅整體收窄。本月產(chǎn)成品庫存指數(shù)為43.7%,較上月上升16.6個百分點(diǎn),但仍處于50%以下。


社會庫存方面,據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì),全國20個城市5大類品種鋼材社會庫存合計(jì)下降,降幅較上月有所收窄。本月庫存總量1005萬噸,環(huán)比減少59萬噸,下降5.6%。其中鋼材市場庫存總量907萬噸,環(huán)比減少79萬噸,下降8.0%,港口庫存97萬噸,環(huán)比增加20萬噸,上升25.2%。5大品種鋼材社會庫存中,只有中厚板庫存環(huán)比上升,其他4個品種全部下降。其中熱軋卷板庫存環(huán)比下降12.4%,冷軋卷板庫存環(huán)比下降4.6%,中厚板庫存環(huán)比上升2.4%,線材庫存環(huán)比下降8.5%,螺紋鋼庫存環(huán)比下降3.4%。


圖5  2016年以來產(chǎn)成品庫存指數(shù)變化情況

煤炭,煤炭價格,焦煤,焦炭,動力煤,焦炭價格,無煙煤,焦煤價格


(四)鋼材價格下行


12月份,鋼材需求下降,市場由供給不足逐漸轉(zhuǎn)向供給過剩。受此影響,本月鋼價下行。卓鋼鏈數(shù)據(jù)顯示,12月2日,上海螺紋鋼指數(shù)為4042元/噸,為月內(nèi)最高水平,此后價格一路下跌,12月26日跌至3691元/噸,為月內(nèi)最低水平,降幅近10%。


圖6  2017年以來上海螺紋鋼價格指數(shù)變化情況

煤炭,煤炭價格,焦煤,焦炭,動力煤,焦炭價格,無煙煤,焦煤價格


(五)原材料價格小幅上升


12月份,節(jié)前補(bǔ)庫帶動生產(chǎn)穩(wěn)中趨升,原材料價格也穩(wěn)中有升。原材料購進(jìn)價格指數(shù)為47.0%,較上月上升0.6個百分點(diǎn)。截至12月28日,山東地區(qū)廢鋼價格為2330元/噸,較上月末上升40元/噸;山西地區(qū)二級焦炭價格1740元/噸,較上月末上升100元/噸;河北地區(qū)65-66品味酸性濕基鐵精粉價格為670元/噸,較上月末上升10元/噸;普式62%鐵礦石指數(shù)為美元/噸,較上月末上升3.72%。


圖7  2016年以來購進(jìn)價格指數(shù)變化情況

煤炭,煤炭價格,焦煤,焦炭,動力煤,焦炭價格,無煙煤,焦煤價格


(六)資金環(huán)境相對寬松


據(jù)央行數(shù)據(jù),11月份,人民幣貸款增加1.39萬億元,同比多增1387億元;社會融資規(guī)模增量為1.75萬億元,比上年同期多1505億元。11月末,M2同比增長8.2%,增速比上月末低0.2個百分點(diǎn),比上年同期高0.2個百分點(diǎn);M1同比增長3.5%,增速分別比上月末和上年同期高0.2和2個百分點(diǎn);M0同比增長4.8%,當(dāng)月凈投放現(xiàn)金578億元。從信貸數(shù)據(jù)來看,11月份,資金整體相對寬松,為商品市場提供一定支撐。此外,據(jù)上海卓鋼鏈了解,12月份,隨著年終臨近,多數(shù)中下游貿(mào)易商對資金回籠需求增加,但終端建筑企業(yè)資金狀況表現(xiàn)并不理想,因此市場的支撐有所減弱。還需要注意的是,隨著春節(jié)臨近,1月份市場回籠資金需求依然強(qiáng)勁,這無疑對連續(xù)兩個月的資金狀況提出了較強(qiáng)的考驗(yàn)。


二、2019年市場形勢回顧


(一)鋼鐵產(chǎn)量增速整體放緩,各月間波動較大


據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),2019年全年粗鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)為9.8億噸,較2018年增長約5.6%,增速明顯下滑。2019年鋼鐵生產(chǎn)指數(shù)均值為47.9%,較2018年下降3.2個百分點(diǎn)。5月份,鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度有所提升,帶來年內(nèi)一個產(chǎn)量高峰。 8月份,淡水河谷礦難等因素影響逐漸消退,鐵礦石結(jié)束了長達(dá)三個月的上漲勢頭,鋼廠成本有所回落,生產(chǎn)趨于旺盛。在傳統(tǒng)的旺季“金九銀十”,市場需求不如預(yù)期,企業(yè)生產(chǎn)增速也相對較低。進(jìn)入冬季以后,受環(huán)保限產(chǎn)和冬季停工等因素影響,鋼鐵產(chǎn)量整體處于逐漸走低趨勢。


圖8  2018年以來鋼鐵PMI生產(chǎn)指數(shù)與粗鋼月均產(chǎn)量對比

煤炭,煤炭價格,焦煤,焦炭,動力煤,焦炭價格,無煙煤,焦煤價格

注:由于統(tǒng)計(jì)局1-2月份沒有單獨(dú)數(shù)據(jù),故將鋼鐵PMI生產(chǎn)指數(shù)1-2月份的平均數(shù)與統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)做對比。


(二)市場需求增速有所放緩,整體保持供大于求格局


2019年,新訂單指數(shù)均值為43.9%,較2018年下降7.1個百分點(diǎn),積壓訂單指數(shù)均值為47.1%,較2018年下降2.1個百分點(diǎn),表明市場需求有所下滑。從全年走勢看,1-4月份,鋼材需求相對強(qiáng)勁,房地產(chǎn)新開工面積增速維持高位,基礎(chǔ)投資建設(shè)力度也較大,1-4月份的新訂單指數(shù)均值為49.8%。但進(jìn)入5月后,需求逐步走弱。一方面房地產(chǎn)提振效果有所減弱。隨著中央繼續(xù)明確不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段后,行業(yè)結(jié)束小陽春重新進(jìn)入調(diào)整態(tài)勢。另一方面汽車市場需求全年保持弱勢,僅在四季度有所恢復(fù),全年需求出現(xiàn)明顯下降。受上述因素影響,鋼材需求后勁略顯不足,供大于求的情況逐漸成為常態(tài)。面對需求不足的情況,鋼廠采購意愿也有所下降,2019年全年采購量指數(shù)均值為46.1%,較2018年下降7.0個百分點(diǎn)。


受國際貿(mào)易摩擦影響,鋼材出口也受到一定影響,新出口訂單指數(shù)43.6%,較2018年下降1.8個百分點(diǎn),據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì),全年預(yù)計(jì)出口鋼材6500萬噸左右,較2018年下降約6%;進(jìn)口鋼材1200萬噸左右,下降約9%左右。


(三)原材料成本先升后降,鋼材價格整體下行


受淡水河谷礦難因素和澳大利亞颶風(fēng)等影響,2019年年中鐵礦石價格持續(xù)處在高位。5-7月份,原材料購進(jìn)價格指數(shù)連續(xù)處在60%以上。原材料購進(jìn)價格指數(shù)全年均值為52.6%,較2018年上升0.2個百分點(diǎn)。普式62%鐵礦石指數(shù)從年初的73美元/噸一路上漲,在7月初達(dá)到126.2美元/噸的歷史最高值。8月份以后,影響因素逐漸減弱,普式62%鐵礦石指數(shù)下降,購進(jìn)價格指數(shù)也回歸收縮區(qū)間。


鋼材價格保持整體下行走勢。上半年需求端相對旺盛,市場呈現(xiàn)弱平衡態(tài)勢。下半年需求明顯減弱,供給下降態(tài)勢相對平緩,鋼材價格開始震蕩下行,11月后,由于北方天氣原因?qū)е卤辈臒o法南下,南方鋼材價格有所上漲,雖處于近半年的較高水平,但后續(xù)上升動力偏弱。卓鋼鏈數(shù)據(jù)顯示,2019年上海螺紋鋼指數(shù)平均為3885元/噸,較2018年下降6.1%,2019年全年最高值僅為4180元/噸,與2018年最高值4703元/噸有較大差距。


(四)企業(yè)利潤增速放緩


除鐵礦石之外,煤炭、焦炭、廢鋼等原燃材料價格都在處在高位,加上環(huán)保政策的影響,使得企業(yè)成本較往年上漲,而鋼價沒有相應(yīng)上漲,反而較去年有所下降。在這兩個因素共同作用下,企業(yè)利潤呈下降態(tài)勢。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),下半年以來企業(yè)利潤連續(xù)環(huán)比下降,預(yù)計(jì)全年會員企業(yè)利潤約1800億元,降幅在30%左右。


三、2020年展望


(一)基建托底作用較好,需求或?qū)⒎(wěn)中趨緩


2020年是“十三五”規(guī)劃的最后一年,是我國多項(xiàng)中長期社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃的截至年份,各地抓緊最后時間完成預(yù)定基建目標(biāo);ńㄔO(shè)是穩(wěn)增長、補(bǔ)短板的一個重要舉措。京津冀協(xié)同發(fā)展、長三角一體化發(fā)展、粵港澳大灣區(qū)建設(shè)、雄安新區(qū)建設(shè)、公路鐵路投資計(jì)劃等一系列國家戰(zhàn)略,都將帶來大規(guī)模的基建投資,進(jìn)而對鋼鐵行業(yè)有良好的支撐作用。而且隨著專項(xiàng)債額度的增加以及配套融資門檻的降低,基建投資對經(jīng)濟(jì)的托底效應(yīng)將不斷增強(qiáng)。


2019年下半年以來,房地產(chǎn)新開工持續(xù)增長,至少在2020年上半年,仍會有大量在建工地為鋼材需求提供支持。房地產(chǎn)行業(yè)也在大力推廣應(yīng)用裝配式工程,加快了施工進(jìn)度,增加了同一時段的用鋼量。三大攻堅(jiān)戰(zhàn)的一個重要任務(wù)是推進(jìn)農(nóng)村危房改造工作,預(yù)期將帶來新增鋼鐵需求。但在“房住不炒”的大背景下,行業(yè)發(fā)展整體維持調(diào)整格局,2020年下半年增速或?qū)⒂兴吘彙?/p>


在這多方面因素共同作用下, 2020年鋼材市場有需求或?qū)⒎(wěn)中趨緩。


(二)鋼廠生產(chǎn)或小幅上升


發(fā)改委和生態(tài)環(huán)境部等部門下發(fā)關(guān)于嚴(yán)禁“一刀切”,禁止市場主體普遍停產(chǎn)的條例將于2020年起實(shí)施,2020年環(huán)保對限產(chǎn)的影響可能進(jìn)一步減弱,同時,根據(jù)投產(chǎn)時間表,2020年將進(jìn)入置換產(chǎn)能集中投產(chǎn)期,諸多因素或?qū)⒗瓌愉搹S生產(chǎn)穩(wěn)中有增。但目前鋼鐵利潤有所下滑,同時銀行信貸政策趨緊,2020年也是“十三五”的最后一年,鋼廠在努力提高集中度,淘汰落后產(chǎn)能,可能會對鋼鐵產(chǎn)量增長帶來一定阻礙。總體來看,2020年鋼鐵產(chǎn)量可能會再創(chuàng)新高,破10億大關(guān),但增速可能會繼續(xù)下降。


(三)鋼價波動上漲,企業(yè)利潤有所回升


從供需角度來看,在環(huán)保限產(chǎn)力度減弱的情況下,影響鋼廠供給方面季節(jié)因素減少,需求對鋼材價格影響作用增大,兩個旺季需求增加也會帶動鋼價上升。鋼鐵企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,加快產(chǎn)能集中,2020年鋼材價格可能出現(xiàn)波動回升走勢。


2019年影響鐵礦石供給的因素目前已基本消除,以鐵礦石為首的原材料價格在2020年或?qū)⑾滦。在這兩方面作用下,企業(yè)利潤有一定上升空間。


綜合來看,2019年生產(chǎn)增速穩(wěn)中略降,而需求增速放緩,市場供過于求顯現(xiàn),鋼價震蕩走低,年內(nèi)不可抗力因素導(dǎo)致原材料成本上漲,鋼企效益下滑,但全年鋼鐵行業(yè)整體仍保持相對穩(wěn)健走勢,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨于優(yōu)化。預(yù)期2020年,鋼市需求將穩(wěn)中趨緩,產(chǎn)量繼續(xù)保持減速增長趨勢,原材料成本壓力趨于緩解,鋼價或?qū)⒄鹗幧闲,鋼企效益有所回升?/p>


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